สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8983 out_tok=3605 at=2026-07-27T12:52:59 --> # SQ กำไรสุทธิ Q2/64 หดตัว 80% QoQ เหตุต้นทุนพุ่ง-ภาษีเพิ่ม ## รายได้-กำไรขั้นต้นวูบตามปริมาณผลิต-ต้นทุนซ่อมบำรุง-น้ำมัน ขณะที่กำไรสุทธิกระทบหนักจากภาษี บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SQ รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 48 ล้านบาท ลดลงถึง 80% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้และกำไรขั้นต้นที่ปรับลดลงจากการดำเนินงานในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 ประกอบกับต้นทุนที่สูงขึ้น และผลกระทบจากค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิของ SQ ในไตรมาส 2/2564 ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ **1) ปริมาณผลผลิตที่ลดลงในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้และกำไรขั้นต้น และ **2) การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้** ที่กลับจากผลประโยชน์ทางภาษีในไตรมาสก่อนหน้ามาเป็นค่าใช้จ่าย ทำให้กำไรสุทธิหดตัวรุนแรงถึง 80% QoQ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) กำไรขั้นต้นกลับเพิ่มขึ้น 18% แต่กำไรสุทธิกลับลดลงเล็กน้อย 4% ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งค่าใช้จ่ายภาษีที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายบริหารงานที่สูงขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ปริมาณผลผลิตลดลงในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8:** เกิดจากการหยุดระบบสายพานเพื่อ Relocate ตามแผนงานเป็นเวลา 3 วัน และปริมาณฝนที่มากขึ้น ส่งผลให้รายได้รวมลดลง 9% QoQ และกำไรขั้นต้นลดลงถึง 45% QoQ โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 30% เป็น 18% นอกจากนี้ ต้นทุนค่าซ่อมบำรุงยังเพิ่มขึ้น 87 ล้านบาทตามแผนงานเปลี่ยนสายพานเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในระยะยาว และต้นทุนน้ำมันปรับเพิ่มขึ้นตามตลาดโลก * **การตั้งค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้:** ในไตรมาส 2/2564 มีการตั้งค่าใช้จ่ายภาษี 21 ล้านบาท ในขณะที่ไตรมาส 1/2564 มีการตั้งผลประโยชน์ทางภาษี 25 ล้านบาท ทำให้ค่าใช้จ่ายภาษีเพิ่มขึ้น 46 ล้านบาท ส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิที่ลดลงอย่างมาก สำหรับโครงการเหมืองหงสา มีรายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่กำไรขั้นต้นลดลง 12% QoQ เนื่องจากต้นทุนน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว (สำหรับผลกระทบจากปริมาณผลิตและต้นทุนซ่อมบำรุง) / มีโอกาสต่อเนื่อง (สำหรับผลกระทบจากภาษี)** * **ปริมาณผลผลิตและต้นทุนซ่อมบำรุง:** การหยุดระบบสายพานเพื่อ Relocate เป็นการดำเนินการตามแผนงานระยะสั้น และการเปลี่ยนสายพานเป็นส่วนหนึ่งของแผนซ่อมบำรุงเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในระยะยาว ซึ่งคาดว่าผลกระทบด้านปริมาณผลิตและต้นทุนซ่อมบำรุงในลักษณะนี้อาจเกิดขึ้นอีกในอนาคตตามแผนงาน แต่ผลกระทบอาจไม่รุนแรงเท่าไตรมาสนี้ * **ต้นทุนน้ำมัน:** มีแนวโน้มจะปรับเพิ่มขึ้นตามราคาตลาดโลก ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างต่อเนื่อง * **ค่าใช้จ่ายภาษี:** การที่ไตรมาส 1/2564 มีผลประโยชน์ทางภาษี และไตรมาส 2/2564 มีค่าใช้จ่ายภาษี เป็นลักษณะที่อาจเกิดขึ้นได้ขึ้นอยู่กับผลประกอบการและสถานะทางภาษีของบริษัทในแต่ละช่วงเวลา ซึ่งต้องติดตามผลประกอบการในไตรมาสถัดไปเพื่อประเมินแนวโน้มที่ชัดเจนขึ้น ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 80% QoQ:** จาก 239 ล้านบาทใน Q1/64 เหลือ 48 ล้านบาทใน Q2/64 * **กำไรขั้นต้นลดลง 45% QoQ:** จาก 367 ล้านบาทใน Q1/64 เหลือ 204 ล้านบาทใน Q2/64 * **รายได้รวมลดลง 9% QoQ:** จาก 1,229 ล้านบาทใน Q1/64 เหลือ 1,120 ล้านบาทใน Q2/64 * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลง:** จาก 30% ใน Q1/64 เหลือ 18% ใน Q2/64 * **อัตรากำไรสุทธิลดลง:** จาก 19% ใน Q1/64 เหลือ 4% ใน Q2/64 * **โครงการใหม่:** ได้รับหนังสือจากผู้ว่าจ้างสำหรับโครงการ North pit Wall Expansion และโครงการ Build, Lease and Transfer (BLT) คาดลงนามสัญญาภายใน ก.ย. 64 และเริ่มดำเนินการปี 65 ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 2/2564 เทียบกับ ไตรมาส 1/2564 (QoQ):** * **รายได้รวม:** ลดลง 110 ล้านบาท (-9%) เป็น 1,120 ล้านบาท เนื่องจากปริมาณผลผลิตโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 ลดลงจากการหยุดระบบสายพานและปริมาณฝนที่มากขึ้น แม้โครงการเหมืองหงสาจะมีรายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย * **ต้นทุนการให้บริการ:** เพิ่มขึ้น 59 ล้านบาท (7%) เป็น 903 ล้านบาท โดยมีต้นทุนค่าน้ำมันเพิ่มขึ้น 16 ล้านบาท และต้นทุนค่าซ่อมบำรุงเพิ่มขึ้น 87 ล้านบาทตามแผนงานเปลี่ยนสายพาน แต่มีต้นทุนค่าจ้างผู้รับเหมาลดลง 14 ล้านบาท * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** ลดลง 24 ล้านบาท (-23%) เป็น 84 ล้านบาท เนื่องจากไม่มีการตั้งสำรองโครงการเมืองก๊กเพิ่มเติม * **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลง 6 ล้านบาท (-9%) เป็น 63 ล้านบาท จากการทยอยคืนเงินกู้ยืม * **ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้:** เพิ่มขึ้น 46 ล้านบาท เป็น 21 ล้านบาท จากเดิมมีผลประโยชน์ทางภาษี 25 ล้านบาทใน Q1/64 * **กำไรขั้นต้น:** ลดลง 163 ล้านบาท (-45%) เป็น 204 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 30% เป็น 18% * **กำไรสุทธิ:** ลดลง 190 ล้านบาท (-80%) เป็น 48 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 19% เป็น 4% **ไตรมาส 2/2564 เทียบกับ ไตรมาส 2/2563 (YoY):** * **รายได้รวม:** ลดลง 13 ล้านบาท (-1%) เป็น 1,120 ล้านบาท โครงการเหมืองแม่เมาะ 8 ผลผลิตลดลง แต่โครงการเหมืองหงสาผลผลิตเพิ่มขึ้น * **ต้นทุนการให้บริการ:** ลดลง 41 ล้านบาท (-4%) เป็น 903 ล้านบาท ต้นทุนค่าเสื่อมราคาลดลง 36 ล้านบาท ต้นทุนค่าซ่อมบำรุงเพิ่มขึ้น 48 ล้านบาท ต้นทุนค่าน้ำมันเพิ่มขึ้น 48 ล้านบาท แต่ต้นทุนผู้รับเหมาลดลง 74 ล้านบาท * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการ:** เพิ่มขึ้น 23 ล้านบาท เป็น 84 ล้านบาท จากการปรับขึ้นเงินเดือนและค่าที่ปรึกษา * **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลง 15 ล้านบาท (-20%) เป็น 63 ล้านบาท * **ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้:** เพิ่มขึ้น 23 ล้านบาท เป็น 21 ล้านบาท จากเดิมมีผลประโยชน์ทางภาษี 2 ล้านบาท * **กำไรขั้นต้น:** เพิ่มขึ้น 31 ล้านบาท (18%) เป็น 204 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 15% เป็น 18% * **กำไรสุทธิ:** ลดลง 3 ล้านบาท (-4%) เป็น 48 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิคงที่ที่ 4% **งวดหกเดือน สิ้นสุด มิ.ย. 2564 เทียบกับ งวดเดียวกันปี 2563:** * **รายได้รวม:** ลดลง 90 ล้านบาท (-4%) เป็น 2,349 ล้านบาท เนื่องจากไม่มีรายได้จากโครงการเหมืองแม่เมาะ 7 ที่สิ้นสุดไปแล้ว * **ต้นทุนการให้บริการ:** ลดลง 232 ล้านบาท (-12%) เป็น 1,747 ล้านบาท โดยต้นทุนค่าเสื่อมราคาลดลง 61 ล้านบาท ต้นทุนค่าซ่อมบำรุงเพิ่มขึ้น 58 ล้านบาท ต้นทุนน้ำมันเพิ่มขึ้น 17 ล้านบาท แต่ต้นทุนผู้รับเหมาลดลง 180 ล้านบาท * **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลง 34 ล้านบาท (-20%) เป็น 133 ล้านบาท * **กำไรสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 135 ล้านบาท (88%) เป็น 287 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 6% เป็น 12% ## โอกาส * **โครงการใหม่:** การได้รับหนังสือจากผู้ว่าจ้างสำหรับโครงการ North pit Wall Expansion และโครงการ Build, Lease and Transfer (BLT) ซึ่งมีกำหนดลงนามสัญญาภายในเดือนกันยายน 2564 และเริ่มดำเนินการในปี 2565 เป็นสัญญาณบวกต่อรายได้และผลประกอบการในอนาคต * **ประสิทธิภาพการดำเนินงาน:** การบริหารจัดการเครื่องจักรและระบบสายพานที่ทำงานได้เต็มประสิทธิภาพมากขึ้น ช่วยลดต้นทุนการจ้างงานผู้รับเหมาและค่าเช่าเครื่องจักร ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมัน:** ต้นทุนค่าน้ำมันที่ปรับเพิ่มขึ้นตามราคาตลาดโลกส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **ฤดูกาลและสภาพอากาศ:** ปริมาณฝนที่มากขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณผลผลิตและการดำเนินงาน * **การดำเนินงานตามแผน:** การหยุดระบบสายพานเพื่อ Relocate ตามแผนงานส่งผลกระทบต่อปริมาณผลผลิตในระยะสั้น * **ภาระภาษี:** การตั้งค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การลงนามสัญญาโครงการใหม่:** ความคืบหน้าในการลงนามสัญญาโครงการ North pit Wall Expansion และ BLT * **ปริมาณผลผลิตและต้นทุนในโครงการหลัก:** แนวโน้มปริมาณผลผลิตในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 และเหมืองหงสา รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนซ่อมบำรุงและน้ำมัน * **แนวโน้มราคาน้ำมัน:** ผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงาน * **สถานะทางภาษี:** การเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ในไตรมาสถัดไป * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** การทยอยชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะบริษัทที่ดำเนินธุรกิจหลักด้านการขุดขนดินและถ่านหินภายใต้สัญญาให้บริการกับหน่วยงานภาครัฐและรัฐวิสาหกิจ SQ ไม่ได้มีลักษณะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์โดยตรง แต่การดำเนินงานเกี่ยวข้องกับการบริหารจัดการทรัพยากรและเครื่องจักรขนาดใหญ่ในพื้นที่โครงการเหมืองเป็นหลัก * **Backlog/สัญญาโครงการ:** การได้รับหนังสือจากผู้ว่าจ้างสำหรับโครงการใหม่ 2 โครงการ (North pit Wall Expansion และ BLT) ถือเป็นสัญญาณบวกต่อ Backlog และรายได้ในอนาคต โดยคาดว่าจะเริ่มดำเนินการในปี 2565 * **ต้นทุนดำเนินงาน:** ต้นทุนที่สำคัญคือ ค่าซ่อมบำรุงเครื่องจักร, ค่าน้ำมัน, และค่าจ้างผู้รับเหมา ซึ่งได้รับผลกระทบจากแผนการซ่อมบำรุง, ราคาตลาดโลก, และประสิทธิภาพการบริหารจัดการเครื่องจักร * **รายได้:** ขึ้นอยู่กับปริมาณผลผลิตตามสัญญาและเงื่อนไขของแต่ละโครงการ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ลดลง 5.72% จาก 10,009.39 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2563 เป็น 9,436.38 ล้านบาท ณ 30 มิ.ย. 2564 ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน * **หนี้สินรวม:** ลดลง 10.12% จาก 7,597.12 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2563 เป็น 6,828.39 ล้านบาท ณ 30 มิ.ย. 2564 โดยส่วนใหญ่มาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 8.11% จาก 2,412.26 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2563 เป็น 2,607.98 ล้านบาท ณ 30 มิ.ย. 2564 จากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio):** ลดลงอย่างต่อเนื่อง จาก 3.15 เท่าในปี 2563 เป็น 2.62 เท่า ณ 30 มิ.ย. 2564 บ่งชี้ถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่ดีขึ้น * **กระแสเงินสด:** เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 38.47% จาก 241.68 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2563 เป็น 148.70 ล้านบาท ณ 30 มิ.ย. 2564 โดยมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 756.80 ล้านบาท แต่มีการใช้เงินสดสุทธิในกิจกรรมลงทุน (58.23 ล้านบาท) และกิจกรรมจัดหาเงิน (791.56 ล้านบาท) ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมและเงินปันผล ## สรุปท้าย SQ ในไตรมาส 2/2564 เผชิญแรงกดดันจากปริมาณผลผลิตที่ลดลงในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 ประกอบกับต้นทุนที่สูงขึ้นจากแผนซ่อมบำรุงและราคาน้ำมัน ส่งผลให้กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยเฉพาะกำไรสุทธิที่ได้รับผลกระทบหนักจากการกลับมาตั้งค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ แม้ว่าการดำเนินงานในโครงการเหมืองหงสาจะดีขึ้น และการบริหารจัดการหนี้สินจะยังคงแข็งแกร่ง แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันและผลกระทบจากฤดูกาลยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา อย่างไรก็ตาม การได้รับงานโครงการใหม่ 2 โครงการถือเป็นโอกาสสำคัญที่จะช่วยเสริม Backlog และสร้างการเติบโตในระยะยาว ซึ่งนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าในการลงนามสัญญาและการเริ่มดำเนินการของโครงการเหล่านี้ต่อไป