สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9435 out_tok=2760 at=2026-07-26T06:02:40 --> # SQ กำไร Q4/2565 ฟื้นตัวแรง 75 ล้านบาท รับปริมาณผลิตเพิ่ม-ต้นทุนคุมได้ ## รายได้-กำไร Q4/2565 พลิกบวกจากขาดทุน QoQ หลังบริหารจัดการต้นทุน-ปริมาณผลิตดีขึ้น ขณะที่ภาพรวมทั้งปี 2565 กำไรสุทธิลดลง 12% บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SQ รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 252% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ที่ขาดทุน 49 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณผลผลิตและการบริหารจัดการต้นทุนบริการที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 78% แต่ภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทมีกำไรสุทธิ 308 ล้านบาท ลดลง 12% เมื่อเทียบกับปี 2564 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ SQ ในไตรมาส 4/2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 75 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 252% QoQ) มาจากการ **เพิ่มขึ้นของปริมาณผลผลิตในทุกโครงการ** ประกอบกับการ **บริหารจัดการต้นทุนบริการที่สามารถควบคุมได้ดีขึ้น** โดยเฉพาะต้นทุนซ่อมบำรุงที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าต้นทุนน้ำมันและวัตถุระเบิดจะปรับสูงขึ้นตามราคาตลาดโลก แต่ส่วนหนึ่งถูกชดเชยด้วยค่า K-Factor ที่ปรับเพิ่มขึ้นในราคางานจากผู้ว่าจ้าง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ปริมาณผลผลิตเพิ่มขึ้น:** ในไตรมาส 4/2565 บริษัทสามารถจัดการเครื่องจักรในการผลิตให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ส่งผลให้ปริมาณผลผลิตเพิ่มขึ้นในทุกโครงการ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนรายได้จากการให้บริการที่เพิ่มขึ้น 29% QoQ และ 11% YoY * **การบริหารจัดการต้นทุน:** แม้ต้นทุนน้ำมันจะเพิ่มขึ้น 49 ล้านบาท QoQ และ 122 ล้านบาท YoY จากราคาตลาดโลกและปริมาณการใช้ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงต้นทุนวัตถุระเบิดที่เพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนค่าซ่อมบำรุงในไตรมาส 4/2565 กลับลดลง 152 ล้านบาท QoQ เนื่องจากมีการเปลี่ยนสายพานหลักที่ชำรุดตามแผนงานในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 และการซ่อมบำรุงเครื่องจักรใหญ่ในโครงการเหมืองหงสำ ทำให้ต้นทุนรวมถูกควบคุมได้ดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า * **การชดเชยจากค่า K-Factor:** การปรับเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันส่วนหนึ่งถูกชดเชยได้จากค่า K-Factor ที่ปรับเพิ่มขึ้นในราคางานจากผู้ว่าจ้าง ซึ่งช่วยลดผลกระทบต่ออัตรากำไร ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในระดับหนึ่ง** โดยเฉพาะในส่วนของการบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพการผลิต เนื่องจากฝ่ายจัดการระบุว่าการดำเนินงานในปี 2566 คาดว่าจะสามารถดำเนินงานกลับมาได้ตามแผนงานที่วางไว้ และโครงการ North Pit Wall Expansion จะมีแผนการผลิตที่เพิ่มมากขึ้นตามลำดับจนเต็มกำลังการผลิตภายในสิ้นปี 2566 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านราคาวัตถุดิบและน้ำมันในตลาดโลกยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนในอนาคตได้ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q4/2565 พลิกบวก:** บริษัทมีกำไรสุทธิ 75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 252% QoQ จากขาดทุน 49 ล้านบาท และเพิ่มขึ้น 78% YoY จาก 42 ล้านบาท * **รายได้รวม Q4/2565 เติบโต:** รายได้รวมอยู่ที่ 1,526 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% QoQ และ 11% YoY * **อัตรากำไรขั้นต้น Q4/2565 ดีขึ้น:** อยู่ที่ 14% เพิ่มขึ้นจาก 5% ใน Q3/2565 และทรงตัวจาก 14% ใน Q4/2564 * **ภาพรวมปี 2565 กำไรสุทธิลดลง:** กำไรสุทธิทั้งปีอยู่ที่ 308 ล้านบาท ลดลง 12% YoY โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 6% ลดลงจาก 7% ในปีก่อน * **ต้นทุนการให้บริการปี 2565 เพิ่มขึ้น:** เพิ่มขึ้น 16% YoY ส่วนใหญ่จากต้นทุนน้ำมันและค่าซ่อมบำรุงที่สูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง:** ลดลง 33% YoY จากการตั้งสำรองด้อยค่าในปี 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4/2565 บริษัทมีรายได้รวม 1,526 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% QoQ และ 11% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณผลผลิตในทุกโครงการ และการปรับชดเชยรายได้จากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนการให้บริการรวมเพิ่มขึ้น 17% QoQ และ 12% YoY โดยมีต้นทุนน้ำมันและค่าซ่อมบำรุงที่ปรับเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้นส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 268% QoQ และ 12% YoY มาอยู่ที่ 210 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 14% และพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 75 ล้านบาท จากเดิมขาดทุน 49 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า สำหรับผลการดำเนินงานตลอดทั้งปี 2565 บริษัทมีรายได้รวม 5,238 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY โดยภาพรวมโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 ทำผลผลิตได้ดีกว่าแผน แต่โครงการเหมืองหงสำทำต่ำกว่าแผนเล็กน้อย ต้นทุนการให้บริการรวมเพิ่มขึ้น 16% YoY จากต้นทุนน้ำมันและค่าซ่อมบำรุงที่สูงขึ้น แม้จะมีการลดค่าใช้จ่ายในการบริหารลง 33% YoY แต่กำไรขั้นต้นรวมทั้งปีลดลง 10% YoY มาอยู่ที่ 848 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 16% และส่งผลให้กำไรสุทธิทั้งปีลดลง 12% YoY มาอยู่ที่ 308 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 6% ## โอกาส * **การดำเนินงานตามแผนในปี 2566:** ฝ่ายจัดการคาดว่าผลการดำเนินงานในปี 2566 จะสามารถกลับมาดำเนินการได้ตามแผนงานที่วางไว้ * **โครงการใหม่:** โครงการ North Pit Wall Expansion เริ่มดำเนินงานกลางเดือนพฤษภาคม 2565 และโครงการ Build, Lease and Transfer (BLT) จะเริ่มดำเนินงานในช่วงต้นปี 2566 ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้ในอนาคต * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนบริการและประสิทธิภาพการผลิตที่พิสูจน์ได้ใน Q4/2565 เป็นปัจจัยบวกต่อการดำเนินงานในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันและวัตถุดิบ:** ต้นทุนน้ำมันและวัตถุระเบิดที่ปรับเพิ่มขึ้นตามราคาตลาดโลกยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร * **สภาพอากาศ:** ฤดูฝนอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณผลผลิตและการดำเนินงานได้ ดังที่เคยเกิดขึ้นในไตรมาส 3/2565 * **การบริหารจัดการโครงการ:** การดำเนินงานให้เป็นไปตามแผนและงบประมาณที่ตั้งไว้ในโครงการใหม่ๆ เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องจับตา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการดำเนินงานโครงการ North Pit Wall Expansion:** การเพิ่มขึ้นของแผนการผลิตและเป้าหมายการทำกำไรของโครงการนี้ในปี 2566 * **การเริ่มดำเนินงานโครงการ BLT:** ความคืบหน้าและผลกระทบต่อรายได้และกำไรของโครงการ BLT ที่จะเริ่มในปี 2566 * **การบริหารจัดการต้นทุนน้ำมันและวัตถุดิบ:** กลยุทธ์ของบริษัทในการรับมือกับความผันผวนของราคาเหล่านี้ * **อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ:** แนวโน้มการฟื้นตัวของอัตรากำไรให้กลับสู่ระดับก่อนหน้า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะผู้ประกอบการในธุรกิจให้บริการขุดขนดินและถ่านหิน SQ มีประเด็นที่ต้องพิจารณาตามกลุ่มธุรกิจดังนี้: * **Backlog:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุตัวเลข Backlog โดยตรง แต่การมีโครงการหลัก 4 โครงการ (เหมืองแม่เมาะ 8, เหมืองหงสา D และ O&M, North Pit Wall Expansion, และ BLT) แสดงให้เห็นถึงปริมาณงานที่มีอยู่ * **การรับรู้รายได้:** รายได้หลักมาจากการให้บริการขุดขนดินและถ่านหิน โดยใน Q4/2565 มีการเพิ่มขึ้นของปริมาณผลผลิตในทุกโครงการ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ * **ต้นทุนก่อสร้าง/บริการ:** ต้นทุนหลักคือค่าน้ำมัน ค่าซ่อมบำรุง และค่าวัตถุระเบิด ซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาตลาดโลกและปริมาณการใช้งาน การบริหารจัดการต้นทุนเหล่านี้จึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง * **กระแสเงินสดจากโครงการ:** งบกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่าเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในงวดปี 2565 อยู่ที่ 1,626.08 ล้านบาท ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี แม้จะมีเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนและจัดหาเงินจำนวนมาก ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 8,869.87 ล้านบาท ลดลง 3.69% จากปีก่อน โดยสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 5.24% ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 5,995.39 ล้านบาท ลดลง 8.49% ส่วนใหญ่มาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ลดลงจาก 2.46 เท่า เป็น 2.09 เท่า ซึ่งแสดงถึงการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ที่ดีขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 8.13% เป็น 2,874.48 ล้านบาท จากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ งบกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 50.48% เป็น 243.22 ล้านบาท โดยมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวนมากถึง 1,626.08 ล้านบาท ต้นทุนทางการเงินลดลง 10.18% จากการทยอยคืนเงินกู้ยืมระยะยาวตามสัญญา ## สรุปท้าย SQ สามารถพลิกกลับมามีกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2565 ได้อย่างแข็งแกร่ง จากการเพิ่มขึ้นของปริมาณผลผลิตและการบริหารจัดการต้นทุนบริการที่มีประสิทธิภาพ แม้ภาพรวมทั้งปี 2565 กำไรสุทธิจะลดลงจากปีก่อนหน้า แต่การปรับปรุงโครงสร้างหนี้และการบริหารกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง รวมถึงการมีโครงการใหม่ๆ ที่จะเริ่มดำเนินการในปี 2566 เป็นปัจจัยบวกที่น่าจับตา อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของต้นทุนน้ำมันและวัตถุดิบยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญที่นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิด