สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8610 out_tok=2704 at=2026-07-26T05:55:27 --> # SQ กำไรสุทธิ Q1/2566 ดิ่ง 74% รับแรงกดดันต้นทุน-ปริมาณงานวูบ ## รายได้-กำไรทรุดหนัก YoY เหตุต้นทุนพุ่ง-ปริมาณผลิตลด ขณะที่ฝ่ายจัดการเร่งปรับแผนรับมือ บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SQ รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 54 ล้านบาท ลดลงถึง 74.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการให้บริการที่ลดลง ประกอบกับต้นทุนการให้บริการที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิโดยรวม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ทำผลประกอบการของ SQ ในไตรมาส 1/2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **การลดลงของรายได้จากการให้บริการ ควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการให้บริการ** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัวลงอย่างมาก **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **รายได้จากการให้บริการลดลง:** สาเหตุหลักมาจาก **การปรับลดลงของราคาต่อหน่วยตามสัญญาและปริมาณผลผลิตที่ลดลง** ในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 ซึ่งเป็นโครงการหลักของบริษัทฯ โดยมีการปรับพื้นที่การทำงานตามแผนโครงการ นอกจากนี้ แม้โครงการเหมืองหงสา D และ หงสา O&M จะมีรายได้เพิ่มขึ้น 43.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ก็ไม่สามารถชดเชยการลดลงของโครงการแม่เมาะ 8 ได้ทั้งหมด ทำให้รายได้รวมจากการให้บริการในไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 1,225 ล้านบาท ลดลง 0.4% YoY 2. **ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนรวมเพิ่มขึ้น 13.5% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจาก: * **ต้นทุนค่าซ่อมบำรุงที่สูงขึ้น:** เกิดจากการซ่อมแซมเครื่องจักรใหญ่และสายพานตามรอบการใช้งานในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 และเหมืองหงสา เพื่อให้เครื่องจักรทำงานได้เต็มประสิทธิภาพ * **ต้นทุนค่าน้ำมันที่เพิ่มขึ้น:** จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการเริ่มดำเนินงานของโครงการ North Pit Wall Expansion และโครงการ Built Lease and Transfer (BLT) * **ต้นทุนค่าแรงงานที่เพิ่มขึ้น:** จากโครงการ North Pit Wall Expansion และโครงการ BLT ที่เริ่มดำเนินการ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น:** ส่วนใหญ่มาจากการจ่ายผลตอบแทนพิเศษพนักงาน, ค่าธรรมเนียมธนาคารจากการจัดซื้อเครื่องจักรโครงการ BLT และค่าที่ปรึกษา การที่รายได้ลดลงในขณะที่ต้นทุนเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมากจาก 26% ใน Q1/2565 เหลือเพียง 16% ใน Q1/2566 และกำไรสุทธิลดลงถึง 74.2% YoY **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะระบุว่าการซ่อมแซมเครื่องจักรเป็นไปตามรอบการใช้งาน และโครงการใหม่ๆ เช่น North Pit Wall Expansion และ BLT เริ่มดำเนินการแล้ว ซึ่งจะส่งผลให้มีรายได้เพิ่มขึ้นในอนาคต แต่การปรับลดลงของราคาต่อหน่วยและปริมาณงานในโครงการหลักอย่างแม่เมาะ 8 ยังเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ การที่บริษัทฯ ได้ลงนามสัญญาโครงการ O&M Services for the Waste Line 2 Conveyor Expansion กับบริษัท ไฟฟ้าหงสา จำกัด มูลค่างาน 2,275 ล้านบาท ระยะเวลา 7 ปี ซึ่งจะเริ่มดำเนินการในปี 2570 อาจเป็นปัจจัยบวกในระยะยาว แต่ยังไม่ส่งผลต่อผลประกอบการในปัจจุบัน ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q1/2566 อยู่ที่ 54 ล้านบาท ลดลง 74.2% YoY และ 28.0% QoQ** * **รายได้จากการให้บริการรวม 1,225 ล้านบาท ลดลง 0.4% YoY แต่ลดลง 18.6% QoQ** * **ต้นทุนการให้บริการรวมเพิ่มขึ้น 13.5% YoY** โดยมีสาเหตุหลักจากการซ่อมแซมเครื่องจักร, ค่าน้ำมัน และค่าแรงงานที่สูงขึ้น * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** จาก 26% ใน Q1/2565 เหลือ 16% ใน Q1/2566 * **EBITDA อยู่ที่ 335 ล้านบาท ลดลง 34.4% QoQ และ 6.4% YoY** * **มีสัญญาโครงการใหม่ O&M Services for the Waste Line 2 Conveyor Expansion มูลค่า 2,275 ล้านบาท** ระยะเวลา 7 ปี เริ่มปี 2570 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 1,256 ล้านบาท ลดลง 17.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยรายได้จากการให้บริการอยู่ที่ 1,225 ล้านบาท ลดลง 18.6% QoQ และลดลง 0.4% YoY ต้นทุนการให้บริการรวมอยู่ที่ 1,027 ล้านบาท ลดลง 20.7% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 13.5% YoY ส่งผลให้กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 198 ล้านบาท ลดลง 5.7% QoQ และลดลง 39.3% YoY EBITDA อยู่ที่ 335 ล้านบาท ลดลง 6.4% QoQ และ 34.4% YoY และกำไรสุทธิอยู่ที่ 54 ล้านบาท ลดลง 28.0% QoQ และ 74.2% YoY อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 26% ใน Q1/2565 เหลือ 16% ใน Q1/2566 และอัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 17% เหลือ 4% ## โอกาส * **การลงนามสัญญาโครงการใหม่:** บริษัทได้ร่วมลงนามสัญญาโครงการ O&M Services for the Waste Line 2 Conveyor Expansion กับบริษัท ไฟฟ้าหงสา จำกัด มูลค่า 2,275 ล้านบาท ระยะเวลา 7 ปี ซึ่งจะเริ่มดำเนินการในปี 2570 ถือเป็นโอกาสในการสร้างรายได้และกำไรในระยะยาว * **โครงการที่เริ่มดำเนินการ:** โครงการ North Pit Wall Expansion และโครงการ Built Lease and Transfer (BLT) ที่เริ่มดำเนินการในไตรมาส 1/2566 จะเป็นส่วนช่วยเสริมรายได้ของบริษัทฯ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** แม้ต้นทุนจะเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ แต่การบริหารจัดการเครื่องจักรและผู้รับเหมาให้สอดคล้องกับปริมาณงาน รวมถึงการปรับลดต้นทุนบางส่วน เช่น ค่าวัตถุระเบิด และการจ้างผู้รับเหมา อาจช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนได้ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาต่อหน่วยและปริมาณงาน:** การปรับลดลงของราคาต่อหน่วยตามสัญญาและปริมาณผลผลิตในโครงการหลัก เช่น เหมืองแม่เมาะ 8 เป็นความเสี่ยงสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรโดยตรง * **ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น:** ต้นทุนค่าซ่อมบำรุง, ค่าน้ำมัน, และค่าแรงงานที่เพิ่มขึ้น เป็นแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ * **การพึ่งพิงโครงการขนาดใหญ่:** การที่ผลประกอบการขึ้นอยู่กับโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 เป็นหลัก ทำให้มีความเสี่ยงหากโครงการดังกล่าวมีปัญหาหรือมีการปรับลดแผนงาน * **ความล่าช้าในการเริ่มโครงการใหม่:** แม้จะมีโครงการใหม่ๆ ที่เริ่มดำเนินการ แต่หากมีความล่าช้าในการรับรู้รายได้ อาจส่งผลกระทบต่อภาพรวมผลประกอบการ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้และปริมาณงานในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8:** จะมีการปรับตัวดีขึ้นหรือยังคงลดลงต่อเนื่อง * **การบริหารจัดการต้นทุนการให้บริการ:** โดยเฉพาะค่าซ่อมบำรุง, ค่าน้ำมัน และค่าแรงงาน จะสามารถควบคุมให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมได้หรือไม่ * **ความคืบหน้าของโครงการ North Pit Wall Expansion และ BLT:** จะสามารถสร้างรายได้และกำไรได้ตามเป้าหมายหรือไม่ * **การรับรู้รายได้จากสัญญาโครงการใหม่ O&M Services for the Waste Line 2 Conveyor Expansion:** จะมีผลกระทบต่อภาพรวมอย่างไรเมื่อเริ่มดำเนินการในปี 2570 * **อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ:** จะสามารถฟื้นตัวกลับมาอยู่ในระดับที่น่าพอใจได้หรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะผู้ให้บริการด้านการบริหารจัดการเหมืองแร่และงานที่เกี่ยวข้อง SQ เผชิญกับความท้าทายด้าน **ปริมาณงานและราคาต่อหน่วย** ที่เป็นปัจจัยหลักในการสร้างรายได้และอัตรากำไรของธุรกิจนี้ การปรับลดลงของปริมาณงานในโครงการแม่เมาะ 8 ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ ในขณะที่ต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ทั้งค่าซ่อมบำรุง, ค่าน้ำมัน และค่าแรงงาน เป็นแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นอย่างมีนัยสำคัญ การที่บริษัทฯ มีการรับรู้รายได้ตามเปอร์เซ็นต์ของงานที่ทำเสร็จ (Percentage of Completion) ในโครงการ BLT แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการรายได้ตามความคืบหน้าของงาน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 8,781.52 ล้านบาท ลดลง 1.00% จากสิ้นปี 2565 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 11.86% ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 3.83% หนี้สินรวมอยู่ที่ 5,853.09 ล้านบาท ลดลง 2.37% ส่วนใหญ่มาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.00 เท่า ลดลงเล็กน้อยจาก 2.09 เท่า ณ สิ้นปี 2565 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 1.88% เป็น 2,928.43 ล้านบาท จากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 13% มาอยู่ที่ 211.06 ล้านบาท โดยมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน (44.45) ล้านบาท และใช้ไปในกิจกรรมลงทุน (10.64) ล้านบาท แต่ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 22.92 ล้านบาท ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 1/2566 ของ SQ สะท้อนถึงแรงกดดันจากการลดลงของรายได้ในโครงการหลัก ควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการดำเนินงาน ส่งผลให้กำไรสุทธิทรุดหนัก แม้จะมีโอกาสจากโครงการใหม่ๆ และการเริ่มดำเนินงานของโครงการที่กำลังก่อสร้าง แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนของปริมาณงานและราคาต่อหน่วย รวมถึงต้นทุนที่สูงขึ้น ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด การบริหารจัดการต้นทุนและแสวงหาโอกาสในการเพิ่มรายได้จากโครงการใหม่ๆ จะเป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นฟูผลประกอบการของบริษัทฯ ในอนาคต