สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9026 out_tok=2692 at=2026-07-26T05:50:21 --> # SQ กำไรสุทธิ Q2/65 โต 52% YoY รับรายได้เหมืองแม่เมาะหนุน-คุมค่าใช้จ่าย ## รายได้รวมโต 15% YoY แต่กำไรขั้นต้นหด 12% เหตุต้นทุนซ่อมบำรุง-น้ำมันพุ่ง บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SQ รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีรายได้รวม 1,284 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้กำไรขั้นต้นจะลดลง 12% แต่กำไรสุทธิกลับเติบโตถึง 52% เป็นผลมาจากการควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ SQ ในไตรมาส 2/2565 เติบโต 52% YoY มาจาก **การเพิ่มขึ้นของรายได้รวม 15%** ซึ่งส่วนใหญ่มาจากโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 ที่ได้อานิสงส์จากราคางานต่อหน่วยที่ปรับเพิ่มขึ้นตามสัญญา และการปรับชดเชยรายได้จากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับการ **ควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ลดลง 19%** และ **ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 3%** แม้ว่ากำไรขั้นต้นจะลดลง 12% เนื่องจากต้นทุนค่าซ่อมบำรุงและค่าน้ำมันที่สูงขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้เพิ่มขึ้น:** ปัจจัยหลักมาจากโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 ที่มีราคางานต่อหน่วยสูงขึ้นตามสัญญา และการปรับชดเชยรายได้ตามราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ การเริ่มดำเนินงานโครงการ North Pit Wall Expansion ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมก็มีส่วนช่วยเสริมรายได้ * **ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนที่สูงขึ้นมาจากค่าน้ำมันที่เพิ่มขึ้นตามราคาตลาดโลกและปริมาณการใช้ที่มากขึ้น รวมถึงต้นทุนค่าซ่อมบำรุงเครื่องจักรหลักในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 และเหมืองหงสำที่ต้องมีการเปลี่ยนยางรถบรรทุกขนาดใหญ่และปรับปรุงระบบสายพานเพื่อให้การทำงานต่อเนื่อง * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง:** เกิดจากการปรับโครงสร้างการบริหารงานที่เริ่มดำเนินการตั้งแต่ปลายปี 2564 * **ต้นทุนทางการเงินลดลง:** เป็นผลมาจากการทยอยคืนเงินกู้ยืมระยะยาวตามสัญญา ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่ารายได้จะเติบโตได้ดีจากปัจจัยราคาและสัญญา แต่ต้นทุนที่สูงขึ้น โดยเฉพาะค่าซ่อมบำรุงและราคาน้ำมัน เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้นอย่างมีนัยสำคัญ การควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารและต้นทุนทางการเงินที่ลดลงเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยหนุนกำไรสุทธิ แต่ความต่อเนื่องของปัจจัยเหล่านี้ยังต้องจับตาดูแนวโน้มราคาพลังงานและแผนการบริหารต้นทุนของบริษัทในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q2/65 เพิ่มขึ้น 15% YoY เป็น 1,284 ล้านบาท** จากราคางานต่อหน่วยที่ปรับเพิ่มขึ้นในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 และการชดเชยรายได้ตามราคาน้ำมัน * **กำไรขั้นต้น Q2/65 ลดลง 12% YoY เป็น 176 ล้านบาท** เนื่องจากต้นทุนค่าน้ำมันและค่าซ่อมบำรุงเครื่องจักรหลักที่สูงขึ้น * **กำไรสุทธิ Q2/65 เพิ่มขึ้น 52% YoY เป็น 73 ล้านบาท** จากการควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ลดลง 19% และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 3% * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ลดลง** จาก 2.33 เท่า ใน Q1/65 เป็น 2.22 เท่า ใน Q2/65 จากการทยอยชำระคืนเงินกู้ * **โครงการ North Pit Wall Expansion เริ่มดำเนินการ** มีรายได้ 17 ล้านบาทในไตรมาสนี้ และคาดว่าจะเต็มกำลังการผลิตภายในปี 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2565 SQ มีรายได้รวม 1,284 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการให้บริการอยู่ที่ 1,258 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% QoQ และ 14% YoY อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น 20% QoQ และ 20% YoY ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 46% QoQ และ 12% YoY โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 26% ใน Q1/65 มาอยู่ที่ 14% ใน Q2/65 และลดลงจาก 18% ใน Q2/64 มาอยู่ที่ 14% ใน Q2/65 ค่าใช้จ่ายในการบริหารค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 19% YoY ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาส 2/2565 อยู่ที่ 73 ล้านบาท ลดลง 65% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 52% YoY โดยอัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 17% ใน Q1/65 มาอยู่ที่ 6% ใน Q2/65 และเพิ่มขึ้นจาก 4% ใน Q2/64 มาอยู่ที่ 6% ใน Q2/65 สำหรับงวดหกเดือนแรกปี 2565 บริษัทมีรายได้รวม 2,524 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY แต่กำไรขั้นต้นลดลง 12% YoY เป็น 501 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลง 2% YoY เป็น 282 ล้านบาท ## โอกาส * **การเริ่มดำเนินการโครงการ North Pit Wall Expansion:** คาดว่าจะเพิ่มกำลังการผลิตและสร้างรายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยจะเต็มกำลังการผลิตภายในปี 2565 * **การปรับขึ้นราคางานต่อหน่วยตามสัญญา:** ช่วยหนุนรายได้ในโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไร * **การทยอยชำระคืนเงินกู้:** ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นผลดีต่อฐานะทางการเงิน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมัน:** เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการให้บริการโดยตรง * **ต้นทุนค่าซ่อมบำรุงเครื่องจักร:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนซ่อมบำรุงตามรอบการใช้งานของเครื่องจักรหลักเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไร * **การพึ่งพิงโครงการหลัก:** การดำเนินงานยังคงพึ่งพิงโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 และเหมืองหงสำเป็นหลัก * **ความล่าช้าในการเริ่มโครงการใหม่:** หากโครงการ Built Lease and Transfer (BLT) มีความล่าช้า อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาน้ำมันดิบ:** จะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนค่าน้ำมันและต้นทุนการให้บริการ * **แผนการบริหารจัดการต้นทุนซ่อมบำรุง:** บริษัทจะมีมาตรการอย่างไรในการควบคุมค่าใช้จ่ายส่วนนี้ * **ความคืบหน้าโครงการ North Pit Wall Expansion:** การเพิ่มกำลังการผลิตจะเป็นไปตามแผนหรือไม่ * **ความคืบหน้าโครงการ Built Lease and Transfer (BLT):** การเตรียมงานก่อสร้างเป็นไปตามแผนหรือไม่ * **การปรับขึ้นราคางานต่อหน่วยในสัญญา:** จะมีผลต่อรายได้ในระยะต่อไปอย่างไร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะผู้รับเหมางานขุดเจาะและขนย้ายวัสดุสำหรับอุตสาหกรรมเหมืองแร่ SQ ได้รับผลกระทบโดยตรงจากปัจจัยต่างๆ ดังนี้: * **Backlog:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุตัวเลข Backlog โดยตรง แต่การดำเนินงานใน 4 โครงการหลัก (เหมืองแม่เมาะ 8, เหมืองหงสำ D และ O&M, North Pit Wall Expansion, และ Built Lease and Transfer) แสดงให้เห็นถึงปริมาณงานที่มีอยู่ * **ต้นทุนก่อสร้าง/ดำเนินงาน:** ต้นทุนค่าน้ำมันและค่าซ่อมบำรุงเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ การบริหารจัดการต้นทุนเหล่านี้จึงเป็นหัวใจสำคัญ * **การโอน/Presale:** ไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับธุรกิจของ SQ ซึ่งเป็นผู้รับเหมา ไม่ใช่ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ * **Occupancy/Rental Yield:** ไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับธุรกิจของ SQ * **กระแสเงินสดจากโครงการ:** กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ 913.50 ล้านบาทใน 6 เดือนแรกปี 65 แสดงถึงความสามารถในการสร้างเงินสดจากธุรกิจหลัก ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 9,186.95 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.25% จากสิ้นปี 2564 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 4.01% ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 0.50% หนี้สินรวมลดลง 3.26% มาอยู่ที่ 6,338.23 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลง 8.46% และหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 1.95% ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 7.16% เป็น 2,848.72 ล้านบาท จากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ปรับลดลงต่อเนื่องจาก 2.46 เท่า ในปี 2564 เป็น 2.33 เท่า ใน Q1/65 และ 2.22 เท่า ใน Q2/65 ซึ่งแสดงถึงการบริหารจัดการภาระหนี้ที่ดีขึ้น งบกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่ามีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 913.50 ล้านบาท แต่มีการใช้เงินสดไปในกิจกรรมลงทุน 362.26 ล้านบาท (ส่วนใหญ่สำหรับโครงการ North Pit Wall Expansion) และกิจกรรมจัดหาเงิน 518.32 ล้านบาท (ส่วนใหญ่จากการจ่ายคืนเงินกู้และเงินปันผล) ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมเพิ่มขึ้น 20.37% เป็น 194.55 ล้านบาท ## สรุปท้าย SQ ในไตรมาส 2/2565 สามารถพลิกกลับมามีกำไรสุทธิเติบโต 52% YoY ได้จากการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการบริหารได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าต้นทุนการดำเนินงานหลัก เช่น ค่าน้ำมันและค่าซ่อมบำรุงจะปรับตัวสูงขึ้นจนกดดันอัตรากำไรขั้นต้นก็ตาม การเริ่มโครงการใหม่ North Pit Wall Expansion เป็นโอกาสในการสร้างรายได้เพิ่มเติมในอนาคต อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันและต้นทุนซ่อมบำรุงยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินความต่อเนื่องของผลประกอบการในระยะต่อไป