สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4034 out_tok=2527 at=2026-07-26T03:46:41 --> # SCGD กำไรสุทธิปี 65 หด 32% เหลือ 904 ล้านบาท รับแรงกดดันต้นทุนอ้อยพุ่ง-ขาดทุนอนุพันธ์ ## รายได้โตตามราคาน้ำตาลโลก แต่ต้นทุนวัตถุดิบและสัญญาอนุพันธ์ฉุดกำไรขั้นต้นหดตัว บริษัท เอสซีจี เดคคอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCGD รายงานผลประกอบการปีบัญชี 2565 (สิ้นสุด 31 ต.ค. 66) มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 904 ล้านบาท ลดลง 418 ล้านบาท หรือ 32% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้รายได้จากการขายจะเติบโต 13% เป็น 18,301 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากราคาขายน้ำตาลที่สูงขึ้นตามตลาดโลก และปริมาณการขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนวัตถุดิบ (อ้อย) ที่สูงขึ้น ประกอบกับผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์ และค่าใช้จ่ายในการขายที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรขั้นต้นปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ SCGD ในปี 2565 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การหดตัวของกำไรขั้นต้น** แม้รายได้จากการขายจะเติบโตถึง 13% เป็น 18,301 ล้านบาท โดยกำไรขั้นต้นลดลง 6% จาก 2,788 ล้านบาท เป็น 2,618 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงจาก 17% เป็น 14% นอกจากนี้ ยังมี **ผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์** และ **ผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วม** ที่ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิโดยตรง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การหดตัวของกำไรขั้นต้นมีสาเหตุหลักมาจาก **ราคาวัตถุดิบ (อ้อย) ที่มีราคาสูงขึ้น** เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิต นอกจากนี้ ฝ่ายจัดการยังระบุว่ามี **ผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์** ซึ่งเกิดจากความผันผวนของสภาวะราคาน้ำตาลในตลาดโลก เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่กดดันกำไรขั้นต้น ในส่วนของรายได้ที่เพิ่มขึ้นนั้น มาจากการที่ **ปริมาณการขายน้ำตาลที่เพิ่มขึ้น 12%** และ **ราคาขายน้ำตาลโดยรวมเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 8%** อันเป็นผลมาจากราคาน้ำตาลตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยสัดส่วนปริมาณขายน้ำตาลส่งออกต่างประเทศคิดเป็น 77% ของปริมาณขายทั้งหมด ขณะที่รายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 28% จากปริมาณและราคาขายที่สูงขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร **มีโอกาสที่จะเกิดผลกระทบต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของ **ความผันผวนของราคาน้ำตาลตลาดโลก** ซึ่งส่งผลต่อผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์ และ **ราคาวัตถุดิบ (อ้อย)** ที่อาจยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าฝ่ายจัดการจะระบุว่าปริมาณการขายน้ำตาลและไฟฟ้ามีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แต่ผลกระทบจากต้นทุนและราคาที่ผันผวนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 32%:** กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ปี 2565 อยู่ที่ 904 ล้านบาท ลดลงจาก 1,321 ล้านบาทในปี 2565 * **รายได้จากการขายเติบโต 13%:** รายได้รวมอยู่ที่ 18,301 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนหลักจากน้ำตาลทรายและกากน้ำตาลที่เพิ่มขึ้น 12% และไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 28% * **กำไรขั้นต้นหดตัว 6%:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 17% เป็น 14% เนื่องจากราคาวัตถุดิบ (อ้อย) ที่สูงขึ้น และผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์ * **ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนในการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 18% จากค่าขนส่งและค่าใช้จ่ายในการขายส่งออกที่สูงขึ้นตามปริมาณการขาย * **ผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน:** มีการบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 196 ล้านบาท * **อัตราหนี้สินต่อทุน (IBD/Equity Ratio) อยู่ที่ 0.67 เท่า:** สะท้อนฐานะทางการเงินที่ยังคงแข็งแกร่ง ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทน้ำตาลขอนแก่น จำกัด (มหาชน) หรือ KSL (ซึ่งเอกสารระบุชื่อบริษัทผิดเป็น SCGD แต่เนื้อหาเป็นของ KSL) รายงานผลประกอบการปีบัญชี 2565 (1 พ.ย. 65 - 31 ต.ค. 66) มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 904 ล้านบาท ลดลง 32% จาก 1,321 ล้านบาทในปี 2565 รายได้จากการขายรวม 18,301 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% จาก 16,178 ล้านบาท โดยรายได้จากน้ำตาลทรายและกากน้ำตาลเพิ่มขึ้น 12% เป็น 15,860 ล้านบาท จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 89,174 ตัน (12%) และราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น 8% ตามราคาน้ำตาลตลาดโลก รายได้จากไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 28% เป็น 1,638 ล้านบาท จากปริมาณและราคาขายที่สูงขึ้น ส่วนรายได้จากธุรกิจสนับสนุนเพิ่มขึ้น 13% เป็น 803 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นลดลง 6% เป็น 2,618 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 17% เป็น 14% เนื่องจากราคาวัตถุดิบ (อ้อย) ที่สูงขึ้น และมีผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์ ต้นทุนในการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 18% เป็น 511 ล้านบาท จากค่าขนส่งและค่าใช้จ่ายในการขายส่งออกที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการขาย นอกจากนี้ ยังมีผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 196 ล้านบาท ## โอกาส * **ราคาน้ำตาลตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น:** เป็นปัจจัยบวกต่อรายได้จากการขายน้ำตาลทรายและกากน้ำตาล โดยเฉพาะส่วนที่ขายส่งออก * **ปริมาณการขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น:** สนับสนุนรายได้จากธุรกิจไฟฟ้า ซึ่งมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่อง * **การสนับสนุนชาวไร่เพิ่มผลผลิตอ้อย:** เป็นการลงทุนระยะยาวเพื่อรักษาและเพิ่มปริมาณวัตถุดิบในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำตาลตลาดโลก:** อาจส่งผลกระทบต่อผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์ และความสามารถในการทำกำไร * **ราคาวัตถุดิบ (อ้อย) ที่มีราคาสูงขึ้น:** กดดันต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรขั้นต้น * **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น:** โดยเฉพาะค่าขนส่งและค่าใช้จ่ายในการขายส่งออก * **ผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน:** เป็นรายการที่ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิโดยตรง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาน้ำตาลตลาดโลก และผลกระทบต่อสัญญาอนุพันธ์ * ราคาวัตถุดิบ (อ้อย) และการบริหารจัดการต้นทุนการผลิต * ปริมาณและราคาขายไฟฟ้า รวมถึงการขยายกำลังการผลิต * แผนการบริหารจัดการเงินลงทุนในบริษัทร่วม และการประเมินมูลค่าเงินลงทุน * ทิศทางค่าใช้จ่ายในการขายและต้นทุนการจัดจำหน่าย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) *หมายเหตุ: เอกสารที่ได้รับเป็นของบริษัท น้ำตาลขอนแก่น จำกัด (มหาชน) หรือ KSL ซึ่งอยู่ในกลุ่มธุรกิจเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ไม่ใช่ SCGD ที่อยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ดังนั้น การวิเคราะห์ในส่วนนี้จะอิงตามข้อมูลที่ได้รับมาของ KSL และจะไม่สามารถใช้เลนส์ sector อสังหาริมทรัพย์ได้* **รายได้จากการขาย:** * **น้ำตาลทรายและกากน้ำตาล:** เพิ่มขึ้น 12% เป็น 15,860 ล้านบาท จากปริมาณขายเพิ่มขึ้น 12% และราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 8% โดยสัดส่วนการขายส่งออกคิดเป็น 77% ของปริมาณขายทั้งหมด * **ไฟฟ้า:** เพิ่มขึ้น 28% เป็น 1,638 ล้านบาท จากปริมาณและราคาขายที่สูงขึ้น * **ธุรกิจสนับสนุน (ปุ๋ย, น้ำมัน, อื่นๆ):** เพิ่มขึ้น 13% เป็น 803 ล้านบาท จากการสนับสนุนชาวไร่ **ต้นทุนและกำไรขั้นต้น:** * **กำไรขั้นต้น:** ลดลง 6% เป็น 2,618 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 17% เป็น 14% * **สาเหตุ:** ราคาวัตถุดิบ (อ้อย) สูงขึ้น และมีผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์ **ค่าใช้จ่าย:** * **ต้นทุนในการจัดจำหน่าย:** เพิ่มขึ้น 18% เป็น 511 ล้านบาท จากค่าขนส่งและค่าใช้จ่ายในการขายส่งออกที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการขาย **รายการพิเศษ:** * **ผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วม:** 196 ล้านบาท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** 39,798 ล้านบาท * **หนี้สินรวม:** 18,221 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม:** 21,577 ล้านบาท * **อัตราหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/Equity Ratio):** 0.67 เท่า ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2566 ## สรุปท้าย แม้ว่าบริษัท น้ำตาลขอนแก่น (KSL) จะสามารถเพิ่มรายได้จากการขายได้อย่างน่าพอใจในปี 2565 จากปัจจัยบวกด้านราคาน้ำตาลในตลาดโลกและปริมาณการขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น แต่ผลประกอบการสุทธิกลับได้รับแรงกดดันอย่างหนักจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ (อ้อย) และผลขาดทุนจากสัญญาอนุพันธ์ ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน ทำให้กำไรสุทธิลดลงถึง 32% นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มราคาน้ำตาลโลก ต้นทุนวัตถุดิบ และการบริหารจัดการความเสี่ยงจากสัญญาอนุพันธ์อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในอนาคต