สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-3.1-flash-lite in_tok=21541 out_tok=1636 at=2026-08-14T05:01:20 --> # SCGD เผยผลงาน Q2/2569 รับแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายพิเศษโครงการปรับโครงสร้างการผลิต ## รายได้-กำไรจากการดำเนินงานปกติยังแกร่ง แม้บันทึกรายการด้อยค่าสินทรัพย์กดดันตัวเลขตามงบการเงิน บริษัท เอสซีจี เดคคอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCGD รายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 โดยหากพิจารณาเฉพาะการดำเนินงานปกติ (Adjusted) บริษัทมีกำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 268 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 16% QoQ สะท้อนความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่ง ทว่าในงบการเงินรวมได้บันทึกค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ (Non-recurring expenses) จำนวน 690 ล้านบาท จากโครงการรวมศูนย์สายการผลิต (Plant Consolidation) ในประเทศไทย ส่งผลให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิตามงบการเงินที่ 282 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจสำคัญของผลประกอบการรอบนี้คือ "การบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพการผลิต" ที่ช่วยประคองกำไรจากการดำเนินงานปกติให้เติบโตได้ แม้รายได้รวมจะชะลอตัวลง โดยปัจจัยกดดันหลักในงบการเงินคือ "ค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ (Plant Consolidation)" จำนวน 690 ล้านบาท ซึ่งเป็นการด้อยค่าและตัดจำหน่ายสินทรัพย์และสินค้าคงเหลือ เพื่อเตรียมความพร้อมสู่การผลิตที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้นในอนาคต **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** * **การดำเนินงานปกติ:** บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนพลังงานและต้นทุนทางการเงินได้ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 29.8% (จาก 26.4% ในไตรมาสก่อน) นอกจากนี้ ยอดขายในเวียดนามเติบโตโดดเด่นจากการส่งออกที่เพิ่มขึ้นและการขยายตัวของกระเบื้องเกลซพอร์ซเลน ซึ่งช่วยชดเชยยอดขายในไทยที่ชะลอตัวตามกำลังซื้อ * **รายการพิเศษ:** ค่าใช้จ่าย 690 ล้านบาท เป็นรายการทางบัญชีส่วนใหญ่ (Non-cash basis) ที่เกิดจากการย้ายสายการผลิตมาไว้ในพื้นที่เดียวกัน เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันระยะยาว **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** * **รายการพิเศษ:** มีลักษณะเป็น "ครั้งคราว" เนื่องจากเป็นการปรับโครงสร้างการผลิตครั้งใหญ่ ซึ่งจะสิ้นสุดลงตามแผนงาน * **ผลการดำเนินงานปกติ:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะจากการลดต้นทุนผันแปรที่จะเห็นผลชัดเจน 16-20% ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2570 เป็นต้นไป รวมถึงกลยุทธ์การเพิ่มสัดส่วนการผลิตกระเบื้องเกลซพอร์ซเลนในเวียดนามที่จะช่วยหนุนมาร์จินในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรปกติโต:** Adjusted Profit ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 268 ล้านบาท (+2% YoY, +16% QoQ) * **รายได้รวม:** อยู่ที่ 5,370 ล้านบาท (-7% YoY, -3% QoQ) จากความต้องการในไทยที่ชะลอตัว * **โครงการ Plant Consolidation:** บันทึกค่าใช้จ่ายพิเศษ 690 ล้านบาท ส่งผลให้งบการเงินรวมมีผลขาดทุน 282 ล้านบาท * **เวียดนามสดใส:** ปริมาณการขายกระเบื้องเกลซพอร์ซเลนในเวียดนามทำสถิติสูงสุดในรอบ 2 ปี (+18% YoY) * **ฐานะการเงิน:** แข็งแกร่งด้วยเงินสดในมือ 9,218 ล้านบาท และประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.155 บาทต่อหุ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ผลประกอบการปกติสะท้อนความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นจากประสิทธิภาพการผลิตและการปรับราคาขายให้สะท้อนต้นทุน แม้ภาพรวมรายได้จะได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อในไทยที่ชะลอตัวและผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า แต่การเติบโตในตลาดเวียดนามและฟิลิปปินส์ช่วยพยุงรายได้รวมไว้ได้ ## โอกาส * การยกระดับสู่การผลิตกระเบื้องเกลซพอร์ซเลน (HVA) ที่มีมาร์จินสูงขึ้นทั้งในไทยและเวียดนาม * การขยายเครือข่ายตัวแทนจำหน่ายในเวียดนามและฟิลิปปินส์เพื่อรองรับการเติบโตของตลาดอสังหาฯ * การเติบโตของสินค้ากลุ่มวัสดุตกแต่งพื้นผิวใหม่ (SPC) ที่มียอดขายโตถึง 34% ในครึ่งปีแรก ## ความเสี่ยง * ความผันผวนของราคาพลังงานและค่าเงินในภูมิภาค (โดยเฉพาะรูเปียห์อินโดนีเซีย) * การแข่งขันที่รุนแรงจากสินค้านำเข้าในประเทศไทย * ปัจจัยฤดูกาล (ฤดูฝน) ในเวียดนามที่อาจกระทบความต้องการในไตรมาส 3 ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ 1. ความคืบหน้าของโครงการ Plant Consolidation ในไทยว่าจะช่วยลดต้นทุนได้ตามเป้าหมายหรือไม่ 2. การฟื้นตัวของกำลังซื้อในไทยและมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์ของภาครัฐ 3. ความคืบหน้าของคดีความ KIA ในอินโดนีเซีย (ขั้น Case Review) 4. การบริหารจัดการต้นทุนพลังงานในตลาดอินโดนีเซียและฟิลิปปินส์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) บริษัทเน้นการปรับโครงสร้างการผลิต (Plant Consolidation) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตกระเบื้องเกลซพอร์ซเลน ซึ่งเป็นสินค้ามูลค่าเพิ่มสูง (HVA) โดยตั้งเป้าให้มีกำลังการผลิตเป็น 50% ภายในปี 2573 ในขณะที่ธุรกิจในเวียดนาม (PRIME) กลายเป็นฐานการผลิตและส่งออกสำคัญที่ช่วยกระจายความเสี่ยงจากตลาดในประเทศ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่ง โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 9,218 ล้านบาท (25% ของสินทรัพย์รวม) อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.4 เท่า และ Net Debt to Equity อยู่ที่ 0.2 เท่า สะท้อนความสามารถในการรองรับการลงทุนในอนาคต ## สรุปท้าย แม้ SCGD จะบันทึกค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปรับโครงสร้างการผลิตจนส่งผลให้มีผลขาดทุนในไตรมาสนี้ แต่หากมองข้ามรายการดังกล่าวจะพบว่าธุรกิจหลักยังคงเติบโตได้ดี โดยเฉพาะในเวียดนามและกลุ่มสินค้าใหม่ การลงทุนครั้งนี้ถือเป็นก้าวสำคัญในการเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันระยะยาวผ่านการลดต้นทุนและเพิ่มสัดส่วนสินค้า HVA ซึ่งนักลงทุนควรติดตามผลลัพธ์จากการปรับโครงสร้างนี้ในระยะถัดไป