สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9948 out_tok=2795 at=2026-07-25T17:37:15 --> # HUMAN ชี้กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 65 หด 16% รับผลกระทบรายการพิเศษ-ต้นทุนย้ายระบบคลาวด์ ## รายได้รวมโต 29.2% แต่กำไรสุทธิลดลง 19.9 ล้านบาท หลังตั้งสำรองหุ้นกู้แปลงสภาพ-ค่าใช้จ่ายซื้อกิจการ บริษัท ฮิวแมนิก้า จำกัด (มหาชน) หรือ HUMAN รายงานผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2565 มีรายได้รวม 738.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิหลังหักภาษีอยู่ที่ 104.38 ล้านบาท ลดลง 16.0% โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายการพิเศษที่เกิดขึ้นจากการตั้งสำรองด้อยค่าหุ้นกู้แปลงสภาพ, ผลขาดทุนจากการวัดมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน, ค่าใช้จ่ายในการเข้าซื้อกิจการ และค่าใช้จ่ายจากโครงการ ESOP รวมถึงต้นทุนการย้ายระบบจัดเก็บข้อมูลไปสู่ Public Cloud ที่ส่งผลกระทบต่อกำไรก่อนรายการพิเศษ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ HUMAN ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 ปรับตัวลดลง 16.0% มาอยู่ที่ 104.38 ล้านบาท (จาก 124.28 ล้านบาทในปีก่อน) เกิดจาก **รายการค่าใช้จ่ายพิเศษและรายการที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานรวมกว่า 60.30 ล้านบาท** ซึ่งประกอบด้วย การตั้งสำรองด้อยค่าหุ้นกู้แปลงสภาพของ CXA Group จำนวน 38.54 ล้านบาท, ผลขาดทุนจากการวัดมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน 10.66 ล้านบาท, ค่าใช้จ่ายที่ปรึกษาในการเข้าซื้อกิจการกลุ่มบริษัท DataOn 5.88 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายจากโครงการ ESOP 5.22 ล้านบาท นอกจากนี้ **ต้นทุนการย้ายระบบจัดเก็บข้อมูลจาก Private Cloud เป็น Public Cloud** ยังส่งผลกระทบต่อกำไรก่อนรายการพิเศษ โดยฝ่ายจัดการระบุว่า การเปลี่ยนจากค่าใช้จ่ายจากงบลงทุนเป็นค่าใช้จ่ายจากงบดำเนินงาน ทำให้ต้นทุน Hosting สูงขึ้น 20.20 ล้านบาท ซึ่งหักลบกับการเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิมที่เพิ่มขึ้น 33.24 ล้านบาท (6.1%) และการรวมรายได้จาก DataOn Group ที่ 138.41 ล้านบาท ทำให้กำไรก่อนภาษีของกลุ่มฮิวแมนิก้าเดิมลดลงเล็กน้อย 4.17 ล้านบาท **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** รายการค่าใช้จ่ายพิเศษส่วนใหญ่ **มีลักษณะครั้งคราว** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายที่ปรึกษาในการเข้าซื้อกิจการ และค่าเผื่อการด้อยค่าของหุ้นกู้แปลงสภาพ อย่างไรก็ตาม ต้นทุน Hosting ที่สูงขึ้นจากการย้ายระบบคลาวด์นั้น **อาจมีผลต่อเนื่อง** ในระยะสั้น แต่บริษัทฯ คาดหวังว่ากำไรก่อนภาษีจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 4 ปี 2565 จากการลดความซ้ำซ้อนของต้นทุนและรับรู้รายได้จากโครงการที่มากขึ้น ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโต 29.2%:** อยู่ที่ 738.48 ล้านบาท โดยหลักมาจากการรวมรายได้ของกลุ่มบริษัท DataOn และการเติบโตของธุรกิจเดิม * **กำไรสุทธิลดลง 16.0%:** อยู่ที่ 104.38 ล้านบาท เนื่องจากผลกระทบจากรายการพิเศษและต้นทุนการย้ายระบบคลาวด์ * **ธุรกิจทรัพยากรบุคคลยังคงเป็นรายได้หลัก:** คิดเป็น 84.5% ของรายได้รวม โดยรายได้ค่าซอฟต์แวร์ (SaaS Model) เติบโต 40.0% * **สัดส่วนรายได้ประจำเพิ่มขึ้น:** อยู่ที่ 67.3% ของรายได้รวม สะท้อนการเติบโตของธุรกิจ SaaS * **ต้นทุน Hosting เพิ่มขึ้น:** จากการย้ายระบบจัดเก็บข้อมูลสู่ Public Cloud ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว:** จาก 1,770.01 ล้านบาท เป็น 3,913.29 ล้านบาท หลังการเข้าซื้อกิจการ DataOn ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2565 HUMAN มีรายได้รวม 738.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 166.86 ล้านบาท หรือ 29.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 171.65 ล้านบาท (30.1%) เป็น 713.90 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการรวมรายได้ของกลุ่มบริษัท DataOn (138.41 ล้านบาท) และการเติบโตของธุรกิจเดิม 33.24 ล้านบาท (6.1%) ขณะที่รายได้อื่นลดลง 4.79 ล้านบาท (16.3%) อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 30.1% เป็น 358.04 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก 48.1% เป็น 48.5% แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นถึง 45.4% เป็น 182.97 ล้านบาท ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากค่าใช้จ่ายที่ปรึกษาในการเข้าซื้อกิจการ DataOn (5.88 ล้านบาท) และค่าใช้จ่าย ESOP (5.22 ล้านบาท) รวมถึงค่าใช้จ่ายของ DataOn เอง เมื่อรวมรายการพิเศษต่างๆ เช่น ค่าเผื่อการด้อยค่าหุ้นกู้แปลงสภาพ (38.54 ล้านบาท) และผลขาดทุนจากการวัดมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน (10.66 ล้านบาท) ทำให้กำไรก่อนภาษีลดลง 18.1% เหลือ 114.78 ล้านบาท และกำไรสุทธิหลังหักภาษีลดลง 16.0% เหลือ 104.38 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 21.7% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 14.1% ## โอกาส * **การรวมกิจการ DataOn:** คาดว่าจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งของธุรกิจด้านทรัพยากรบุคคลในตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะอินโดนีเซีย * **การเติบโตของรายได้ค่าซอฟต์แวร์ (SaaS Model):** มีการเติบโตที่แข็งแกร่ง 40.0% ในธุรกิจทรัพยากรบุคคล สะท้อนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการปรับตัวสู่ดิจิทัลของลูกค้า * **การขยายธุรกิจบัญชีและการเงิน:** มีการเติบโต 13.9% จากลูกค้า Oracle Netsuit และโครงการใหม่ๆ จาก SAP Business One * **การบริหารจัดการต้นทุน:** บริษัทฯ คาดว่าจะสามารถลดความซ้ำซ้อนของต้นทุนที่เกิดจากการย้ายระบบจัดเก็บข้อมูล และรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้นจากโครงการที่มากขึ้นในไตรมาส 4 ปี 2565 ## ความเสี่ยง * **รายการพิเศษและค่าใช้จ่ายที่ไม่เกี่ยวกับการดำเนินงาน:** การตั้งสำรองด้อยค่าหุ้นกู้แปลงสภาพ และผลขาดทุนจากการวัดมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน ส่งผลกระทบต่อผลกำไรในระยะสั้น * **ต้นทุน Hosting ที่สูงขึ้น:** การย้ายระบบจัดเก็บข้อมูลสู่ Public Cloud ทำให้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรในระยะสั้น * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** ส่งผลกระทบต่อรายได้อื่นของบริษัทฯ * **ข้อจำกัดด้านทรัพยากร:** อาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ที่เกิดขึ้นไม่ประจำในประเทศไทย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลประกอบการในไตรมาส 4 ปี 2565:** จะสามารถพลิกฟื้นกำไรให้ดีขึ้นตามที่ฝ่ายจัดการคาดการณ์ได้หรือไม่ จากการลดต้นทุนและรับรู้รายได้โครงการที่มากขึ้น * **การบริหารจัดการต้นทุน Hosting:** ความสามารถในการควบคุมและลดต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการย้ายระบบคลาวด์ * **การบูรณาการธุรกิจ DataOn:** ความสำเร็จในการรวมกิจการและสร้างการเติบโตจาก DataOn ในตลาดต่างประเทศ * **การเติบโตของรายได้ SaaS:** การรักษาโมเมนตัมการเติบโตของรายได้ประจำในธุรกิจทรัพยากรบุคคล * **การบริหารจัดการหนี้สินและสภาพคล่อง:** หลังจากการเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) **โครงสร้างรายได้:** ธุรกิจด้านทรัพยากรบุคคลยังคงเป็นรายได้หลัก คิดเป็น 84.5% ของรายได้รวม โดยมีการเติบโตที่แข็งแกร่งใน **รายได้ค่าซอฟต์แวร์ (SaaS Model)** ซึ่งเพิ่มขึ้น 40.0% สะท้อนการนำเทคโนโลยีมาใช้ในการบริหารจัดการทรัพยากรบุคคลอย่างต่อเนื่อง และการฟื้นตัวของธุรกิจลูกค้าหลังโควิด-19 นอกจากนี้ รายได้จากการขายสินค้าลดลง 9.15 ล้านบาท (17.6%) ซึ่งเป็นส่วนที่มีสัดส่วนน้อย **รายได้ประจำ vs ไม่ประจำ:** สัดส่วนรายได้ประจำโดยรวมเพิ่มขึ้นจาก 65.8% เป็น 67.3% ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี แสดงถึงการมีรายได้ที่มั่นคงและคาดการณ์ได้มากขึ้น โดยเฉพาะในธุรกิจทรัพยากรบุคคลที่รายได้ประจำเพิ่มขึ้น 40.0% อย่างไรก็ตาม รายได้ที่เกิดขึ้นไม่ประจำในประเทศไทยได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดด้านทรัพยากรจากการย้ายระบบคลาวด์ **การลงทุนในเทคโนโลยี:** การลงทุนในการย้ายระบบจัดเก็บข้อมูลสู่ Public Cloud เป็นการปรับตัวเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและความยืดหยุ่นในระยะยาว แม้จะส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในระยะสั้น แต่คาดว่าจะช่วยลดต้นทุนในอนาคตและรองรับการเติบโตของธุรกิจได้ดีขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 สินทรัพย์รวมของ HUMAN เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 121.1% เป็น 3,913.29 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรวม **ต้นทุนการซื้อธุรกิจที่ยังไม่ได้ปันส่วน (Goodwill)** ของกลุ่มบริษัท DataOn จำนวน 1,865.38 ล้านบาท รวมถึงการเพิ่มขึ้นของเงินสดและลูกหนี้การค้า หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 60.7% เป็น 534.26 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการรวมหนี้สินตามสัญญาเช่าและรายรับล่วงหน้าของ DataOn ทำให้ **หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio)** อยู่ในระดับที่ต่ำมากที่ประมาณ 0.16 เท่า (หนี้สิน 534.26 ล้านบาท / ส่วนของผู้ถือหุ้น 3,379.03 ล้านบาท) ซึ่งแสดงถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 196.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 139.69 ล้านบาท แสดงถึงความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ดี ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 122.92 ล้านบาท เนื่องจากการเข้าซื้อกิจการ DataOn และการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน ขณะที่กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินติดลบ 149.74 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ HUMAN ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 คือ **การเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากการรวมกิจการ DataOn และการขยายตัวของธุรกิจ SaaS แต่ถูกหักล้างด้วยรายการค่าใช้จ่ายพิเศษและต้นทุนการย้ายระบบคลาวด์** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง อย่างไรก็ตาม โอกาสในการเติบโตจากธุรกิจหลักและการบริหารจัดการต้นทุนที่คาดว่าจะดีขึ้นในอนาคต ประกอบกับฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง ทำให้ HUMAN ยังคงมีปัจจัยบวกที่น่าจับตา แม้จะต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากรายการพิเศษและต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้นก็ตาม