สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4945 out_tok=2865 at=2026-07-25T06:09:59 --> # HUMAN กำไรสุทธิ Q2/2566 หดตัว 22% รับต้นทุนพุ่ง-ดอกเบี้ยจ่ายบาน ## รายได้รวมโต 11% แต่ต้นทุน-ดอกเบี้ยกดดัน กำไรสุทธิ Q2/2566 ลดลง 22% ขณะที่ฝ่ายจัดการชี้ต้นทุนวัสดุก่อสร้าง-ดอกเบี้ยขาขึ้นเป็นปัจจัยหลัก บริษัท ฮิวแมนิก้า จำกัด (มหาชน) หรือ HUMAN รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 1,015 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลง 22% มาอยู่ที่ 114 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ HUMAN ในไตรมาส 2 ปี 2566 เปลี่ยนแปลง มาจาก **แรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** ทั้งต้นทุนขายและต้นทุนทางการเงิน ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิ แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะยังคงเติบโตได้ดี ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงของผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2566 คือ **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและต้นทุนทางการเงิน** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง 22% YoY จาก 146 ล้านบาท เป็น 114 ล้านบาท แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้น 11% YoY เป็น 1,015 ล้านบาท โดยปัจจัยเหล่านี้เป็นผลมาจากการดำเนินงานปกติภายใต้สภาวะตลาดปัจจุบัน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า ต้นทุนขายในไตรมาส 2 ปี 2566 เพิ่มขึ้น 18% YoY เป็น 560 ล้านบาท เนื่องจากราคาต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้นแบบขั้นบันได ส่งผลให้อัตราต้นทุนขายเมื่อเทียบกับรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจาก 52% ในไตรมาส 2 ปี 2565 เป็น 55% ในไตรมาส 2 ปี 2566 * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 133% YoY จาก 22 ล้านบาท เป็น 51 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการจัดหาเงินทุนผ่านการกู้ยืมจากสถาบันการเงินและการออกหุ้นกู้ ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นอย่างมาก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของต้นทุนทางการเงิน เนื่องจากฝ่ายจัดการระบุว่าอัตราดอกเบี้ยยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อภาระดอกเบี้ยจ่ายในอนาคต ส่วนต้นทุนวัสดุก่อสร้าง แม้จะมีการปรับตัวสูงขึ้นแบบขั้นบันได แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่จะทรงตัวหรือปรับลดลงได้ ขึ้นอยู่กับปัจจัยมหภาคและอุปทานในตลาด อย่างไรก็ตาม การเปิดตัวโครงการใหม่ๆ ในช่วงที่ผ่านมา อาจทำให้มีค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายและค่าโฆษณาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q2/2566 เติบโต 11% YoY:** อยู่ที่ 1,015 ล้านบาท โดยมีรายได้จากการขายโครงการแนวราบเป็นหลัก และรายได้ค่าเช่าและบริการที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจบริการฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ * **กำไรสุทธิ Q2/2566 ลดลง 22% YoY:** อยู่ที่ 114 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนขายและต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น * **ต้นทุนขาย Q2/2566 เพิ่มขึ้น 18% YoY:** เป็น 560 ล้านบาท จากราคาวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น ทำให้อัตราต้นทุนขายต่อรายได้เพิ่มเป็น 55% * **ต้นทุนทางการเงิน Q2/2566 พุ่ง 133% YoY:** เป็น 51 ล้านบาท จากการกู้ยืมและออกหุ้นกู้ท่ามกลางดอกเบี้ยขาขึ้น * **รายได้ครึ่งปีแรก 2566 โต 12% YoY:** อยู่ที่ 2,014 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนคล้ายไตรมาส 2 * **กำไรสุทธิครึ่งปีแรก 2566 ลดลง 20% YoY:** อยู่ที่ 218 ล้านบาท จากต้นทุนที่สูงขึ้นเช่นกัน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัท ฮิวแมนิก้า จำกัด (มหาชน) มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 1,015 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้หลักมาจากการขายโครงการแนวราบที่เพิ่มขึ้น 13% เป็น 730 ล้านบาท และรายได้ค่าเช่าและบริการที่เพิ่มขึ้น 7% เป็น 285 ล้านบาท โดยเฉพาะจากธุรกิจบริการฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิในไตรมาสนี้อยู่ที่ 114 ล้านบาท ลดลง 22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น 18% เป็น 560 ล้านบาท และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นถึง 133% เป็น 51 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 14.5% ในไตรมาส 2 ปี 2565 เป็น 11.2% ในไตรมาส 2 ปี 2566 สำหรับผลการดำเนินงานงวดครึ่งปีแรกสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2566 บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 2,014 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการขายโครงการแนวราบเพิ่มขึ้น 14% เป็น 1,440 ล้านบาท และรายได้ค่าเช่าและบริการเพิ่มขึ้น 7% เป็น 574 ล้านบาท ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 218 ล้านบาท ลดลง 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น 16% เป็น 1,097 ล้านบาท และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 100% เป็น 94 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 13.7% ในครึ่งปีแรกปี 2565 เป็น 10.8% ในครึ่งปีแรกปี 2566 ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้ค่าเช่าและบริการ:** ธุรกิจบริการฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ, ธุรกิจบริหารโครงการ และธุรกิจอาคารพักอาศัยให้เช่า ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี ซึ่งเป็นรายได้ที่มีความสม่ำเสมอ * **การขยายตัวของธุรกิจบริการฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ:** เป็นกลุ่มธุรกิจที่มีการเติบโตสูงสุด และมีแนวโน้มที่จะเป็นแหล่งรายได้สำคัญในอนาคต * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** การเปิดตัวโครงการใหม่ๆ ในช่วงที่ผ่านมา จะเป็นปัจจัยหนุนรายได้จากการขายในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น:** เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ * **อัตราดอกเบี้ยขาขึ้น:** ส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ ที่ต้องพึ่งพาการกู้ยืม * **ค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายและโฆษณา:** การเปิดตัวโครงการใหม่ๆ อาจทำให้ค่าใช้จ่ายส่วนนี้เพิ่มขึ้น * **การแข่งขันในตลาด:** ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจบริการต่างๆ ยังคงมีการแข่งขันสูง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนวัสดุก่อสร้าง:** จะมีทิศทางอย่างไรในไตรมาสถัดไป * **ทิศทางอัตราดอกเบี้ย:** จะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ และส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินอย่างไร * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** กลยุทธ์ของบริษัทฯ ในการรับมือกับภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น * **ผลตอบรับจากโครงการใหม่:** จะสามารถสร้างรายได้และทำกำไรได้ตามเป้าหมายหรือไม่ * **การเติบโตของธุรกิจบริการฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ:** จะยังคงรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) ในฐานะบริษัทเทคโนโลยีที่ให้บริการด้านทรัพยากรบุคคล (HR) และโซลูชันที่เกี่ยวข้อง HUMAN มีการดำเนินงานที่หลากหลาย ซึ่งในเอกสาร MD&A นี้ ได้สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบจากปัจจัยภายนอกต่อธุรกิจหลัก โดยเฉพาะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ดูเหมือนจะเป็นส่วนสำคัญของรายได้ * **รายได้ Recurring/Subscription:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุตัวเลขรายได้ recurring หรือ subscription โดยตรง แต่การเติบโตของ "รายได้ค่าเช่าและบริการ" ที่เพิ่มขึ้น 7% YoY ในไตรมาส 2/2566 และ 7% YoY ในครึ่งปีแรก 2566 โดยเฉพาะจากธุรกิจบริการฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ บ่งชี้ถึงการมีรายได้ในลักษณะนี้ ซึ่งเป็นจุดแข็งที่ช่วยสร้างความสม่ำเสมอ * **R&D:** เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายด้าน R&D โดยตรง แต่มีการกล่าวถึง "การพัฒนาบุคลากร" ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการลงทุนในทรัพยากรมนุษย์เพื่อพัฒนาระบบหรือบริการ * **Product Mix:** รายได้จากการขายโครงการแนวราบยังคงเป็นสัดส่วนหลัก แต่รายได้ค่าเช่าและบริการมีการเติบโตที่น่าสนใจ โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจบริการฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ ซึ่งสะท้อนถึงการกระจายตัวของ Product Mix ที่เริ่มมีความหลากหลายมากขึ้น * **ลูกค้าหลัก:** เอกสารไม่ได้ระบุชื่อลูกค้าหลัก แต่การเติบโตของรายได้ค่าเช่าและบริการในธุรกิจฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ บ่งชี้ถึงการขยายฐานลูกค้าในกลุ่มนี้ * **Margin:** อัตรากำไรสุทธิโดยรวมของบริษัทฯ ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2/2566 และครึ่งปีแรก 2566 จากผลกระทบของต้นทุนที่สูงขึ้น * **การขยายตลาด/พาร์ทเนอร์:** เอกสารไม่ได้กล่าวถึงการขยายตลาดหรือการร่วมมือกับพาร์ทเนอร์ใหม่ๆ โดยตรง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 13,384 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากสิ้นปี 2565 โดยเป็นผลมาจากสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น เช่น เงินมัดจำค่าที่ดิน ลูกหนี้การค้า ต้นทุนการพัฒนาที่ดิน และที่ดินรอการพัฒนา ในส่วนของหนี้สินรวมอยู่ที่ 7,707 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% จากสิ้นปี 2565 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหนี้สินไม่หมุนเวียน เช่น เงินกู้ยืมระยะยาวและหุ้นกู้ ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 5,677 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1% ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ HUMAN ในไตรมาส 2 ปี 2566 คือแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ทั้งต้นทุนขายจากราคาวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น และต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะยังคงเติบโตได้ดีจากการขายโครงการแนวราบและรายได้ค่าเช่าและบริการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะจากธุรกิจบริการฟื้นฟูสุขภาพและดูแลผู้สูงอายุ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากต้นทุนที่สูงขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะต่อไป ซึ่งนักลงทุนควรจับตาการบริหารจัดการต้นทุนและทิศทางดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด