สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=18060 out_tok=2422 at=2026-07-25T15:49:52 --> # EGCO กำไรสุทธิ Q1/66 ดิ่ง 51% รับผลกระทบรายการพิเศษ-ส่วนแบ่งกำไรลด ## รายได้รวมโต 13% แต่กำไรสุทธิหดหนัก เหตุส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าต่างประเทศวูบ-รับรู้ขาดทุนด้อยค่า บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีรายได้รวม 15,125 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรสุทธิกลับลดลงถึง 51% มาอยู่ที่ 2,022 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าต่างประเทศที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ EGCO ในไตรมาส 1 ปี 2566 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (YoY) มาจาก **ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากเงินลงทุนที่ลดลงถึง 74%** จาก 4,365 ล้านบาท ใน Q1/65 เหลือ 1,132 ล้านบาท ใน Q1/66 นอกจากนี้ ยังมี **รายการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์** ที่รับรู้ในไตรมาสนี้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรจากการดำเนินงานโดยตรง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ส่วนแบ่งกำไรที่ลดลง:** สาเหตุหลักมาจากโรงไฟฟ้าในต่างประเทศหลายแห่งมีผลประกอบการลดลง โดยเฉพาะ **Xayaburi Power (XPCL)** ที่มีปริมาณน้ำไหลผ่านลดลง ส่งผลให้ปริมาณการขายไฟฟ้าลดลงอย่างมาก (YoY -52%) และ **EGCO International Corporation (EGCO IC)** ที่รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนในโครงการ Yunlin (ไต้หวัน) * **ขาดทุนจากการด้อยค่า:** ฝ่ายจัดการระบุว่ามีการรับรู้ **ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์** ของโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในประเทศไทย และโรงไฟฟ้า Kerson (ฟิลิปปินส์) รวมถึงรายการที่ไม่ได้เกิดขึ้นประจำ เช่น กำไรจากการขายเงินลงทุนของ SEG และ SEGSd และส่วนแบ่งขาดทุนในโครงการ Yunlin ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ แต่ส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงจากโรงไฟฟ้าบางแห่ง เช่น Xayaburi Power อาจมีแนวโน้มต่อเนื่องหากปริมาณน้ำยังคงต่ำ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้ระบุถึงการลงทุนใน **Cogentrix RISEC Holdings, LLC** ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติประสิทธิภาพสูง ซึ่งจะเข้ามาเสริมพอร์ตในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 51% YoY:** จาก 4,115 ล้านบาท ใน Q1/65 เหลือ 2,022 ล้านบาท ใน Q1/66 * **รายได้รวมเพิ่มขึ้น 13% YoY:** จาก 13,442 ล้านบาท ใน Q1/65 เป็น 15,125 ล้านบาท ใน Q1/66 * **ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) ลดลง 74% YoY:** จาก 4,365 ล้านบาท เหลือ 1,132 ล้านบาท * **รับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์:** ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในไตรมาสนี้ * **การลงทุนในสหรัฐอเมริกา:** เข้าถือหุ้น 49% ใน Cogentrix RISEC Holdings, LLC ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ ## ภาพรวมผลประกอบการ EGCO รายงานรายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2566 ที่ 15,125 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (Q1/65) ซึ่งมีรายได้ 13,442 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 51% จาก 4,115 ล้านบาท ใน Q1/65 เหลือ 2,022 ล้านบาท ใน Q1/66 โดยกำไรจากการดำเนินงาน (ไม่รวมรายการพิเศษ) ลดลง 63% จาก 4,172 ล้านบาท เหลือ 1,531 ล้านบาท ## โอกาส * **การลงทุนในสหรัฐอเมริกา:** การเข้าถือหุ้นใน Cogentrix RISEC Holdings, LLC เป็นการขยายการลงทุนในตลาดที่มีศักยภาพ และสอดคล้องกับกลยุทธ์การลงทุนในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติคุณภาพสูง * **โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน:** แม้จะมีการรับรู้ขาดทุนด้อยค่าในบางโครงการ แต่การลงทุนในพลังงานหมุนเวียนยังคงเป็นส่วนสำคัญของพอร์ตโฟลิโอ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การลดลงของต้นทุนเชื้อเพลิงในบางโรงไฟฟ้า เช่น Paju ES และการลดค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงใน Linden Topco เป็นปัจจัยบวก ## ความเสี่ยง * **ปริมาณน้ำและสภาพอากาศ:** ความผันผวนของปริมาณน้ำส่งผลกระทบโดยตรงต่อปริมาณการขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ เช่น Xayaburi Power (XPCL) และ NT1 * **ราคาเชื้อเพลิง:** แม้บางโรงไฟฟ้าจะได้รับประโยชน์จากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง แต่ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิงยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **กฎระเบียบและนโยบายพลังงาน:** การกำหนดเพดานอัตราค่าไฟฟ้าต่อหน่วยในบางประเทศอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ * **ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ผลกระทบจาก FX จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลประกอบการของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ:** โดยเฉพาะ Xayaburi Power (XPCL) และ NT1 ว่าปริมาณน้ำจะฟื้นตัวได้หรือไม่ * **ความคืบหน้าโครงการลงทุนใหม่:** โดยเฉพาะโครงการในสหรัฐอเมริกา และโครงการโรงไฟฟ้าอื่นๆ ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง * **แนวโน้มราคาเชื้อเพลิง:** โดยเฉพาะก๊าซธรรมชาติและถ่านหิน * **ผลกระทบจากนโยบายพลังงาน:** ในประเทศที่ EGCO เข้าไปลงทุน * **การบริหารจัดการต้นทุนการดำเนินงาน:** เพื่อรักษาอัตรากำไร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **กำลังการผลิต:** ณ 31 มีนาคม 2566 EGCO มีโรงไฟฟ้าทั้งในและต่างประเทศรวม 31 แห่ง คิดเป็นกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้น 6,202 เมกะวัตต์ โดยมีโรงไฟฟ้าที่เดินเครื่องเชิงพาณิชย์แล้ว 6,015 เมกะวัตต์ และอยู่ระหว่างก่อสร้าง 187 เมกะวัตต์ * **รายได้ค่าขายไฟฟ้า:** รายได้รวมจากการขายไฟฟ้าลดลงเล็กน้อย 1% YoY มาอยู่ที่ 5,821 ล้านบาท โดยรายได้ค่าความพร้อมจ่าย (AP) ลดลง 12% ขณะที่รายได้ค่าพลังงานไฟฟ้า (EP) เพิ่มขึ้น 2% * **ผลกระทบจากโรงไฟฟ้า IPP:** * **บฟข. (Khanom):** กำไรจากการดำเนินงาน Q1/66 YoY ลดลง 33% เนื่องจากปริมาณการขายไฟฟ้าลดลงและ AP ลดลง * **บีแอลซีพี (BLCP):** กำไรจากการดำเนินงาน Q1/66 YoY เพิ่มขึ้น 72% เนื่องจากมีระยะเวลาซ่อมบำรุงน้อยกว่าปีก่อน * **ผลกระทบจากโรงไฟฟ้า PP:** * **XPCL (ไซยะบุรี):** กำไรจากการดำเนินงาน Q1/66 YoY ลดลง 96% เนื่องจากปริมาณการสั่งจ่ายไฟฟ้าลดลงจากต้นทุนเชื้อเพลิงสูงและเพดานราคาไฟฟ้า * **Kerson (ฟิลิปปินส์):** กำไรจากการดำเนินงาน Q1/66 YoY ลดลง 85% เนื่องจากปริมาณการขายไฟฟ้าลดลงจากปริมาณน้ำน้อย * **SBPL (ซานบัวนาเวนทูรา):** กำไรจากการดำเนินงาน Q1/66 YoY เพิ่มขึ้น 134% เนื่องจากอัตราค่าไฟฟ้าต่อหน่วยเพิ่มขึ้น * **ผลกระทบจากโรงไฟฟ้า SPP:** กำไรจากการดำเนินงาน Q1/66 YoY เพิ่มขึ้น 310% โดยมีปัจจัยหลักจาก CWF ที่ปริมาณการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากความเร็วลมเฉลี่ยสูงขึ้น และอัตราค่าไฟฟ้าต่อหน่วยเพิ่มขึ้น * **ผลกระทบจากโรงไฟฟ้า VSPP:** กำไรจากการดำเนินงาน Q1/66 YoY เพิ่มขึ้น 7% โดยมีปัจจัยหลักจาก Solar Co. ที่ปริมาณการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากค่าความเข้มแสงเฉลี่ยสูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน:** มีเงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงาน 4,507 ล้านบาท * **กระแสเงินสดจากการลงทุน:** มีเงินสดสุทธิใช้ไปจากการลงทุน 6,016 ล้านบาท โดยมีรายการหลักคือ การจ่ายสุทธิจากสินทรัพย์ทางการเงิน, การเพิ่มทุนและซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม และการให้เงินกู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน * **กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน:** มีเงินสดสุทธิได้มาจากการจัดหาเงิน 1,941 ล้านบาท จากการรับจากการกู้ยืมระยะสั้นและยาว * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** ณ สิ้นไตรมาส 1/2566 มีจำนวน 37,495 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 37 ล้านบาท จากสิ้นปี 2565 ## สรุปท้าย EGCO ในไตรมาส 1 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำในต่างประเทศ และการรับรู้รายการขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ แม้รายได้รวมจะเติบโต แต่ปัจจัยลบดังกล่าวส่งผลให้กำไรสุทธิหดตัวลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐอเมริกา และการบริหารจัดการต้นทุนในบางโรงไฟฟ้าเป็นสัญญาณบวกที่ต้องติดตามความต่อเนื่องในระยะต่อไป ขณะที่ความเสี่ยงจากสภาพอากาศและกฎระเบียบยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด.