สรุป OPPDAY

สรุป OPPDAY EGCO ปี 2567: มุ่งสู่พลังงานสะอาด พร้อมโอกาสและการเติบโตที่ยั่งยืน

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

EGCO รายงานผลประกอบการปี 2567 ที่แข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักดังนี้:

• ส่วนแบ่งกำไร: 15,587 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% จากปีก่อนหน้า
• Operating Profit: 9,283 ล้านบาท
• Net Profit: 5,412 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 165% จากปีก่อนหน้า

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจาก:

• โรงไฟฟ้าพลังงานลมยุ่นหลิน: จ่ายไฟฟ้าเข้าระบบมากขึ้น
• โครงการน้ำเทิน 2: รายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น
• โรงไฟฟ้าในอเมริกา (Compass): เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ปีที่แล้ว
• การขายโครงการ: ไรเซ็ก และ บูคอร์ก วินฟาร์ม (Asset Recycling)

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

EGCO มองเห็นโอกาสในการเติบโตในธุรกิจพลังงานสะอาดและโครงสร้างพื้นฐาน โดยมีกลยุทธ์ดังนี้:

• โครงการ IRE รอบ 2: ได้รับ 11 โครงการ (448 MW) แต่ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาจากภาครัฐ
• การลงทุนในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานในอินโดนีเซีย (CDI): ขยายโครงการเพิ่มเติม
• New PPA ของ QPL: คาดว่าจะเซ็นสัญญาภายในเดือนนี้ เพื่อเดินเครื่องต่อไปอีก 10+5 ปี
• การพัฒนาโครงการยุ่นหลิน: เปิดตัวอย่างเป็นทางการ และรับรู้รายได้เต็มปีในปีนี้ (80 ต้นกังหันลม, 640 MW)

บริษัทมุ่งเน้นการลงทุนใน:

• IPP, SPP, VSPP ในประเทศไทย
• โรงไฟฟ้าในต่างประเทศ (พลังงานหมุนเวียนและความร้อน)
• ธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง (Upstream และ Downstream) เช่น LNG Shipper (อยู่ระหว่างพิจารณาความเหมาะสม)

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

EGCO ตระหนักถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากปัจจัยภายนอก เช่น:

• QPL หมดอายุสัญญา: แต่ได้รับการต่อสัญญาใหม่แล้ว
• ความผันผวนของค่าเงินบาท: มีผลกระทบต่อการแปลงค่าทรัพย์สินในต่างประเทศ
• การพิจารณาโครงการ IRE ของภาครัฐ: ความไม่แน่นอนในระยะเวลาและเงื่อนไข

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

EGCO มีแผนการจัดการความเสี่ยงและแก้ไขปัญหาดังนี้:

• Asset Recycling: ขายสินทรัพย์เพื่อเตรียมเงินสดสำหรับการลงทุนในอนาคต
• การปรับปรุงโครงสร้างองค์กร: เพิ่มประสิทธิภาพและขีดความสามารถในการแข่งขัน
• การใช้เทคโนโลยี: เพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานและลดต้นทุน
• การบริหารจัดการหนี้สิน: รักษา Credit Rating ที่ดี

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

EGCO ยังคงมุ่งสู่เป้าหมาย Net Zero Carbon ภายในปี 2050 โดยมีวิสัยทัศน์และแผนการเติบโตดังนี้:

• การเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนใน Portfolio
• การลงทุนในเทคโนโลยีใหม่ๆ เพื่อลดการปล่อยคาร์บอน
• การขยายธุรกิจในต่างประเทศ โดยเฉพาะในเอเชียและอเมริกา
• การรักษาความมั่นคงทางการเงินและผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น

ปัจจุบันมีกำลังผลิตรวม 6,608 MW จาก 42 โรงไฟฟ้า โดย 6,461 MW เดินเครื่องแล้ว และ 147 MW อยู่ระหว่างการก่อสร้าง

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [เริ่ม Q&A นาทีที่ 41:00]

1. Value ลดลงเกิดจากอะไร?
   • คำตอบ ปี 2565 มีมูลค่า 228.87 บาท, ปี 2566 เหลือ 199 บาท (ลดลงจากการปรับโครงสร้างและด้อยค่าโครงการยุ่นหลิน ทำให้ส่วนของ Equity ลดลง), ปี 2566 มาปี 2567 จาก 199.3 บาทเป็น 198.25 บาท (ลดลง 1 บาท) เกิดจากการที่บริษัทมีกำไรและจ่ายเงินปันผล
   • มีการลงทุนต่างประเทศเยอะ ทรัพย์สินบันทึกเป็นดอลลาร์ ในปีที่แล้วเงินบาทแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ทำให้ทรัพย์สินที่อยู่ต่างประเทศน้อยลง Equity ลดลงเล็กน้อยจากการแปลงค่าทรัพย์สิน
2. QPL ต่ออายุแล้ว ลดลงมากแค่ไหน?
   • คำตอบ PPA เดิมตั้งแต่ปี 2000 (25 ปีมาแล้ว) เป็นราคาค่าไฟ ณ ขณะนั้น โครงการแรกๆของฟิลิปปินส์ ส่วนปัจจุบันยึดราคาตลาดในปัจจุบัน เพื่อความเป็นธรรมทั้งผู้ขายและผู้ซื้อ โดยราคาจะเทียบเคียงได้กับโครงการ SBPL ที่อยู่ในฟิลิปปินส์เหมือนกัน ซึ่งเป็นโครงการที่ COD 2-3 ปี
3. โรงไฟฟ้าในประเทศไทยมีโรงไหนใกล้หมดอายุ?
   • คำตอบ ในระยะเวลาใกล้ๆนี้ไม่มี โรงไฟฟ้ายังมีอายุเหลืออยู่พอสมควร แต่ในระยะเวลาที่ออกไปเร็วที่สุดที่จะเกิดขึ้นคือโรงไฟฟ้า ยะลากรีน (ใช้เศษไม้ยางพาราเป็นเชื้อเพลิง) ประมาณปี 2574
   • กระทบไม่มาก เพราะมีขนาดกำลังผลิต 20 เมกะวัตต์ EGCO ถือหุ้นประมาณครึ่งนึง (10 MW)
4. บริษัทมีแผนซื้อหุ้นคืนไหม?
   • คำตอบ เนื่องจากปัจจุบันเป็นกระแสอยู่ในตลาด บริษัทมีการศึกษาตลอด ในการที่มีเงินอยู่ในมือจำนวนนึง มีทางเลือก 3-4 ทาง (ลงทุนใหม่, ใช้หนี้, ซื้อหุ้นคืน) ต้องทำ Study ทุกอย่างแล้วนำเสนอทางคณะกรรมการ
5. มีโอกาสจะจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นไหม?
   • คำตอบ ที่ผ่านมาถือเงินสดเยอะ เพราะโครงการยุ่นหลินมีปัญหา ต้องคอย Support, ปัจจุบันยุ่นหลินใกล้ COD แล้ว (ก่อสร้างเสร็จแล้ว) ตอนนี้อยู่ในระยะที่กำลังทำ Projections Cash ใหม่ ถ้าชัดเจนแล้วจะตัดสินใจ เพราะไม่อยากเพิ่มแล้วไปลดทีหลัง
6. ยุ่นหลินปีหน้าจะทำกำไรเข้ามาเท่าไหร่?
   • คำตอบ ตอนที่ทำโครงการกับทางเจ้าหนี้ (ตอนปรับโครงสร้าง) เน้นด้านกระแสเงินสด ประเมินว่าจะมีกระแสเงินสดคืนกลับมาเป็นผลตอบแทนการลงทุน ประมาณปีละ 1,000 กว่าล้านบาท ในช่วง 10 ปีแรก
7. โครงการ Biglot ที่ได้ 11 โครงการ?
   • คำตอบ เนื่องจากเป็นนโยบายของรัฐ โครงการนี้อยู่ระหว่างการพิจารณาเพิ่มเติมของ กพช. คาดว่าในระยะเวลาไม่ไกลมากนักคณะกรรมการคงมีผลการพิจารณาออกมา ตอนนี้ยังไม่กระทบโครงการ เพียงแค่โดน Suspend ในช่วงระยะสั้นๆ

โดยสรุป EGCO ยังคงมุ่งมั่นที่จะเป็นผู้นำในธุรกิจพลังงานที่ยั่งยืน โดยมีแผนการลงทุนที่ชัดเจน และการบริหารจัดการความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น