สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4074 out_tok=2257 at=2026-07-25T13:53:13 --> # CSP กำไรสุทธิ Q1/2566 ลดลง 76% รับผลกระทบรายการพิเศษ - MD&A ## รายได้อสังหาฯ พุ่ง 158% แต่กำไรสุทธิหดตัวแรง เหตุขาดรายการขายเงินลงทุนในปีก่อน บริษัท ซีเอสพี สตีลเซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CSP ในไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิรวม 205.18 ล้านบาท ลดลงถึง 76.38% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จะเติบโตโดดเด่นถึง 158.10% สาเหตุหลักมาจากการกลับรายการกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน และการไม่มีรายการขายเงินลงทุนในการร่วมค้า ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม เลนส์ sector สำหรับหาหัวใจ: มองหาหัวใจจาก utilization, order book, ASP, ราคาวัตถุดิบ, GPM, อัตราแลกเปลี่ยน, หรือคำสั่งซื้อครั้งใหญ่ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ CSP ในไตรมาส 1 ปี 2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การไม่มีรายการพิเศษจากการขายเงินลงทุนในการร่วมค้า และการกลับรายการกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน** ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่เกิดขึ้นในปี 2565 และส่งผลให้กำไรสุทธิของปีก่อนสูงผิดปกติ เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2566 ที่มีรายการเหล่านี้เป็นศูนย์ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ในปี 2565 CSP มีรายการ **"กำไรจากการขายเงินลงทุนในการร่วมค้า"** จำนวน 374.07 ล้านบาท จากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทบริหารสินทรัพย์รัชคาร จำกัด ออกไปทั้งหมด และมีรายการ **"กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน"** จำนวน 604.12 ล้านบาท จากการจัดประเภทเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด แสดงตามมูลค่ายุติธรรม ในทางกลับกัน ในไตรมาส 1 ปี 2566 รายการเหล่านี้กลับไม่มีอยู่ ส่งผลให้ตัวเลข **"กำไร(ขาดทุน)สุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่"** ลดลงจาก 825.096 ล้านบาท ในปีก่อน เหลือเพียง 194.899 ล้านบาท ในงวดปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะ **"รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์"** พบว่ามีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 158.10% จาก 523.086 ล้านบาท เป็น 1,350.068 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการที่ลูกค้าชำระเงินงวดสุดท้ายและโอนกรรมสิทธิ์ในที่ดินภายในโครงการอยุธยาและชลบุรี นอกจากนี้ **"รายได้จากการขายไฟฟ้า"** ยังเติบโต 14.33% จาก 3,280.118 ล้านบาท เป็น 3,750.182 ล้านบาท จากการใช้บริการที่เพิ่มขึ้นและการเปิดดำเนินการโครงการโซลาร์รูฟท็อปบนหลังคาโรงงาน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ ปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิลดลงในไตรมาสนี้ **มีลักษณะเป็นครั้งคราว** เนื่องจากเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นในปี 2565 และไม่มีในปี 2566 ดังนั้น การเปรียบเทียบกำไรสุทธิ YoY อาจไม่สะท้อนผลการดำเนินงานปกติของธุรกิจหลัก อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ และรายได้จากการขายไฟฟ้าที่ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง **มีโอกาสที่จะสร้างผลประกอบการที่ดีในระยะต่อไป** โดยต้องจับตาการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่เหลือ และผลการดำเนินงานของโครงการโซลาร์รูฟท็อป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 76.38% YoY:** อยู่ที่ 194.899 ล้านบาท (ตัวเลขในตารางหน้า 1) เทียบกับ 825.096 ล้านบาท ในปีก่อน * **รายได้อสังหาริมทรัพย์พุ่ง 158.10%:** จาก 523.086 ล้านบาท เป็น 1,350.068 ล้านบาท จากการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการ * **รายได้ไฟฟ้าเติบโต 14.33%:** จาก 3,280.118 ล้านบาท เป็น 3,750.182 ล้านบาท จากการใช้บริการเพิ่มและโครงการใหม่ * **ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่ม 202.25%:** สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะโครงการที่มีต้นทุนที่ดินสูง * **ไม่มีรายการพิเศษ:** ขาดกำไรจากการขายเงินลงทุนในการร่วมค้า และกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญในปีก่อน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 บริษัท ซีเอสพี สตีลเซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวมจากการขายอสังหาริมทรัพย์ 1,350.068 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 158.10% เมื่อเทียบกับปีก่อน และรายได้จากการขายไฟฟ้า 3,750.182 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.33% อย่างไรก็ตาม รายได้ค่าบริการและค่าเช่าลดลง 9.85% และรายได้จากการขายสินค้าลดลงอย่างมากถึง 96.11% ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 202.25% และต้นทุนขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 8.28% สอดคล้องกับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น ผลประกอบการโดยรวมส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 76.38% จาก 825.096 ล้านบาท ในไตรมาส 1 ปี 2565 เหลือ 194.899 ล้านบาท ในไตรมาส 1 ปี 2566 ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** การโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการที่ดินที่อยุธยาและชลบุรี แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างรายได้จากโครงการที่มีอยู่ และอาจมีโครงการใหม่ๆ ในอนาคต * **ธุรกิจไฟฟ้าที่มั่นคง:** การขยายตัวของรายได้จากการขายไฟฟ้า รวมถึงการเปิดดำเนินการโครงการโซลาร์รูฟท็อป สะท้อนถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องในธุรกิจพลังงาน * **การบริหารต้นทุน:** แม้ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์จะเพิ่มขึ้น แต่การลดลงของต้นทุนบริการและค่าเช่าเล็กน้อย แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการต้นทุนในบางส่วน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของรายการพิเศษ:** การพึ่งพิงรายการพิเศษ เช่น การขายเงินลงทุน หรือการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน อาจทำให้ผลประกอบการในแต่ละไตรมาสมีความผันผวนสูง * **ต้นทุนที่ดินสูง:** ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากโครงการที่มีต้นทุนที่ดินค่อนข้างสูง อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ * **การลดลงของรายได้สินค้า:** รายได้จากการขายสินค้าที่ลดลงอย่างมาก อาจเป็นสัญญาณที่ต้องจับตาถึงทิศทางของธุรกิจส่วนนี้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการโอนกรรมสิทธิ์:** ติดตามการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่เหลือ และแผนการเปิดโครงการใหม่ * **ผลการดำเนินงานโครงการโซลาร์รูฟท็อป:** ประเมินผลตอบแทนและการขยายกำลังการผลิตในธุรกิจพลังงาน * **การบริหารต้นทุนที่ดิน:** กลยุทธ์ในการจัดการต้นทุนที่ดินสำหรับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในอนาคต * **ทิศทางรายได้จากการขายสินค้า:** ประเมินแนวโน้มและแผนการปรับกลยุทธ์สำหรับธุรกิจส่วนนี้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) ในส่วนของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินค้าอุตสาหกรรม พบว่า **"รายได้จากการขายสินค้า"** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 96.11% จาก 643 พันบาท เหลือเพียง 25 พันบาท และ **"ต้นทุนขายสินค้า"** ก็ลดลงในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน (97.89%) ซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกิจส่วนนี้มีบทบาทน้อยลงอย่างมากในภาพรวมผลประกอบการของบริษัทในไตรมาสนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทในไตรมาส 1 ปี 2566 ## สรุปท้าย แม้ว่าบริษัท ซีเอสพี สตีลเซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) จะมีกำไรสุทธิที่ลดลงอย่างมากถึง 76.38% ในไตรมาส 1 ปี 2566 เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการไม่มีรายการพิเศษที่เคยบันทึกไว้ในปี 2565 แต่ธุรกิจหลักอย่างอสังหาริมทรัพย์และไฟฟ้ายังคงแสดงสัญญาณการเติบโตที่ดี โดยเฉพาะรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่พุ่งสูงขึ้นจากการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนที่อาจเกิดจากรายการพิเศษ และติดตามการบริหารจัดการต้นทุน รวมถึงทิศทางของธุรกิจสินค้าอุตสาหกรรมที่ลดบทบาทลงอย่างมาก