บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น GFPT กำลังฟื้นตัว! หยวนต้าคาดการณ์กำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

GFPT รายงานกำไรปกติ Q2/2568 ที่ 664 ล้านบาท (+5.7% QoQ, +18.1% YoY) ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 12% ปัจจัยหนุนหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่สูงกว่าคาดการณ์ เนื่องจากการลดลงของต้นทุนวัตถุดิบเลี้ยงไก่ โดยเฉพาะกากถั่วเหลือง และการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายที่ดี

ผลประกอบการที่น่าประทับใจ

หยวนต้าวิเคราะห์ว่ากำไรที่เติบโตมาจาก GPM ที่ดีกว่าคาดการณ์ ซึ่งอยู่ที่ 16.7% (+270 bps QoQ, +250 bps YoY) จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงและการเน้นขายสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง นอกจากนี้ SG&A/Sales ลดลงอยู่ที่ 7.0% จาก 7.8% ใน Q1/2568 และ 7.9% ใน Q2/2567 อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลงเนื่องจากราคาขายเฉลี่ยโครงไก่ในประเทศลดลง

แนวโน้มในอนาคต

หยวนต้าประเมินกำไรปกติ Q3/2568 เบื้องต้นที่ +/- 650 ล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่เติบโต YoY แม้จะไม่ได้รับผลบวกจากปัจจัยฤดูกาลมากนัก แต่ยังได้ประโยชน์จากแนวโน้มต้นทุนที่ลดลง ปัจจัยที่ต้องติดตามคือสถานการณ์แรงงานกัมพูชาที่อาจกระทบ GPM บ้าง แต่คาดว่าจะชดเชยได้ด้วยต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง

คำแนะนำการลงทุน

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" GFPT โดยมีราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ที่ 11.20 บาท อิง PER25 ที่ 6.2 เท่า โดยมองว่ากำไรกำลังผ่านจุดต่ำสุดและราคาหุ้นไม่แพง โดยกำไร 1H25 คิดเป็น 63.5% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568 ที่ 2,033 ล้านบาท (+8.3% YoY) ทำให้ประมาณการของหยวนต้าอาจมี Upside ราว 10%