บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA อัพเกรด CPF เป็น "ซื้อ" คาดกำไรปี 68 โตต่อเนื่อง!
P/E 10.07 YIELD 4.18 ราคา 23.90 (-1.24%)
เหตุผลในการปรับคำแนะนำ
YUANTA คาดกำไรปกติ 4Q24 ของ CPF อยู่ที่ 4,017 ล้านบาท ลดลง 38.6% QoQ แต่พลิกจากขาดทุนปกติ 6,444 ล้านบาทใน 4Q23 กำไรที่ชะลอลงมาจากฐานสูง และราคาหมู/ไก่ในประเทศที่ปรับลง โดยราคาหมูในประเทศเฉลี่ยอยู่ที่ 70.6 บาท/กก. (-0.6% QoQ, +13.3% YoY) และราคาไก่เฉลี่ยที่ 38.1 บาท/กก. (-10.8% QoQ, +0.5% YoY) ประกอบกับราคาหมูเวียดนามที่พักตัวเฉลี่ยที่ 60,000 ดอง/กก. (-2.8% QoQ, +27.7% YoY) อย่างไรก็ตาม YUANTA คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 จะกลับมาเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY จากแนวโน้มอุตสาหกรรมหมู/ไก่ในประเทศที่มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง
แนวโน้มและปัจจัยหนุน
YUANTA คงมุมมองบวกต่อแนวโน้มอุตสาหกรรมหมู/ไก่ในประเทศ ที่มีแนวโน้มเติบโตได้ต่อ จากปริมาณ Supply ที่ไม่ได้เพิ่มขึ้นมากนัก หรืออาจชะลอลงเล็กน้อยจากผลกระทบของโรคระบาด โดยราคาหมู/ไก่ในประเทศปัจจุบันฟื้นตัว ราคาหมูอยู่ที่ 76 บาท/กก. ราคาไก่อยู่ที่ 42 บาท/กก. ขณะที่ราคาหมูในเวียดนามยังได้รับผลกระทบของการระบาดโรค ASF ทำให้ราคาปรับขึ้นเด่น อยู่ที่ 66,000 ดอง/กก. (+10% QoQ) ในขณะเดียวกันแนวโน้มราคาต้นทุนวัตถุดิบการเลี้ยงปรับลดลงทั้ง ราคาข้าวโพด และราคากากถั่วเหลือง
ราคาหุ้น CPF ปัจจุบันปรับตัวลงมาสะท้อนแนวโน้มกำไร 4Q24 ที่ชะลอลง QoQ ตามราคาหมู/ไก่ ทำให้ซื้อขายบน P/E ปี 2568 เพียง 10 เท่า ต่ำเมื่อเทียบกับเฉลี่ยในอดีตที่ 14 เท่า YUANTA มองว่าที่ระดับราคาปัจจุบันเริ่มน่าสนใจสำหรับการลงทุน ประกอบกับแนวโน้มกำไรปกติปี 2568 คาดจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้น โดยมีปัจจัยที่ต้องติดตามคือประเด็นการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ เพื่อลดดุลการค้าสหรัฐฯ ของไทย ซึ่งหากมีการเจรจานำเข้ากากถั่วเหลืองหรือข้าวโพดเลี้ยงสัตว์จากสหรัฐฯ เพิ่มเติมจะเป็นบวกต่อแนวโน้มราคาต้นทุนการเลี้ยงของไทย