บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GFPT กำไรปี 67 ส่อแววลด! KSS ปรับลดประมาณการ-หั่นเป้าราคาเหลือ 13.80 บาท
P/E 5.75 YIELD 2.21 ราคา 9.05 (1.69%)
ไฮไลท์สำคัญ: KSS ปรับลดประมาณการกำไร GFPT
บล.กรุงศรี (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GFPT แต่ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเหลือ 13.80 บาท จากเดิม 14.50 บาท โดยมีมุมมองระมัดระวังต่อแนวโน้มกำไรสุทธิปี 2567 ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 355 ล้านบาท ลดลง 13% YoY และ 34% QoQ เนื่องจากราคาไก่/โครงไก่และปริมาณส่งออกที่ลดลง รวมถึงต้นทุนสต็อกเก่าราคาสูง
เหตุผลในการปรับลดประมาณการ
KSS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2567 ของ GFPT จะอยู่ที่ 1,946 ล้านบาท (+41% YoY) ต่ำกว่าประมาณการเดิมราว 3% โดยมีปัจจัยกดดันหลักคือราคาและปริมาณส่งออกที่ลดลงตามปัจจัยฤดูกาล คาดปริมาณการส่งออกไก่ 9,300 ตัน (+22% YoY, -2% QoQ) ราคาไก่เฉลี่ย 38 บาท/กก. (-14% YoY) และราคาโครงไก่ 12.5 บาท/กก. (-14% YoY) นอกจากนี้ คาดว่าจะมีสต็อกต้นทุนเก่าราคาสูงในช่วง 2Q-3Q24 เข้ามากดดัน GPM รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (McKey และ GFN) ที่ลดลง
แนวโน้มและคำแนะนำ
KSS คาดว่ากำไรสุทธิ 1Q25 จะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น YoY จากราคาไก่ที่ดีขึ้น แต่ลดลง QoQ จากส่วนแบ่งกำไรจาก McKey และ GFN ที่ลดลงจากฐานสูง โดยราคาไก่ปัจจุบันอยู่ที่ 42 บาท/กก. เพิ่มขึ้นจาก 4Q24 เฉลี่ยที่ 38 บาท/กก. และราคาโครงไก่ปัจจุบันอยู่ที่ 20 บาท/กก. จาก 4Q24 เฉลี่ยที่ 12.5 บาท/กก. นอกจากนี้ คาดว่า GPM จะเพิ่มขึ้นจากต้นทุนข้าวโพดและกากถั่วเหลืองที่ลดลง KSS ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเหลือ 13.80 บาท อ้างอิงวิธี PER ที่ 10 เท่า (จากเดิม 14.50 บาท) โดยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2567-2568 ลดลง 3%-5% มาอยู่ที่ 1,946 ล้านบาท/1,721 ล้านบาท ตามลำดับ