บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SECURE กำไรปกติ Q3/67 ดีกว่าคาด 171%! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 20.80 บาท
P/E 9.14 YIELD 7.50 ราคา 12.00 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการ
หยวนต้าวิเคราะห์ว่า SECURE มีกำไรสุทธิ 10.3 ล้านบาทใน Q3/67 แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 27.9 ล้านบาท (+98% QoQ, +171% YoY) รายได้หลักอยู่ที่ 262 ล้านบาท (+18% QoQ, +13% YoY) โดยรายได้จาก Network Security ทำได้ดีที่ 203 ล้านบาท (+10% QoQ, +31% YoY) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 19.8% (+223bps QoQ, +345bps YoY) สะท้อนถึง economies of scale นอกจากนี้ Backlog ณ สิ้น Q3/67 อยู่ที่ราว 180 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าระดับ ณ สิ้น Q2/67 ที่ 100 ล้านบาทอย่างมีนัยสำคัญ
ประมาณการและกลยุทธ์การลงทุน
หยวนต้าคาดว่ากำไรปกติ Q3/67 คิดเป็น 72% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2567 ที่ 107 ล้านบาท (+20% YoY) และคาดว่าผลประกอบการ Q4/67 จะเติบโตเด่นต่อเนื่อง QoQ โดยภาพรวมการลงทุนด้าน Cybersecurity กลับมาเติบโตอีกครั้งหลังเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว ราคาเหมาะสมที่ 20.80 บาทต่อหุ้น อิง P/E ที่ 20.0 เท่า
นอกจากนี้ SECURE มีเงินสดในงบ Q3/67 ที่ 479 ล้านบาท หรือคิดเป็น 4.65 บาทต่อหุ้น หากตัดออก ต้นทุนจริง ๆ หักเงินสดของนักลงทุนจะอยู่ที่ 12.30-4.65 = 7.65 บาทต่อหุ้น หรือเท่ากับราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน P/E67 ที่เพียง 7.4% และปี 2568 ที่เพียง 6.2 เท่า เท่านั้น
หยวนต้าแนะนำทยอยสะสมหุ้น SECURE จากแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง หุ้นที่ถูกมาก และปี 2568 ที่งานด้าน Virtual Banking จะเข้าสู่ตลาดซึ่ง SECURE คือหนึ่งในตัวเต็งที่จะได้ประโยชน์