บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

AP (Thailand) PCL รายงานผลประกอบการ Q2/68 เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยเอเซีย พลัส (ASPS) ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 10.30 บาท มองเห็นการเติบโตต่อเนื่องใน Q3/68 จาก Backlog และการเปิดโครงการใหม่

ผลประกอบการ Q2/68: กำไรตามคาด แต่มีรายละเอียดที่น่าสนใจ

กำไรสุทธิใน Q2/68 อยู่ที่ 1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.5% QoQ จากยอดโอนที่สูงขึ้นทั้งแนวราบและคอนโดมิเนียม โดยเฉพาะโครงการใหม่ Aspire Arun Prive อย่างไรก็ตาม กำไรลดลง 21% YoY เนื่องจากผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวที่ส่งผลต่อดีมานด์คอนโดมิเนียม และการแข่งขันด้านราคาที่สูงขึ้น

ยอดขายและแผนการเติบโต: แนวโน้มเชิงบวกในครึ่งปีหลัง

ยอดขายแนวราบในเดือนกรกฎาคม 2568 เพิ่มขึ้น 21% YoY เป็น 4.11 พันล้านบาท ในขณะที่ยอดขายคอนโดมิเนียมยังคงซบเซาอยู่ที่ 172 ล้านบาท AP มีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ 34 โครงการ มูลค่า 5.3 หมื่นล้านบาท ในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งจะช่วยกระตุ้นยอดขายให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ฝ่ายวิจัยคงประมาณการรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ (ไม่รวม JV) ที่ 3.5 หมื่นล้านบาท

เหตุผลที่ ASPS ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น Outperform

ASPS ให้เหตุผลในการปรับเพิ่มคำแนะนำเนื่องจาก 5 ปัจจัยหลัก: 1) Sentiment เชิงบวกจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในประเทศไทย 2) คาดการณ์กำไรที่เติบโตต่อเนื่องใน Q3/68 3) พอร์ตสินค้าที่หลากหลายช่วยกระจายความเสี่ยง 4) ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง (Net Gearing 0.7 เท่า) พร้อมสำหรับการลงทุนและจ่ายเงินปันผลสูงกว่า 7% ต่อปี และ 5) Valuation ที่น่าสนใจด้วย PER 5 เท่า และ PBV 0.5 เท่า

สรุป: โอกาสการเติบโตที่น่าสนใจ

ASPS ประเมินว่า AP มีความน่าสนใจในการลงทุน ด้วยปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของกำไร การมี Backlog ในมือ และฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง ราคาเป้าหมายที่ 10.30 บาท อิงจาก PER 7 เท่า มองเห็นโอกาสในการเติบโตของราคาหุ้นได้อีกมาก