บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ถึงแม้ผลประกอบการไตรมาส 2 จะไม่สดใส แต่ GLOBLEX มองว่า CRC กำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในครึ่งปีหลัง แม้ว่าการท่องเที่ยวจะยังไม่กลับมาคึกคักเท่าที่คาดหวัง แต่การปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงานจะช่วยหนุนกำไรให้เติบโตได้

ผลประกอบการที่ผ่านมาและแนวโน้ม

CRC รายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2568 ที่ไม่ค่อยน่าพอใจนัก โดยรายได้ลดลง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และกำไรสุทธิลดลงถึง 31% สาเหตุหลักมาจาก กำลังซื้อของผู้บริโภคที่ยังอ่อนแอ และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวยต่อธุรกิจในเวียดนามและอิตาลี อย่างไรก็ตาม GLOBLEX มองว่าไตรมาส 2 น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปี และคาดหวังการฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง

ถึงแม้ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) จะลดลงในทุกกลุ่มธุรกิจ แต่กลุ่มอาหารยังคงเป็นพระเอกที่สร้างรายได้หลักให้กับ CRC โดยมีสัดส่วนถึง 42% ของรายได้รวมในครึ่งปีแรก ในขณะที่กลุ่มฮาร์ดไลน์และแฟชั่น มียอดขายลดลงเล็กน้อย

GLOBLEX คาดการณ์ว่า CRC จะสามารถทำรายได้รวมปี 2568 ที่ 267 พันล้านบาท (+2% y-y) และมีกำไรสุทธิ 8.6 พันล้านบาท (+5% y-y) โดยได้รับการสนับสนุนจากการปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน และการไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษเหมือนปีก่อน

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

GLOBLEX ยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อ CRC เนื่องจาก การบริโภคภายในประเทศยังไม่ฟื้นตัว และการแข่งขันจากแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าแฟชั่น นอกจากนี้ การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวยังเป็นไปอย่างช้าๆ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของ CRC ได้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

GLOBLEX แนะนำให้ "ถือ" (HOLD) หุ้น CRC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 20 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 13 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเล็กน้อย ถึงแม้ว่าราคาปัจจุบันจะใกล้เคียงกับจุดต่ำสุดในอดีต แต่ยังคงต้องระมัดระวังเนื่องจากปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการแข่งขันที่สูงขึ้น