บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซียพลัส (ASPS) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น CBG เป็น "Underperform" จากเดิม "Neutral" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเหลือ 53.00 บาท จากเดิม 64.50 บาท เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในกัมพูชาและการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในอุตสาหกรรมเครื่องดื่มชูกำลัง

วิเคราะห์ CBG กับความเสี่ยงที่ต้องจับตา

ASPS มองว่า CBG กำลังเผชิญความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากหลายปัจจัย ได้แก่:

• ความขัดแย้งไทย-กัมพูชา: สถานการณ์ตึงเครียดบริเวณชายแดนส่งผลกระทบต่อ CBG เนื่องจากมีรายได้จากกัมพูชาราว 15% และอยู่ระหว่างลงทุนสร้างโรงงานผลิตเครื่องดื่มชูกำลังในกัมพูชา
• การแข่งขันในตลาดเครื่องดื่มชูกำลัง: การแข่งขันรุนแรงขึ้นจากผู้เล่นรายเดิมอย่างกระทิงแดง และการเข้ามาของผู้เล่นรายใหม่อย่างตันพาวเวอร์
• แนวโน้มกำไร 2H68 ชะลอตัว: ผลกระทบจากฤดูกาลขายเครื่องดื่มชูกำลังในต่างประเทศ โดยเฉพาะในไตรมาส 3 ที่มักเป็นจุดต่ำสุดของปี

ASPS คาดการณ์กำไรปี 2568 ของ CBG ที่ 3.0 พันล้านบาท (+5% YoY) แต่ปรับลด PER ลงเหลือ 17.7 เท่า (-1.5S.D.) จากเดิม 21.6 เท่า เพื่อสะท้อนความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตุและประเด็นที่น่าสนใจ

ถึงแม้ CBG จะให้ความสำคัญกับการประหยัดพลังงานและใช้พลังงานทางเลือกมากขึ้นเพื่อลดต้นทุนและสร้างความยั่งยืน แต่ปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้ เช่น สถานการณ์ในกัมพูชาและการแข่งขันที่สูงขึ้น ยังคงเป็นแรงกดดันต่อผลประกอบการ

นอกจากนี้ ASPS ยังได้ประเมินการดำเนินงานด้าน ESG ของ CBG ในด้านต่างๆ ทั้ง Environment, Social และ Governance โดยมองว่าการให้ความสำคัญกับการประหยัดพลังงาน และการกำกับดูแลที่ดีขึ้นจะส่งผลบวกต่อภาพลักษณ์ขององค์กรและความเชื่อมั่นของผู้ถือหุ้น

สรุป

ASPS ปรับลดคำแนะนำ CBG เป็น "Underperform" พร้อมลดราคาเป้าหมายลง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากสถานการณ์ในกัมพูชาและการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในตลาดเครื่องดื่มชูกำลัง นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดและพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ก่อนตัดสินใจลงทุน