บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/2568 ฟื้นตัว โดยรายได้และกำไรจะเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากปัญหา destocking ในสหรัฐฯ และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทำให้ยังคงคำแนะนำ "ถือ"

text-primary ผลการดำเนินงาน Q2/2568 ที่คาดการณ์

FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้รวมใน Q2/2568 จะฟื้นตัว 25% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อในทุกภูมิภาค โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัญหา destocking ในสหราชอาณาจักรและฝรั่งเศสคลี่คลายเร็วกว่าที่คาดการณ์ อย่างไรก็ตาม คาดว่ารายได้จะลดลง 29% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เนื่องจากฐานที่สูงใน EU ในปีที่แล้ว แม้ว่าต้นทุนวัตถุดิบจะลดลง แต่ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นเล็กน้อย คาดการณ์กำไรสุทธิที่ 270 ล้านบาท (+21% q-q, -34% y-y)

text-primary ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องติดตาม

FSSIA มองว่าผลการดำเนินงาน 1H25 คิดเป็น 50% ของประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี แม้ว่ารายได้จาก EU จะฟื้นตัวต่อเนื่องใน Q3/2568 เนื่องจากเป็นช่วง high season แต่ยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังเกี่ยวกับคำสั่งซื้อจากสหรัฐฯ (5% ของรายได้รวม) ท่ามกลางความเป็นไปได้ในการเรียกเก็บภาษี 36% นอกจากนี้ ยังมีความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 995 ล้านบาท (-21% y-y) แม้ว่าผู้บริหารจะยังคงตั้งเป้ารายได้ลดลง -10% ถึง -20% แต่ยังคงเดินหน้าขยายโรงงานใหม่ซึ่งมีกำหนดแล้วเสร็จใน 1H2569 ซึ่งจะเพิ่มกำลังการผลิต 25-30% แม้ว่าจะมีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นเกี่ยวกับการฟื้นตัวใน EU แต่ FSSIA ต้องการรอความชัดเจนเกี่ยวกับผลกระทบในสหรัฐฯ และตะวันออกกลางใน Q3/2568 ก่อนที่จะทบทวนคำแนะนำ ปัจจุบันยังคงคำแนะนำ "ถือ" ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 40 บาท