บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับคำแนะนำ GFPT เป็น "Neutral" ให้ราคาเป้าหมาย 9.70 บาท มองว่าผลกำไรในระยะ 2-3 ไตรมาสข้างหน้าจะไม่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ แม้ต้นทุนอาหารสัตว์จะลดลง แต่ปริมาณการส่งออกและราคาไก่เนื้อมีแนวโน้มลดลง

คาดการณ์ผลประกอบการปี 2568-2569

KGI คาดการณ์กำไรสุทธิของ GFPT จะเติบโตเพียง 2% YoY ในปี 2568 และ 3% YoY ในปี 2569 โดยมีปัจจัยหนุนจากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง ซึ่งจะช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นเล็กน้อย คาดการณ์ GPM จะเพิ่มขึ้นเป็น 14.1% ในปี 2568 และ 14.0% ในปี 2569 จาก 13.8% ในปี 2567 อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายมีแนวโน้มลดลง 1% YoY เนื่องจากปริมาณการส่งออกและราคาขายในประเทศที่คาดว่าจะลดลง

ประเด็นที่ต้องจับตา

KGI คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 2/2568 จะอ่อนตัวลง YoY และ QoQ เนื่องจากฐานที่สูงของการส่งออกไก่ในไตรมาส 2/2567 และ 1/2568 รวมถึงส่วนแบ่งกำไรที่สูงเป็นพิเศษในไตรมาสก่อนหน้า คาดว่าปริมาณการส่งออกจะลดลงเหลือ 8,400-8,500 ตัน จาก 9,000 ตันในไตรมาส 2/2567 และ 8,700 ตันในไตรมาส 1/2568

สรุป

KGI ประเมินว่า GFPT ยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นการเติบโตที่ชัดเจนในระยะสั้น จนกว่าโรงงานใหม่จะเริ่มดำเนินการในครึ่งแรกของปี 2569 และการฟื้นตัวของปริมาณการส่งออกไก่ต้องใช้เวลาอย่างน้อย 2-3 ไตรมาส ราคาเป้าหมาย 9.70 บาท อิงจาก PE 6.0 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต -1.5 S.D.