บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary FSSIA มองแนวโน้มกำไรไม่สดใส ปรับลดราคาเป้าหมาย GFPT เหลือ 12 บาท

FSSIA (FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น GFPT (บริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน)) จาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อยจาก 12.50 บาท เป็น 12.00 บาท โดยมองว่าบริษัทน่าจะผ่านพ้นช่วงกำไรสูงสุดในไตรมาส 1/2568 ไปแล้ว และแนวโน้มการเติบโตของกำไรในระยะต่อไปไม่น่าตื่นเต้น

text-primary ปริมาณส่งออกไก่ Q2/2568 อ่อนตัว

FSSIA คาดการณ์ว่าปริมาณการส่งออกไก่ในไตรมาส 2/2568 จะลดลง 2.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 5.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เหลือ 8,500 ตัน เนื่องจากลูกค้าในยุโรปได้สะสมสินค้าคงคลังไว้จำนวนมากแล้วตั้งแต่ปีก่อน นอกจากนี้ แม้ว่าบราซิลจะถูกแบนการส่งออกไก่เป็นเวลา 60 วันเนื่องจากไข้หวัดนก แต่ GFPT ก็ไม่ได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงคำสั่งซื้อ เนื่องจากบริษัทส่วนใหญ่ส่งออกผลิตภัณฑ์ไก่ปรุงสุก ซึ่งเป็นตลาดที่แตกต่างจากบราซิล อีกทั้งกำลังการผลิตของ GFPT ก็ใกล้เต็มศักยภาพแล้ว อย่างไรก็ตาม ราคาไก่ส่งออกของบริษัทน่าจะทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าที่เฉลี่ย 4,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน

text-primary ราคาไก่มีชีวิตทรงตัว ราคาซากไก่ลดลง

ราคาไก่มีชีวิตเฉลี่ยในไตรมาส 2/2568 คาดว่าจะอยู่ที่ 40-41 บาทต่อกิโลกรัม (ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 8% จากไตรมาส 2/2567) ในขณะที่ราคาซากไก่ลดลงเหลือ 16 บาทต่อกิโลกรัม (-11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน) และลดลงอีกในเดือนมิถุนายนเหลือ 15.5 บาทต่อกิโลกรัม เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอุปทานจากสภาพอากาศฝนตกและการบริโภคภายในประเทศที่อ่อนแอลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในประเทศของ GFPT และ GFN อย่างไรก็ตาม ราคาวัตถุดิบ เช่น ข้าวโพดและกากถั่วเหลืองยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งจะช่วยรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นให้มีเสถียรภาพ FSSIA คาดการณ์ว่าส่วนแบ่งกำไรของ GFPT ในไตรมาส 2/2568 จะลดลงเนื่องจากราคาขายในประเทศที่ต่ำลงที่ GFN และการไม่มีรายการพิเศษที่ McKey โดยเบื้องต้นคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 2/2568 ที่ 552 ล้านบาท (-13.5% q-q, -5% y-y)

text-primary ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น แต่ลดราคาเป้าหมาย

FSSIA ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้นเป็น 2.1 พันล้านบาท (+8.4% y-y) เนื่องจากคาดว่ากำไรในครึ่งปีแรกจะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรปี 2569 จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากการกลับสู่ภาวะปกติของส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม Given the unexciting earnings momentum and lack of catalysts to boost chicken prices, we lower the target P/E to 7x, in line with the two-year historical average, resulting in a new TP of THB12. We downgrade to HOLD. The positives are the low valuation and an expected dividend yield of 5.3%.