บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GFPT โชว์ฟอร์ม Q1/25 กำไรทะยาน ทำสถิติสูงสุดในรอบ 10 ไตรมาส โบรกเกอร์หยวนต้าปรับประมาณการกำไรขึ้น พร้อมเคาะราคาเป้าหมายใหม่ที่ 11.20 บาท ชี้ราคาหุ้นยังถูกเมื่อเทียบกับกลุ่ม

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไรปกติ Q1/25 พุ่ง: GFPT รายงานกำไรปกติ 628 ล้านบาท (+101.9% QoQ, +42.4% YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 16%
• GPM และส่วนแบ่งกำไรหนุน: ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่สูงขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (Mckey และ GFN) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
• ปรับประมาณการกำไรขึ้น: หยวนต้าปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ขึ้นเฉลี่ย 22% สะท้อนผลประกอบการ Q1/25 ที่แข็งแกร่งเกินคาด
• ราคาเป้าหมายใหม่ 11.20 บาท: จากการปรับประมาณการกำไร ทำให้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ขยับขึ้นเป็น 11.20 บาท (อิง PER ที่ 6.9 เท่า)

ผลประกอบการ Q1/25 สุดปัง

GFPT สร้างผลงานได้อย่างโดดเด่นในไตรมาส 1 ปี 2568 โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 628 ล้านบาท เติบโตอย่างก้าวกระโดดเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (+101.9% QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (+42.4% YoY) ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจาก GPM ที่ปรับตัวดีขึ้น จากต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ลดลง (กากถั่วเหลืองและข้าวโพด) รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ Mckey ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่

รายได้รวมอยู่ที่ 4,646 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย (-5.1% QoQ) ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อน (+2.7% YoY) จากธุรกิจฟาร์มเนื้อที่ขายไก่ให้ GFN มากขึ้น GPM ขยายตัวเป็น 14.0% จาก 12.8% ใน Q4/24 และ 12.6% ใน Q1/24 ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอยู่ที่ 321.5 ล้านบาท (+171.2% QoQ, +38.8% YoY) โดย Mckey ทำกำไร 218 ล้านบาท และ GFN ทำกำไร 103 ล้านบาท

แนวโน้ม Q2/25 ชะลอตัว แต่ยังเติบโต YoY

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 2 ปี 2568 จะอยู่ในช่วง 550-600 ล้านบาท ชะลอตัวลง QoQ เนื่องจากปริมาณการส่งออกที่อาจลดลง หลังลูกค้าเร่งสั่งซื้อไปในช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะยังทรงตัวถึงเติบโตเล็กน้อย YoY จากราคาต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ลดลง ซึ่งจะช่วยหนุน GPM ให้สูงขึ้น

นอกจากนี้ ราคาขายชิ้นส่วนไก่และโครงไก่ในประเทศยังคงยืนอยู่ในระดับสูง ซึ่งจะช่วยชดเชยปัจจัยลบบางส่วนได้ สำหรับครึ่งปีหลัง (2H25) คาดว่าจะทรงตัวถึงเติบโตได้ HoH จากการเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจ

คำแนะนำ "ซื้อ"

หยวนต้าปรับราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ขึ้นเป็น 11.20 บาท (จากเดิม 10.20 บาท) โดยอิง PER ที่ 6.9 เท่า ราคาหุ้นปัจจุบันถือว่าถูกที่สุดในกลุ่มฟาร์มสัตว์บก โดยซื้อขายบน PER25 เพียง 6.1 เท่า คาดว่าราคาหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวตามผลประกอบการที่โดดเด่นใน Q1/25 และมี Downside risk ที่จำกัด จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"