บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KCE กำไร Q1 ต่ำกว่าคาด! หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" ชี้อุตสาหกรรมยังอ่อนแอ
P/E 25.41 YIELD 5.63 ราคา 21.30 (0.00%)
text-primary หยวนต้าวิเคราะห์ KCE กำไรปกติ Q1/68 ต่ำกว่าคาดถึง 41% เหตุ GPM หดตัว มองอุตสาหกรรมยังอ่อนแอ คงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 17.20 บาท
text-primary ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q1/68 ต่ำกว่าคาด
KCE รายงานกำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 230 ล้านบาท แต่หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติจะอยู่ที่ 180 ล้านบาท (-11% QoQ, -57% YoY) ซึ่งต่ำกว่าที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 41% และ 38% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้
text-primary ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง
รายได้หลักของ KCE ใน Q1/68 อยู่ที่ 3.3 พันล้านบาท (+3% QoQ, -12% YoY) โดยยอดขายสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำได้ 98.3 ล้านเหรียญ (+3% QoQ, -8% YoY) ซึ่งใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม GPM ทำได้เพียง 17.4% (-185 bps QoQ, -571 bps YoY) เนื่องจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น 5% YoY การต้องลดราคาขายให้ลูกค้า และการชะลอตัวของสินค้ากลุ่ม HDI ที่มีกำไรสูง
text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม
กำไรปกติใน Q1/68 คิดเป็นเพียง 15% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2568 ของหยวนต้าที่ 1.2 พันล้านบาท (-23% YoY) แนวโน้มที่เหลือของปียังคงมีความท้าทาย เนื่องจากอุตสาหกรรมรถยนต์ทั่วโลกยังอ่อนแอ และสงครามการค้าที่ยังไม่มีความชัดเจน ส่งผลให้ลูกค้าสั่งสินค้าเท่าที่จำเป็นในระยะสั้น
text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 1.2 พันล้านบาท (-23% YoY) และราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 17.20 บาทต่อหุ้น อิงจาก PER 17.1 เท่า (-1.75 SD) แม้ว่าราคาหุ้นจะเริ่มฟื้นตัวจากแรงเก็งกำไรเรื่องสงครามการค้าที่คลายตัว แต่ในเชิงพื้นฐาน ผลประกอบการยังอ่อนแอ ทำให้การเก็งกำไรต้องทำอย่างระมัดระวัง โดยคาดว่าอุตสาหกรรมจะฟื้นตัวอย่างเร็วที่สุดในช่วงปลายปี 2568