บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GFPT โชว์กำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 638 ล้านบาท สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 9-12% InnovestX (INVX) ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 4% คงคำแนะนำ NEUTRAL พร้อมราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 11.5 บาท อ้างอิงวิธี SOTP

กำไรสุทธิ Q1/68 โตแรง

กำไรสุทธิ Q1/68 เติบโต 37% YoY และ 67% QoQ ปัจจัยหนุนจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่สูงกว่าคาด และค่าใช้จ่ายภาษีที่ต่ำกว่าคาด หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ที่ 42% YoY และ 102% QoQ จากยอดขายที่ดีขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างขึ้น และอัตราภาษีที่แท้จริงที่ลดลง

ยอดขายเพิ่มขึ้น 3% YoY จากธุรกิจอาหารและฟาร์มเลี้ยงสัตว์ ธุรกิจอาหารสัตว์ลดลงเล็กน้อย ยอดขายส่งออกโดยตรงของธุรกิจอาหารอยู่ที่ 8,700 ตัน เพิ่มขึ้น 5% YoY ราคาส่งออกเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นปรับขึ้นมาอยู่ที่ 14% จากยอดขายส่งออกมาร์จิ้นสูงและต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ต่ำ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นจาก McKey และ GFN

แนวโน้ม Q2/68 ทรงตัว

INVX คาดการณ์กำไร Q2/68 ทรงตัว YoY เนื่องจากยอดขายที่อาจอ่อนตัวลงจากฐานส่งออกที่สูงในปีก่อน แต่จะถูกชดเชยด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างขึ้นจากต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ต่ำ อย่างไรก็ตาม กำไรอาจลดลง QoQ จากส่วนแบ่งกำไรจาก McKey ที่กลับสู่ระดับปกติ GFPT คาดปริมาณขายส่งออกจะชะลอตัวลงเล็กน้อยใน Q2/68 และ 3Q68-4Q68

สรุปและคำแนะนำ

INVX คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ GFPT โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 11.5 บาท อิงกับ PE 6-7.5 เท่าสำหรับธุรกิจอาหารสัตว์ ธุรกิจฟาร์มเลี้ยงสัตว์ และธุรกิจอาหาร นักลงทุนควรติดตามปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ เช่น การเปลี่ยนแปลงในต้นทุนอาหารสัตว์ นโยบายรัฐบาล และอุปทานสุกรที่สูงขึ้น