บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GFPT เริ่มต้นปี 2568 อย่างแข็งแกร่ง โบรกเกอร์ MST คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 12 บาท จากแนวโน้มผลประกอบการที่สดใส

ผลประกอบการ Q1/68 สุดแกร่ง

GFPT รายงานกำไรสุทธิ 638 ล้านบาท (+37% YoY, +67% QoQ) ในไตรมาส 1/68 หากไม่รวมรายการพิเศษจะมีกำไรสุทธิหลักอยู่ที่ 630 ล้านบาท (+41% YoY, +94% QoQ) ซึ่งสูงกว่าที่ MST คาดการณ์ไว้ 10% สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่สูงกว่าคาด การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมมากกว่าคาด และภาษีที่ต่ำกว่าคาด ยอดขายไตรมาส 1/68 โต 3% YoY จากปริมาณส่งออกลูกไก่แรกเกิด และไก่เป็นที่เพิ่มขึ้น

ปัจจัยหนุนจากต้นทุนต่ำ-ส่งออกโต

MST คาดการณ์ว่าผลประกอบการที่แข็งแกร่งมาจากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ยังอยู่ในระดับต่ำ และราคาไก่ในประเทศที่ทรงตัว นอกจากนี้ ความต้องการส่งออกไก่เนื้อยังคงแข็งแกร่งจากภาวะอุปทานโลกที่ตึงตัว และความต้องการโปรตีนราคาประหยัดยังอยู่ในระดับสูง GPM ไตรมาส 1/68 ปรับตัวดีขึ้น YoY และ QoQ มาอยู่ที่ 14% (เทียบกับ 12.6% ในไตรมาส 1/67 และ 12.8% ในไตรมาส 4/67) จากต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ลดลง และการส่งออกที่เพิ่มขึ้น ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอยู่ที่ 322 ล้านบาท (+39% YoY, +171% QoQ) โดยมีแรงหนุนจากการส่งออกไปญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้น และราคาผลพลอยได้จากการแปรรูปไก่ในประเทศที่สูงขึ้น

คาด Q2/68 ยังโตต่อเนื่อง

MST คาดกำไรสุทธิหลักไตรมาส 2/68 จะยังคงเติบโต YoY จาก GPM ที่ยังแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามด้วยฐานที่สูงในไตรมาส 1/68 MST คาดกำไรจะลดลง QoQ เนื่องจากปริมาณการส่งออกลดลงจากลูกค้าใน EU และ UK ที่ได้ทำการสต๊อกสินค้าไว้ล่วงหน้าตั้งแต่ปลายปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ รายได้จาก McKey ก็มีแนวโน้มลดลง QoQ จากฐานที่สูงในไตรมาส 1/68 MST ประเมินกำไรสุทธิหลักเบื้องต้นในไตรมาส 2/68 ที่ 589 ล้านบาท (+4% YoY, -6% QoQ)

คงคำแนะนำ "ซื้อ"

MST คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น GFPT และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 12 บาท (อิง PER ปี 68 ที่ 7 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอยู่ -1SD) หลังปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นขึ้น 3-5% ปัจจุบัน GFPT ซื้อขายที่ PER ปี 68 เพียง 6 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอยู่ -1.25 SD