บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GFPT โชว์ผลงาน Q1/25 กำไรสุทธิ 638 ล้านบาท โต 37% YoY และ 67% QoQ เหนือกว่าที่ Krungsri Securities และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 12% และ 22% ตามลำดับ ปัจจัยหนุนหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจาก McKey ที่สูงกว่าคาด และภาษีจ่ายที่ต่ำกว่าที่ ประเมินไว้

ผลประกอบการที่น่าประทับใจ

กำไรสุทธิ Q1/25 ที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น มาจากหลายปัจจัย:

• GPM เพิ่มขึ้นเป็น 14% จาก 12.6% ใน Q1/24 และ 12.8% ใน Q4/24 เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบลดลง โดยเฉพาะกากถั่วเหลืองที่ลดลงถึง 25% YoY และ 9% QoQ
• SG&A/Sales ลดลงเหลือ 7.8% จาก 8.2% ใน Q1/24 และ 8.3% ใน Q4/24 จากการบริหารจัดการค่าขนส่งที่ดีขึ้น
• ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม McKey เพิ่มขึ้นเป็น 218 ล้านบาท (+55% YoY, +167% QoQ) จากปริมาณการส่งออกไก่แปรรูปปรุงสุกที่เพิ่มขึ้น
• ส่วนแบ่งกำไรจาก GFN เพิ่มขึ้นเป็น 103 ล้านบาท (+13% YoY, +181% QoQ) จากราคาโครงไก่ที่สูงขึ้นและการส่งออกไก่แปรรูปปรุงสุกที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ถึงแม้ Q1/25 จะทำผลงานได้ดี แต่ Krungsri Securities คาดการณ์ว่า กำไรใน Q2/25 จะลดลง YoY และ QoQ เนื่องจาก:

• ปริมาณการส่งออกที่ชะลอตัว โดยเฉพาะตลาดยุโรปที่มีสต็อกคงค้างอยู่มาก
• ฝนตกหนักในเดือนพฤษภาคม อาจกดดันราคาโครงไก่
• ส่วนแบ่งกำไรจาก McKey ที่อาจลดลง มาอยู่ที่ 140-150 ล้านบาท

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกคือต้นทุนวัตถุดิบที่ยังอยู่ในระดับต่ำ และราคาไก่ที่ยังทรงตัวได้ดี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "Buy" สำหรับ GFPT โดยให้ราคาเป้าหมาย 13.80 บาท อิงจาก PER ที่ 10 เท่า มองว่าปัจจุบัน GFPT ซื้อขายที่ PER ต่ำเพียง 7.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มเนื้อสัตว์บกที่ 11 เท่า