บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568 ของ CPN ลง 3% เนื่องจากปรับลดประมาณการรายได้จากโครงการที่อยู่อาศัย ท่ามกลางสถานการณ์เศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตาม ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ CPN เนื่องจากความสามารถในการปรับตัวเชิงกลยุทธ์, ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง, และความสามารถในการรักษาระดับ ROE

FSSIA มอง CPN อย่างไร

FSSIA ปรับลดราคาเป้าหมายของ CPN ลงเป็น 73 บาท (จากเดิม 83 บาท) โดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ที่ WACC 7.4% และ Long-Term Growth (LTG) 2.5% ถึงแม้จะปรับลดราคาเป้าหมาย แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจาก CPN มีการตอบสนองเชิงกลยุทธ์ที่คล่องตัว ภายใต้สถานการณ์ที่ไม่แน่นอน, มีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง, และสามารถรักษาระดับ ROE ได้ที่ 16-17% นอกจากนี้ คาดว่า CPN จะรักษาระดับเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ได้ไม่ต่ำกว่าปีที่แล้ว ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 4-5%

ข้อสังเกตและประมาณการ

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ CPN ในปี 2568 จะเติบโต 2.3% YoY ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายเดิมที่ 5.7% YoY การเติบโตคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นเป็น 8.5% YoY ในปี 2569 จากการโอนคอนโดมิเนียมมูลค่า 5 พันล้านบาท, การรับรู้รายได้เต็มปีจากห้างสรรพสินค้าใหม่ 2 แห่ง, และการเปิดตัวโครงการใหม่อีก 2 แห่ง ถึงแม้เศรษฐกิจจะมีความท้าทาย แต่ FSSIA เชื่อว่า CPN จะสามารถรับมือได้ด้วยการสนับสนุนผู้เช่า, การบริหารจัดการสัญญาเช่าอย่างมีประสิทธิภาพ, และการควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด

สรุป

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568 ของ CPN ลง 3% เนื่องจากปรับลดประมาณการรายได้จากโครงการที่อยู่อาศัย อย่างไรก็ตาม ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ CPN และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 73 บาท เนื่องจาก CPN มีความสามารถในการปรับตัวเชิงกลยุทธ์, ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง, และความสามารถในการรักษาระดับ ROE