บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA มองข้ามช็อต GFPT ราคาต่ำเกินพื้นฐาน คาดกำไร Q1/68 โตแรง

ไฮไลท์สำคัญ: GFPT หุ้น Undervalued

FSSIA ประเมิน GFPT ราคาหุ้นปรับตัวลง 20% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ทำให้ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ปี 2568 เพียง 6.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตมาก คาดการณ์กำไร Q1/2568 จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง จากราคาไก่ที่ดีขึ้น, ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง, และการฟื้นตัวของส่วนแบ่งกำไร

ผลกระทบจากราคาหุ้นที่ลดลง

ราคาหุ้น GFPT ที่ลดลงมีสาเหตุจากการชะลอตัวของผลประกอบการใน Q4/2567 และการไม่ได้รับการคัดเลือกเข้าดัชนี SET ESG ในปี 2567 ส่งผลให้หุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 2568 เพียง 6.6 เท่า ซึ่ง FSSIA มองว่าเป็นระดับที่ต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย P/E ในอดีตที่ 15 เท่า คาดว่ากำไร Q1/2568 จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง จากราคาไก่ในประเทศที่สูงขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนที่กลับสู่ภาวะปกติ นอกจากนี้ยังคาดการณ์ผลประกอบการที่แข็งแกร่งใน Q2/2568 เนื่องจากราคาไก่ยังคงอยู่ในระดับที่ดี และเป็นช่วงเริ่มต้นของฤดูกาลส่งออก

คาดการณ์กำไร Q1/2568 ฟื้นตัว

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/2568 ที่ 464 ล้านบาท (+21% q-q, ทรงตัว y-y) จากราคาไก่ในประเทศที่สูงขึ้นตั้งแต่เดือนมกราคม ราคาไก่มีชีวิตและซากไก่เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 7.3% q-q และ 28% q-q ตามลำดับ ในขณะที่ราคาถั่วเหลืองลดลง (-8.5% q-q, -21% y-y) ชดเชยการเพิ่มขึ้นของราคาข้าวโพด (+9% q-q, +5.8% y-y) คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นใน Q1/2568 จะปรับตัวดีขึ้นเป็น 13.7% จาก 12.8% ใน Q4/2567 และ 12.6% ใน Q1/2567 นอกจากนี้คาดว่าส่วนแบ่งกำไรจาก McKey จะกลับสู่ระดับปกติที่ 135 ล้านบาท จาก 82 ล้านบาทใน Q4/2567 เช่นเดียวกับ GFN ที่น่าจะมีผลกำไรที่ดีขึ้นจากราคาไก่ในประเทศที่สูงขึ้น

คงประมาณการกำไรปี 2568 และราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 1.56 พันล้านบาท (-21% y-y) และราคาเป้าหมายที่ 12.50 บาท (อิงจาก P/E ที่ 10 เท่า) อย่างไรก็ตาม หากผลประกอบการเป็นไปตามที่คาด กำไรใน Q1/2568 จะคิดเป็น 29.7% ของประมาณการทั้งปี แนวโน้มกำไรสำหรับ Q2/2568 ยังคงเป็นบวก คล้ายกับ Q1/2568 เนื่องจากราคาไก่ที่สูง อย่างไรก็ตาม จะต้องติดตามราคาไก่และปริมาณการส่งออกใน 2H25 อย่างใกล้ชิด