BDMS คาดกำไรไตรมาส 3 ปี 69 พุ่งทำจุดสูงสุดของปี โบรกฯ แนะซื้อเป้าหมาย 25 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS เตรียมรับทรัพย์ช่วงไฮซีซั่น โดยโบรกเกอร์ PST (Phillip Securities) คาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 3/2569 จะแตะระดับ 4,551 ล้านบาท เติบโตโดดเด่น +43.3% จากไตรมาสก่อนหน้า และ +5.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งถือเป็นจุดสูงสุดของปีนี้ พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 25.00 บาทต่อหุ้น

เจาะลึกผลประกอบการและการเติบโต

การเติบโตในไตรมาส 3/2569 ได้แรงหนุนสำคัญจากปัจจัยฤดูกาลและการฟื้นตัวของรายได้ทั้งกลุ่มผู้ป่วยนอก (OPD) และผู้ป่วยใน (IPD) โดยคาดรายได้รวมจากกิจการโรงพยาบาลอยู่ที่ 29,365 ล้านบาท สำหรับความสามารถในการทำกำไรมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น โดยคาดอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะขยับขึ้นสู่ระดับ 37.2% และ EBITDA Margin อยู่ที่ 25.7% ทั้งนี้ ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 บริษัทมีกำไรหลักแล้วประมาณ 11,785 ล้านบาท คิดเป็น 70.4% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 16,741 ล้านบาท

ข้อสังเกตและปัจจัยแวดล้อม

ในส่วนของสถานการณ์อุทกภัยที่เกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนกันยายน 2569 โบรกเกอร์ประเมินว่า มีผลกระทบต่อสินทรัพย์ของ BDMS จำกัด เนื่องจากส่วนใหญ่เป็นการเลื่อนนัดหมายการรักษาที่วางแผนไว้ล่วงหน้า เช่น การผ่าตัดและการรักษาโรคซับซ้อน ซึ่งผู้ป่วยสามารถกลับมารับบริการได้ตามปกติหลังสถานการณ์คลี่คลาย นอกจากนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังถือว่าน่าสนใจมาก โดยซื้อขายที่ P/E เพียง 17.6 เท่า ซึ่ง ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 28.5 เท่า และต่ำกว่าระดับ -1SD ที่ 19.9 เท่า

สรุปคำแนะนำการลงทุน

PST มองว่า BDMS เป็นหุ้นกลุ่ม Defensive ที่มีความแข็งแกร่งสูง ด้วยแนวโน้มผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดของปีมาแล้วในไตรมาส 2/2569 และกำลังเร่งตัวขึ้นในไตรมาส 3/2569 จากความต้องการรักษาโรคซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการกลับมาของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ ทั้งเมียนมา สหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และตะวันออกกลาง จึงเป็นโอกาสดีในการเข้าลงทุนเพื่อรับการเติบโตในช่วงที่เหลือของปี