บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MTC กำไร Q4/67 ตามคาด! INVX ชี้ปี 68 โตดีต่อเนื่อง คงเป้า 53 บาท
P/E 14.45 YIELD 0.63 ราคา 40.00 (3.90%)
ไฮไลท์สำคัญ: MTC กำไรสุทธิ Q4/67 เป็นไปตามคาด
INVX ประเมินกำไรสุทธิ Q4/67 ของ MTC เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยผลประกอบการสะท้อนถึง NPL และ credit cost ที่ลดลง รวมถึงการเติบโตของสินเชื่อที่ดี แม้ NIM จะลดลงและอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้สูงขึ้น INVX ยังคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" สำหรับ MTC และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 53 บาท เนื่องจากคาดว่ากำไรจะเติบโตได้ดีที่ 17% ในปี 2568 จากสินเชื่อที่เติบโตดีและ credit cost ที่ลดลง
รายละเอียดผลประกอบการ: กำไรสุทธิ Q4/67 เพิ่มขึ้น 14% YoY
กำไรสุทธิ Q4/67 ของ MTC เพิ่มขึ้น 3% QoQ และ 14% YoY มาอยู่ที่ 1.54 พันล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามที่ INVX และ consensus คาดการณ์ไว้ รายการที่สำคัญ ได้แก่ คุณภาพสินทรัพย์ที่ NPL อยู่ในระดับทรงตัว QoQ, credit cost ลดลง 31 bps QoQ มาอยู่ที่ 2.85% และ LLR coverage เพิ่มขึ้นสู่ 135% จาก 130% ณ 3Q67 INVX คาดว่า credit cost ปี 2568 จะลดลง 6 bps มาอยู่ที่ 3% การเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่ +3% QoQ, +15% YoY และคาดว่าจะชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 13% ในปี 2568 NIM ลดลง 30 bps QoQ และคาดว่าจะลดลงอีก 4 bps ในปี 2568 จากต้นทุนทางการเงินที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น
ข้อสังเกต: INVX คาดกำไรปี 2568 เติบโต 17%
INVX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ MTC จะเติบโต 17% ในปี 2568 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากสินเชื่อที่เติบโต 13%, NIM ที่ลดลง 4 bps และ credit cost ที่ลดลง 6 bps INVX ยังคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" สำหรับ MTC และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 53 บาท (อ้างอิง PBV 2.6 เท่า) เนื่องจากคาดว่ากำไรจะเติบโตได้ดี ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตามอง ได้แก่ ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์, ความเสี่ยงด้าน credit cost จากราคารถมือสองที่ลดลง, การแข่งขันที่สูงขึ้นจากธนาคาร, ความเสี่ยงด้านกฎหมาย และความเสี่ยง ESG จากการให้บริการลูกค้าอย่างเป็นธรรม
สรุป: คงคำแนะนำ OUTPERFORM
INVX ยังคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" สำหรับ MTC โดยมีราคาเป้าหมายที่ 53 บาท อ้างอิง PBV 2.6 เท่า เนื่องจากคาดว่ากำไรจะเติบโตได้ดีที่ 17% ในปี 2568 จากสินเชื่อที่เติบโตดีและ credit cost ที่ลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป