บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น OR ด้วยราคาเป้าหมาย 16.10 บาท มองเห็นแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง และคาดว่าจะเห็นดีล M&A ใหม่ๆ ในปีหน้า

ไฮไลท์สำคัญ: แผนลงทุน 5 ปี และงบ M&A

OR ประกาศแผนการลงทุน 5 ปี (2569-2573) มูลค่า 5.8 หมื่นล้านบาท โดยเน้นธุรกิจ Mobility เพื่อรักษาสถานะผู้นำในธุรกิจค้าปลีกน้ำมัน สำหรับปี 2569 มีงบลงทุน 1.87 หมื่นล้านบาท รวมถึงงบ M&A 6.2 พันล้านบาท ในธุรกิจ F&B, Health & Wellness, โรงแรม, การลงทุนในประเทศใหม่ และธุรกิจใหม่

รายละเอียดแผนการลงทุน: เน้น Mobility และ Lifestyle

แผนการลงทุน 5 ปี แบ่งเป็น Mobility 65%, Lifestyle 17%, Global 12% และ Innovation & New Business 6% ส่วนแผนลงทุนปี 2569 แบ่งเป็น Mobility 55%, Lifestyle 23%, Global 7% และ Innovation & New Business 14% นอกจากนี้ยังมี Provisional CAPEX อีก 1.03 หมื่นล้านบาท สำหรับธุรกิจใหม่ทั้งในประเทศและต่างประเทศ งบ M&A 6.2 พันล้านบาท แบ่งเป็น Mobility 2.2 พันล้านบาท, Lifestyle 2.1 พันล้านบาท และ Innovation & New Business 1.9 พันล้านบาท โดย OR ศึกษาธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม (F&B), ธุรกิจ Health & Wellness, ธุรกิจโรงแรม, มองหาการลงทุนในประเทศใหม่ รวมถึงธุรกิจใหม่ (New S-Curve)

ข้อสังเกต: เงินสดในมือ และผลกระทบจากกัมพูชา

OR มีเงินสดในมือจำนวนมากราว 3.9 หมื่นล้านบาท พร้อมลงทุนใหม่ LHS คาดการณ์แนวโน้มกำไร Q4/68F แข็งแกร่งต่อเนื่องตามปริมาณขายน้ํามันที่เพิ่มขึ้น QoQ ตามฤดูกาล ซึ่งหนุนทั้งการขับขี่และน้ํามัน Jet กำไรขั้นต้นต่อลิตรอยู่ในระดับดีใกล้เคียง QoQ ฤดูกาลของธุรกิจ Lifestyle และดอกเบี้ยจ่ายลดลงตามอัตราดอกเบี้ยตลาดและการคืนเงินกู้ยืม ขณะที่ผลกระทบจากกัมพูชาค่อนข้างจำกัด เนื่องจากสัดส่วน EBITDA คิดเป็น 5% ของทั้งหมด

สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยปัจจัยสนับสนุนหลายด้าน

LHS คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง คาดเห็นดีล M&A ใหม่ในปีหน้าตามแผนการลงทุน 5 ปี อัตราเงินปันผลน่าสนใจ 4.2% และผลกระทบจากกัมพูชาไม่มาก โดยการเติบโตของธุรกิจในไทยเพียงพอชดเชย ความเสี่ยงคือปริมาณขายน้ํามันที่ลดลงจากภาวะเศรษฐกิจและการแข่งขันรุนแรง กำไรขั้นต้นต่อลิตรต่ำกว่าคาดการณ์จากขาดทุนสต๊อกการแข่งขัน และค่าใช้จ่ายพิเศษและการตั้งด้อยค่า