CKP ฟื้นตัวรับปริมาณน้ำหนุน ลุ้นผลงานปี 2569 เติบโตโดดเด่น

ไฮไลท์สำคัญ: การผลิตไฟฟ้ากลับสู่ระดับปกติ

บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CKP มีสัญญาณบวกจากการผลิตไฟฟ้าที่กลับเข้าสู่ระดับปกติอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2569 เป็นต้นไป โดยบริษัทไม่มีแผนหยุดเดินเครื่องจักรในปีนี้ ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนให้การดำเนินงานมีความเสถียรมากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงครึ่งปีแรกที่ผ่านมา

เนื้อหาการวิเคราะห์: ปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย (KS) ได้ออกบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 9 กันยายน 2569 โดยแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CKP พร้อมกำหนด ราคาเป้าหมายที่ 3.00 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ DCF ทั้งนี้ KS ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้นจาก 1,112 ล้านบาท เป็น 1,409 ล้านบาท สะท้อนถึงปริมาณน้ำที่เพิ่มขึ้นและระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำที่ใกล้เคียงระดับปกติ ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2569 นอกจากนี้ บริษัทยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดยมีเงินลงทุนคงเหลืออีกกว่า 7,590 ล้านบาท สำหรับรองรับแผนการดำเนินงานในช่วงปี 2569-2572

ข้อสังเกต: ความท้าทายในช่วงครึ่งปีหลัง

แม้ภาพรวมการผลิตจะดูดีขึ้น แต่ KS ตั้งข้อสังเกตว่าผลประกอบการของโรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรี (XPCL) ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 อาจยังมีความอ่อนแออยู่บ้างจากปัจจัยด้านปริมาณน้ำที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าได้ใกล้เต็มกำลังการผลิต จะช่วยสร้างส่วนแบ่งกำไรที่มั่นคงและช่วยลดต้นทุนทางการเงินลงได้ในระยะยาว

สรุปภาพรวมการลงทุน

แนวโน้มกำไรสุทธิของ CKP มีทิศทางเติบโตชัดเจน โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2567 อยู่ที่ 2,660 ล้านบาท และเพิ่มขึ้นเป็น 3,640 ล้านบาทในปี 2568 สะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรที่ฟื้นตัวได้ดี นักลงทุนสามารถคาดหวังการเติบโตจากปริมาณน้ำที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนรายได้ของบริษัทให้เป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้