KS ปรับเป้ากำไร BH รับอานิสงส์ผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัวแกร่ง

ไฮไลท์สำคัญ: การเติบโตของกำไรและแนวโน้มเชิงบวก

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย (KS) ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิของ BH ในช่วงปี 2569-2571 ขึ้นอีก 3-4% สะท้อนถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของกลุ่มผู้ป่วยจากตะวันออกกลางและอินโดนีเซีย โดยในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีกำไรปกติเติบโต 2% คิดเป็น 48% ของประมาณการทั้งปี พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 4 บาทต่อหุ้น

วิเคราะห์ผลประกอบการและมุมมองการลงทุน

KS คงคำแนะนำ "ถือ" โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 211.00 บาท (จากเดิม 204.00 บาท) ด้วยวิธีคิดจากการปรับประมาณการกำไรที่สะท้อนการเติบโตของรายได้ที่สูงกว่าเป้าหมายของบริษัท ทั้งนี้ในไตรมาส 3/2569 คาดการณ์ว่าแนวโน้มรายได้และกำไรจะยังคงเติบโตต่อเนื่องจากปัจจัยบวกด้านการฟื้นตัวของตลาดต่างประเทศ แม้จะมีประเด็นเรื่องโครงการใหม่ที่อาจล่าช้าออกไปบ้าง แต่ผลกระทบดังกล่าวจะถูกชดเชยด้วยจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้ผลประกอบการจะมีทิศทางเป็น บวก แต่ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside เหลือเพียง 3% ประกอบกับความเสี่ยงเรื่องโครงการใหม่ที่อาจล่าช้าซึ่งส่งผลต่อการดำเนินงานในช่วงปี 2569-2570 อย่างไรก็ตาม BH ยังคงมีความแข็งแกร่งด้านกระแสเงินสด (Cash Flow) ที่จำกัดผลกระทบจากหนี้สินและโครงการลงทุน ทำให้บริษัทมีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลที่น่าดึงดูดในระดับ 11 บาทต่อหุ้น

สรุปภาพรวมการดำเนินงาน

ภาพรวมปี 2569-2570 ของ BH ยังคงมีแนวโน้ม เติบโตได้ดี จากการฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติและกลยุทธ์การบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาสูงจนใกล้เคียงกับราคาเป้าหมายที่ 211 บาท แต่ด้วยพื้นฐานธุรกิจที่มั่นคงและการจ่ายปันผลที่สม่ำเสมอ ทำให้ BH ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มโรงพยาบาลสำหรับนักลงทุนที่เน้นการถือครองระยะยาว