THANI ลุ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง 2569 จับตาการเติบโตสินเชื่อรถบรรทุก

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ KS ประเมินทิศทางธุรกิจของ THANI โดยคาดการณ์ว่ากำไรในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 จะเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนขึ้น แม้จะยังเผชิญแรงกดดันด้านค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญ แต่บริษัทมีศักยภาพในการเติบโตจากกลุ่มสินเชื่อรถบรรทุกและรถยนต์มือสอง ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญต่อเนื่องไปจนถึงปี 2570

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต

KS คาดการณ์กำไรปกติในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 จะทรงตัวเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก โดยมีปัจจัยบวกจากการเติบโตของสินเชื่อใหม่ที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องแบกรับภาระค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญ (ECL) ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.10% ในช่วงครึ่งปีหลัง จาก 0.95% ในช่วงครึ่งปีแรก เนื่องจากต้องมีการตั้งสำรองเพิ่มเติมสำหรับสินเชื่อใหม่ ทั้งนี้ KS ได้ให้ราคาเป้าหมายของ THANI ไว้ที่ 2.40 บาท โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าหุ้นที่สะท้อนถึงคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งและการเติบโตในอนาคต

ข้อสังเกตและปัจจัยท้าทาย

แม้จะมีสัญญาณบวก แต่บริษัทต้องเผชิญกับ แรงกดดันด้านต้นทุนทางการเงินที่ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยคาดว่ากำไรจะค่อยๆ ฟื้นตัวและไปแตะจุดสูงสุดในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี 2569 นอกจากนี้ การเติบโตของกำไรในปี 2570 จะมีความชัดเจนมากขึ้นจากการขยายตัวของสินเชื่อรถบรรทุกใหม่ ซึ่งได้รับอานิสงส์จากความเชื่อมั่นของผู้ประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้น รวมถึงการได้รับมอบรถที่ล่าช้าจากปี 2569 เข้ามาเสริมพอร์ตสินเชื่อ

บทสรุปการลงทุน

โดยรวมแล้ว THANI ยังคงมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมีศักยภาพในการเติบโตของสินเชื่อในเชิงรุก โดย KS คาดการณ์ว่าผลตอบแทนจากเงินปันผลจะอยู่ในระดับที่น่าสนใจต่อเนื่อง สำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นกลุ่มเช่าซื้อที่มีคุณภาพสินทรัพย์แกร่งและรอจังหวะการฟื้นตัวของกำไรในช่วงปี 2569-2570 ถือเป็นโอกาสที่น่าจับตามองตามมุมมองของโบรกเกอร์