BBL รับอานิสงส์วัฏจักรการลงทุนไทย โบรกฯ ชี้เป้า 220 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

ธนาคารกรุงเทพ (BBL) ตอกย้ำสถานะธนาคารชั้นนำพร้อมคว้าโอกาสจากการฟื้นตัวของวัฏจักรการลงทุนในไทย โดยโบรกเกอร์ InnovestX (INVX) คงคำแนะนำ "OUTPERFORM" และคงราคาเป้าหมายที่ 220 บาท (อิงวิธี DDM) ชูจุดเด่นด้านสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ

เจาะลึกทิศทางธุรกิจและสินเชื่อ

BBL มีความพร้อมสูงสุดในการรับประโยชน์จากยอดขอรับส่งเสริมการลงทุนจาก BOI ที่พุ่งสูงถึง 1.47 ล้านล้านบาทในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 โดยสินเชื่อ YTD เติบโตแล้ว 2.7% ซึ่งเป็นไปตามเป้าหมายทั้งปีที่ 2-3% สำหรับปี 2569 และคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นสู่ 5% ในปี 2570 ทั้งนี้ NIM คาดว่าจะผ่านจุดต่ำสุดแล้วใน Q2/2569 และจะเริ่มฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง ส่วนกำไรปี 2569 คาดว่าจะลดลง 6% จากกำไรเงินลงทุนที่ชะลอตัว แต่จะกลับมาเติบโต 6% ในปี 2570 จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตด้านความเสี่ยงและการตั้งสำรอง

แม้ธนาคารจะมีระดับ LLR coverage สูงถึง 306% ใน Q2/2569 ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มธนาคาร แต่ BBL ยังคงแผนตั้งสำรอง management overlay ต่อเนื่องเพื่อรองรับความไม่แน่นอน โดยคาดว่า credit cost จะอยู่ที่ระดับไม่ต่ำกว่า 1% ในระยะ 2-3 ปีข้างหน้า ทั้งนี้ยังต้องติดตามความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์จากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ NPL ได้

สรุปภาพรวมการลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่า BBL เป็นหุ้นที่น่าสนใจด้วยสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอ โดยคาดการณ์ DPS ปี 2569 ไว้ที่ 10 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 5.2% ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกสำคัญสำหรับนักลงทุนในระยะยาว แม้จะมีปัจจัยกดดันจากทิศทางอัตราดอกเบี้ย แต่ด้วยตำแหน่งทางการตลาดที่โดดเด่นทำให้ BBL ยังคงเป็นตัวเลือกที่แข็งแกร่งในกลุ่มธนาคารพาณิชย์