JUMP+ หุ้นโอกาสเติบโต IAA Jump Plus

## JUMP+ BPS โอกาสเติบโตจากแผนยกระดับธุรกิจสู่ Smart Infrastructure โดย บล.เมย์แบงก์

1. ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท บีพีเอส เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ BPS เดินหน้าปรับกลยุทธ์ธุรกิจภายใต้โครงการ JUMP+ เพื่อยกระดับจากผู้จำหน่ายอุปกรณ์และติดตั้งระบบไฟฟ้าภายในอาคาร สู่การเป็นผู้ให้บริการระบบอัจฉริยะแบบครบวงจร (Smart Infrastructure Execution) โดยมุ่งเน้นการรักษาฐานรายได้หลักจากธุรกิจ Kitting Box ควบคู่ไปกับการขยายสู่ธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูง เช่น งาน Retrofit, ระบบบริหารจัดการพลังงาน (Energy Management) และการสร้างรายได้ประจำ (Recurring Revenue) เพื่อเป้าหมายการเติบโตที่แข็งแกร่งในระยะยาว

2. เนื้อหาวิเคราะห์ปัจจุบัน

ปัจจุบัน BPS อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านสำคัญ โดยผลประกอบการปี 2568 มีรายได้รวม 518.34 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 4.69 ล้านบาท ซึ่งบริษัทกำลังเร่งปรับโครงสร้างเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไร โดยใช้ความเชี่ยวชาญเดิมเป็นฐานในการต่อยอดสู่บริการใหม่ๆ ที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น ปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญคือการใช้ประโยชน์จากเครือข่ายพันธมิตรและการบริหารจัดการข้อมูลภายในองค์กร เพื่อลดแรงกดดันจากการแข่งขันด้านราคาในตลาดวัสดุก่อสร้างทั่วไป

3. Outlook อนาคต & ไทม์ไลน์

มุมมองจาก บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ระบุว่าเป้าหมายปี 2571 ของ BPS ที่รายได้ 740.8 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 26.7 ล้านบาท เป็นเป้าหมายที่ท้าทายแต่มีความเป็นไปได้จริง (Realistic) หากบริษัทสามารถดำเนินการตามแผนงานที่วางไว้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีไทม์ไลน์สำคัญดังนี้:

• ปี 2569: เน้นเสริมความแข็งแกร่งธุรกิจ Kitting Box, เริ่มโครงการนำร่องด้าน Retrofit และเปิดตัวแพลตฟอร์มต้นแบบเชิงพาณิชย์เพื่อสร้างรายได้รูปแบบ SaaS
• ปี 2570: ยกระดับการดำเนินงานด้วยโครงสร้างพื้นฐานอัจฉริยะ (BIM), ขยายฐานสัญญาระบบติดตามพลังงาน และเปิดให้บริการบำรุงรักษาเชิงป้องกันในรูปแบบสมาชิก
• ปี 2571: ผลักดันการเติบโตผ่านโครงการ Turnkey ที่มีอัตรากำไรสูง และเพิ่มสัดส่วนรายได้ประจำ (Recurring Revenue) ให้มากกว่า 10%

กลยุทธ์นี้มุ่งเน้นการปรับโครงสร้างรายได้ไปสู่ฐานที่มีคุณภาพสูงขึ้น ซึ่งจะช่วยสะท้อนความสามารถในการทำกำไรและศักยภาพในการสร้างรายได้อย่างต่อเนื่องในระยะยาว

4. ข้อสังเกต & ความเสี่ยง

นักวิเคราะห์ได้ให้ข้อสังเกตถึงความเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่: - ความเสี่ยงด้านการเปลี่ยนผ่านเชิงกลยุทธ์ หากบริษัทเร่งดำเนินการหลายด้านพร้อมกันเกินความพร้อม อาจทำให้ขาดจุดโฟกัสและเกิดภาระการลงทุนก่อนเวลาอันควร - ความเสี่ยงในการเปลี่ยนโครงการนำร่องเป็นรายได้ประจำ ซึ่งต้องพิสูจน์ผลลัพธ์ที่วัดผลได้จริง เช่น การประหยัดพลังงาน เพื่อให้ลูกค้าเปลี่ยนมาใช้บริการต่อเนื่อง - ความเสี่ยงด้านการส่งมอบงาน เนื่องจากต้องพึ่งพาพันธมิตรและทีมงานหลายส่วน หากการประสานงานไม่ชัดเจนอาจส่งผลต่อคุณภาพงานและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

5. สรุป

บล.เมย์แบงก์ มองว่าแผน JUMP+ ของ BPS เป็นกลยุทธ์ที่มีดาวน์ไซด์จำกัดในขณะที่มีอัพไซด์สูง เนื่องจากเป็นการต่อยอดจากจุดแข็งเดิมของบริษัท การเติบโตของรายได้จากธุรกิจใหม่และรายได้ประจำจะเป็นตัวแปรสำคัญที่ช่วยยกระดับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในระยะกลางถึงยาว นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของโครงการนำร่องและการเปลี่ยนผ่านสู่การเป็นผู้ให้บริการระบบอัจฉริยะอย่างใกล้ชิด