SAT โดดเด่นปันผลสูง 11% โบรกฯ ปรับคำแนะนำเป็นซื้อ

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท สมบูรณ์ แอ็ดวานซ์ เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ SAT ได้รับการปรับคำแนะนำการลงทุนขึ้นเป็น “ซื้อ” โดยโบรกเกอร์ PI ประเมินราคาเป้าหมายไว้ที่ 17.7 บาท (อ้างอิงวิธีคิดจาก PER 10 เท่าของปี 2569) ชูจุดเด่นสำคัญคือการเป็นหุ้นที่จ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดการณ์ผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ในปี 2569 สูงถึง 11% พร้อมคาดการณ์กำไรสุทธิทั้งปีไว้ที่ 752 ล้านบาท

เจาะลึกผลประกอบการ

ผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2569 มีกำไรสุทธิ 212 ล้านบาท (+12%YoY, +7%QoQ) โดยได้รับปัจจัยบวกจากอัตรากำไรขั้นต้นที่อยู่ในระดับสูงและการบริหารจัดการภาษีจ่ายที่มีประสิทธิภาพ แม้รายได้รวมจะอยู่ที่ 1,823 ล้านบาท ซึ่งทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่มีการฟื้นตัวอย่างโดดเด่นในกลุ่มเครื่องจักรกลการเกษตรที่เติบโตถึง 62%QoQ ทั้งนี้บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งด้วยกระแสเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่มั่นคง รวมถึงไม่มีภาระหนี้ที่มีดอกเบี้ย (Net Debt/Equity ติดลบ) ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนความสามารถในการจ่ายปันผล

ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์

ในระยะสั้นช่วงไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะเห็นการชะลอตัวของผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากเป็นช่วง Low Season ของการผลิตและมีวันหยุดจำนวนมาก รวมถึงต้องจับตาผลกระทบจากการปรับลดกำลังการผลิตรถยนต์กระบะและ PPV ของ TOYOTA อย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม ต้นทุนวัตถุดิบหลักอย่างทองแดงและสารเคมีที่ปรับตัวสูงขึ้นนั้น คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนรวมเพียง 3% เท่านั้น ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่จัดการได้

สรุปภาพรวมการลงทุน

แม้ระยะสั้นจะมีความท้าทายจากปัจจัยฤดูกาลและการผลิตในอุตสาหกรรมยานยนต์ แต่ SAT ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่เน้นรับเงินปันผล โดยโบรกเกอร์ PI มองว่าการเติบโตในช่วงครึ่งปีหลังจะฟื้นตัวจากการรับรู้คำสั่งซื้อใหม่ที่เซ็นสัญญาไว้ตั้งแต่ปี 2568 ประกอบกับพื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งและได้รับเรตติ้ง SET ESG ระดับ “AAA” จึงเป็นหุ้นที่มีความมั่นคงสูงและมีส่วนต่างราคา (Upside) จากราคาเป้าหมายอีกกว่า 15%