จับตา TVO รับเทรนด์ขาขึ้นปี 69 โบรกฯ เชียร์ซื้อเป้าหมาย 28.25 บาท

ไฮไลท์สำคัญ: โอกาสเติบโตจากโครงสร้างตลาดโลก

บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ออกบทวิเคราะห์แนะนำ “ซื้อ” หุ้น TVO โดยประเมินราคาเป้าหมายไว้ที่ 28.25 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 10 เท่า โดยมองว่ากำไรของบริษัทกำลังเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างโดดเด่นในปี 2569 จากอานิสงส์ราคากากถั่วเหลือง (SBM) และน้ำมันถั่วเหลือง (SBO) ที่ปรับตัวดีขึ้น รวมถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาดน้ำมันพืชทั่วโลกที่หนุนความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว

เนื้อหาการวิเคราะห์: การขยายกำลังการผลิตและสถานะการเงินที่แข็งแกร่ง

ปัจจัยบวกสำคัญมาจากการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 17% ในช่วง 4Q68 ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนยอดขายในปี 2569 ให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะเมื่อไทยยังคงต้องนำเข้ากากถั่วเหลืองสูงถึง 60% ของความต้องการใช้ นอกจากนี้ TVO ยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมากด้วย สถานะเงินสดสุทธิ (Net Cash Position) โดยมีเงินสดในมือ 724 ล้านบาท ณ สิ้น 1Q69 และไม่มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย ซึ่งเพียงพอต่อการรองรับการขยายธุรกิจและการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ

ข้อสังเกต: ความเสี่ยงที่ต้องจับตาและจุดเด่นด้านผลตอบแทน

นักวิเคราะห์ให้ข้อสังเกตว่า TVO มีอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) สูงที่สุดในกลุ่มอาหารในปี 2569 (+11%) และให้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) สูงถึง 8% ในช่วงปี 2569-2571 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ความผันผวนของราคาถั่วเหลืองในตลาดโลก และการเปลี่ยนแปลงนโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาผลิตภัณฑ์ รวมถึงการแข่งขันในตลาดน้ำมันพืช

สรุป: หุ้นเด่นกลุ่มอาหารที่น่าจับตา

โดยรวมแล้ว TVO ถือเป็นหุ้นที่มีศักยภาพสูงด้วย ROE ที่แข็งแกร่งถึง 20% และราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายอยู่ที่ P/E เพียง 9 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปีถึง 1 SD สะท้อนถึงความน่าสนใจในการลงทุน ทั้งในแง่ของการเติบโตจากกำลังการผลิตใหม่และการเป็นหุ้นปันผลสูงที่พร้อมรับมือกับความท้าทายในตลาดโลกได้อย่างมั่นคง