บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GFPT รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 517 ล้านบาท (+16.6% q-q, -19.0% y-y) หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและอนุพันธ์ กำไรหลักอยู่ที่ 486 ล้านบาท (+0.7% q-q, -22.6% y-y) เป็นไปตามที่ FSSIA คาดการณ์ โดย FSSIA ยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 10.80 บาท

ผลการดำเนินงาน

รายได้รวมลดลง 6.6% q-q และ 8.2% y-y สาเหตุหลักมาจากปริมาณการส่งออกที่ลดลงเหลือ 7,500 ตัน (-6.3% q-q, -13.8% y-y) ประกอบกับราคาไก่เนื้อที่อ่อนตัวลงในช่วงต้นไตรมาส อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 14.6% จาก 14.2% ใน Q4/25 และ 14.0% ใน Q1/25 เนื่องจากการควบคุมต้นทุนวัตถุดิบและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังคงควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดี ส่งผลให้ SG&A ต่อรายได้ลดลงเหลือ 7.4% จาก 7.8% ใน Q4/25 และ Q1/25 ในขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลงอย่างมาก (-24.0% q-q, -54.2% y-y) เนื่องจากผลประกอบการที่อ่อนแอลงจาก GFN ซึ่งกำไรลดลงเหลือ 8 ล้านบาท จากราคาไก่เนื้อที่ลดลงในช่วงต้น Q1/26 นอกจากนี้ กำไรของ McKey’s ก็ลดลง 19.1% q-q และ 36.1% y-y

ข้อสังเกต

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักใน Q1/26 ของ GFPT คิดเป็น 25.0% ของประมาณการทั้งปี ในระยะสั้น คาดว่ากำไรใน Q2/26 จะยังคงทรงตัว q-q แต่จะลดลง y-y แม้ว่าปริมาณการส่งออกน่าจะฟื้นตัวเป็น 8,000 ตัน (+6.7% q-q, -5.9% y-y) โดยตลาดในยุโรปดูแข็งแกร่งกว่าตลาดในเอเชีย อย่างไรก็ตาม กำไรยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากราคาไก่ในประเทศที่ลดลง โดยราคาไก่ล่าสุดอยู่ที่ 38 บาท/กก. ลดลงจาก 41 บาท/กก. ก่อนหน้านี้ ในขณะที่ราคาไก่เนื้อลดลงอย่างมากเหลือ 10.5-11.0 บาท/กก. ในเดือนพฤษภาคม จาก 14.5-15.0 บาท/กก. ในเดือนเมษายน นอกจากนี้ ต้นทุนวัตถุดิบคาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยใน Q2/26 และอาจมีผลกระทบมากขึ้นใน Q3/26 หลังจากที่บริษัทฯ ใช้วัตถุดิบคงคลังต้นทุนต่ำจนหมด ซึ่งปกติบริษัทฯ จะเก็บรักษาสินค้าคงคลังไว้ประมาณสามเดือน

สรุป

FSSIA ยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 1.94 พันล้านบาท (-21.9% y-y) และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 10.8 บาท โดยมีอัพไซด์ +23.4% เมื่อเทียบกับราคาปิดล่าสุดที่ 8.75 บาท ราคาเป้าหมายของ FSSIA สูงกว่าค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 0.2%