บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ปรับราคาเป้าหมาย DELTA ขึ้นเป็น 265 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "Reduce" มองราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนการเติบโตที่สูงเกินไป

ไฮไลท์สำคัญ: DELTA ยังน่าสนใจอยู่ไหม?

• KSS ปรับราคาเป้าหมาย DELTA ขึ้นเป็น 265 บาท จากเดิม 232 บาท
• คงคำแนะนำ "Reduce" แม้จะปรับราคาเป้าหมายขึ้น
• มองราคาหุ้นปัจจุบันที่ 310 บาท สะท้อนการเติบโตที่สูงเกินไป

Krungsri Securities วิเคราะห์ DELTA อย่างไร?

KSS ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 ขึ้น 12% จากรายได้กลุ่ม Data Center และ AI ที่ดีกว่าคาด รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวขึ้น คาดการณ์กำไรเติบโต 53% ในปี 2569 และ 29.5% ในปี 2570 อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนความคาดหวังการเติบโตที่สูงถึง 50% ต่อปี ซึ่งมองว่าตึงตัวเกินไปเมื่อพิจารณาว่าวงจรการลงทุนใน AI ใกล้ถึงจุดสูงสุด โดยเฉพาะการลงทุนจากกลุ่ม Mag 7

ในการประชุมนักวิเคราะห์ DELTA คาดการณ์รายได้ 2Q26 เติบโต 15% qoq และปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2569 จาก 20-30% เป็น 25-30% จากความต้องการ Data Center และ AI ที่สูงขึ้น แต่อัตรากำไรขั้นต้นใน 1Q26 ที่ 31% อาจรักษาระดับไว้ไม่ได้เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องจับตา

• ปัจจัยบวก: โมเมนตัมรายได้ 2Q26 ยังคงดีจาก 1Q26 จากอุปสงค์ Data Center และ AI
• ปัจจัยลบ: อัตรากำไรขั้นต้นอาจไม่สูงเท่า 1Q26 เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น และค่าใช้จ่าย SG&A มีแนวโน้มสูงขึ้นจากค่าลิขสิทธิ์ที่ต้องจ่ายให้บริษัทแม่ในไต้หวัน
• การเติบโตของรายได้และกำไรที่ 50% เป็นเวลา 2 ปี (ปี 2569 และ 2570) พร้อมกับการเติบโตของกำไรระยะยาวที่ 22% อาจสูงเกินไป

สรุป: DELTA ยังน่าลงทุนหรือไม่?

แม้ KSS จะปรับราคาเป้าหมาย DELTA ขึ้น แต่ยังคงคำแนะนำ "Reduce" เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนการเติบโตที่สูงเกินไป นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

คำแนะนำ: นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังในการลงทุนและพิจารณาปัจจัยพื้นฐานของบริษัทอย่างรอบคอบ