บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับลดราคาเป้าหมายของ MK Restaurant Group (M TB) ลงเหลือ 18 บาท เนื่องจากคาดการณ์ว่าต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นใน 3Q26 จะจำกัดการฟื้นตัวของผลกำไร อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ถือ" เนื่องจากมองว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 4Q25 และคาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 5%

text-primary ผลประกอบการ 1Q26 ฟื้นตัว แต่ต้นทุนกดดันใน 2H26

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 145 ล้านบาท (+41.5% q-q, -37.8% y-y) การฟื้นตัว q-q มาจาก ผลขาดทุนที่ลดลงของ BONUS และไม่มีค่าใช้จ่ายโบนัสพนักงานจำนวนมากเหมือนใน 4Q25 คาด SSSG ยังคงเป็นบวกต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3 ที่ 3% y-y (MK +6.0%, Yayoi -1.0%, LCS -12.0%) รายได้รวมคาดอยู่ที่ 3.99 พันล้านบาท (+2.7% q-q, +12.9% y-y) สูงสุดในรอบ 7 ไตรมาส อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านต้นทุนอาจเกิดขึ้นใน 2H26 เนื่องจากราคาวัตถุดิบนำเข้า เช่น เนื้อวัวและอาหารทะเล อาจเริ่มสูงขึ้นใน 3Q26

text-primary BONUS หนุน แต่ต้องจับตาการบริหารจัดการต้นทุน

FSSIA คาดว่าผลขาดทุนของ BONUS จะลดลงอีกและอาจเริ่มมีกำไรใน 2H26 จากการลดต้นทุนและการจัดการวัตถุดิบที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวอาจอ่อนแอกว่าที่คาด เนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนที่สูงขึ้นหลังจากสินค้าคงคลังต้นทุนต่ำถูกใช้ไปใน 2Q26 บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการบริหารจัดการต้นทุนอย่างใกล้ชิด

text-primary ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ลง 21% เหลือ 899 ล้านบาท (+7.3% y-y) และปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 18 บาท (อิงจาก PE 18x) แม้ว่า upside ของราคาหุ้นจะดูจำกัด แต่โมเมนตัมของกำไรควรค่อยๆ ดีขึ้น FSSIA เชื่อว่าบริษัทฯ ได้ผ่านจุดต่ำสุดของกำไรไปแล้วใน 4Q25 คงคำแนะนำ "ถือ" ร่วมกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดหวังประมาณ 5%