บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บัวหลวงหลักทรัพย์ (BLS) ปรับคำแนะนำพื้นฐานสำหรับหุ้น DELTA เป็น "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 300 บาท มองว่าราคาปัจจุบันที่ 310 บาท ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับ trailing PER ที่ราว 130 เท่า อย่างไรก็ตาม หาก DELTA หลุดจากช่วง Cash Balance (CB) อาจเห็น technical rebound ไปที่ 360 บาทได้

อุปสงค์ยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก

BLS คาดการณ์ว่าการเติบโตของ DELTA จะเร่งตัวขึ้นในไตรมาส 2/69 โดยยอดขายจะเพิ่มขึ้น 15% QoQ เมื่อเทียบกับ 7% QoQ ในไตรมาส 1/69 สินค้าในกลุ่ม AI และ data center ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยในไตรมาส 1/69 รายได้จาก data center เติบโตถึง 100% YoY ทำให้สัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 66-67% ของรายได้ทั้งหมด DELTA เริ่มส่งมอบสินค้าใหม่ในกลุ่ม AI power management ในเดือนมีนาคม และเริ่มผลิตเชิงพาณิชย์สำหรับ liquid cooling บางรายการ

ข้อสังเกต

BLS มองว่าอุปทานเป็นข้อจำกัดเดียวในระยะสั้น เนื่องจาก lead time ของวัตถุดิบบางรายการปรับเพิ่มขึ้น เช่น high-voltage MOSFET จาก 26 สัปดาห์ เป็น 36-52 สัปดาห์ รวมถึง IC memory นอกจากนี้ วัตถุดิบบางประเภทเริ่มมีการปรับขึ้นราคา เช่น ปิโตรเคมี, พลาสติก และโลหะบางชนิด อย่างไรก็ตาม ผลกระทบในระยะสั้นต่อไตรมาส 2/69 ยังจำกัดอยู่ต่ำกว่า 1% ของต้นทุนขาย

สรุป

BLS ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ของ DELTA เป็น 3.9 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 57% YoY โดยคาดว่ากำไรในไตรมาส 2/69 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ และมากกว่า 1 หมื่นล้านบาทสำหรับทั้งปี 2569 BLS ประเมินว่า trailing PER ราว 130 เท่า จะเป็นโซนที่ปลอดภัยกว่าในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเทียบเป็นราคาหุ้นประมาณ 300 บาท