บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TISCO รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 1.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 6% QoQ เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ Bualuang Securities (BLS) ยังคงคำแนะนำ "ขาย" โดยมีราคาเป้าหมาย 95.00 บาท

ผลประกอบการตามคาด

TISCO รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 1.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 6% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่ BLS และตลาดคาดการณ์ กำไรจากการดำเนินงานที่ไม่รวมสำรองหนี้เสียอยู่ที่ 2.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% YoY และ 12% QoQ กำไรสุทธิในไตรมาส 1/69 คิดเป็น 27% ของประมาณการกำไรทั้งปีของ BLS ที่ 6.4 พันล้านบาท

ปัจจัยขับเคลื่อนผลประกอบการ

ปัจจัยบวกที่สำคัญ ได้แก่ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ด้านคุณภาพสินทรัพย์ สัดส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมลดลงจาก 2.28% ณ สิ้นปี 2568 มาอยู่ที่ 2.11% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2569 และอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นจาก 172.1% ณ สิ้นปี 2568 มาอยู่ที่ 191.4% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2569

ข้อสังเกต

BLS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 6.4 พันล้านบาท ลดลง 4% YoY เนื่องจากกำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของเครื่องมือทางการเงินที่ลดลง นอกจากนี้ อัตราการตั้งสำรองหนี้ฯ ในไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 1.32% สูงกว่าสมมติฐานของ BLS ที่ 1.0% เนื่องจากมีการตั้งสำรองเพิ่มเติมเพื่อรองรับความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

คำแนะนำการลงทุน

BLS ยังคงคำแนะนำ "ขาย" สำหรับ TISCO โดยมีราคาเป้าหมาย 95.00 บาท TISCO ซื้อขายที่ PER ปี 2569 ที่ระดับ 14.4 เท่า ขณะที่ PBV ณ สิ้นปี 2569 อยู่ที่ 2.1 เท่า และ BLS คาด ROE ปี 2569 ที่ 14.6% ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วน PBV/ROE ที่ 0.144 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารที่ BLS ให้คำแนะนำอยู่ที่ 0.108 เท่าอย่างมีนัยสำคัญ