บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

INVX ปรับลดราคาเป้าหมาย SECURE ลงเล็กน้อย แต่ยังคงคำแนะนำ "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 16 บาท มองการเติบโตของกำไรที่ต่อเนื่องและความสามารถในการจ่ายปันผลที่สูงยังคงเป็นปัจจัยดึงดูด

INVX วิเคราะห์ SECURE

INVX คาดการณ์ว่า SECURE จะสามารถรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นใกล้เคียงปี 2568 ที่ 20.3% ได้ แม้ว่าใน 4Q68 อัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวลดลงเหลือ 16.5% จากการรับงานโครงการขนาดใหญ่ที่มีการแข่งขันสูง แต่ผู้บริหารเชื่อว่าการได้ลูกค้ารายใหญ่จะเป็นผลดีต่อการต่อยอดงานบำรุงรักษาและโครงการอื่น ๆ ในอนาคต

นักวิเคราะห์ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ลง 6.6% เหลือ 135 ล้านบาท (+11.2% YoY) เพื่อสะท้อนภาพการเติบโตของรายได้ปี 2568 ที่ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย โดยคาดการณ์การเติบโตของรายได้ที่ 7.5% และอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ 20% อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลประกอบการ 1Q69 จะยังสามารถเติบโต YoY ได้จากความต้องการ Cybersecurity ที่ยังดีต่อเนื่อง

สำหรับความเสี่ยงจาก AI อย่าง Anthropic ผู้บริหารมองว่างาน Cybersecurity ยังต้องอาศัยทั้งศาสตร์และศิลป์จากมนุษย์ในการควบคุม และมองว่า AI เป็นโอกาสในการสร้างงานมากกว่าเป็นความเสี่ยง

ข้อสังเกต

INVX มองว่าความเสี่ยงที่ต้องติดตามคือการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของรายได้ และการผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่ออัตรากำไรขั้นต้น

สรุป

INVX ยังคงชอบ SECURE บนการเติบโตของกำไรที่มีอย่างต่อเนื่องและปันผลที่สูง โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16 บาท อิง 12x PE ปี 2569