บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary หุ้น Cybersecurity ชั้นนำของไทย ราคาต่ำเกินไป ต้องมี 17-20 บาท

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

SECURE รายงานกำไรปกติ 4Q25 ที่ 38 ล้านบาท (+40% QoQ, -6% YoY) ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ถึง 28% หนุนกำไรปกติทั้งปี 2568 ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องเป็นปีที่ 3 ที่ 126 ล้านบาท (+7% YoY) พร้อมปันผล 1.00 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield 7.6% XD วันที่ 12 มี.ค. 2569

text-primary ผลประกอบการที่โดดเด่น:

หยวนต้าวิเคราะห์ว่า รายได้หลักของ SECURE ใน 4Q25 อยู่ที่ 451 ล้านบาท (+68% QoQ, +10% YoY) โดยเฉพาะกลุ่ม Network Security ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง (+79% QoQ, +6% YoY) สะท้อนความต้องการลงทุนด้าน Cybersecurity ที่เพิ่มขึ้นในยุค AI และภัยคุกคามดิจิทัล นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมี Backlogs ณ สิ้นปี 2568 สูงถึง 340 ล้านบาท สูงกว่าระดับปกติอย่างมีนัยสำคัญ

text-primary ข้อสังเกต:

แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นใน 4Q25 จะลดลงเล็กน้อย (-653bps QoQ, -414bps YoY) เนื่องจากมีงานขนาดใหญ่ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่าปกติ แต่ SECURE ยังคงสามารถควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้ดี นอกจากนี้ งบดุลของ SECURE ยังแข็งแกร่ง ไม่มีภาระหนี้สินทางการเงิน และมีเงินสดรวมเงินลงทุนในตราสารทางการเงินถึง 608 ล้านบาท คิดเป็น 5.90 บาทต่อหุ้น หรือ 45% ของมูลค่าตลาด

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" SECURE โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 22.20 บาท อิง PER 16.4x หรือ -1.0SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีต เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER เพียง 9.6x และมีผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าดึงดูดถึง 8.3% หยวนต้าประเมินว่าบริษัท Cybersecurity ชั้นนำของไทยควรซื้อขายอย่างน้อยที่ PER 13–15x หรือ 17-20 บาทต่อหุ้น