บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ORI ปี 2568 กำไรหด แต่ยังรักษาฐานเงินสดไว้ได้ 3,200 ล้าน – จับตาเป้าขยายทั่วยุโรปใน 3 ปี

บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ORI ปิดงบประมาณปี 2568 ด้วยภาพรวมที่สะท้อนความท้าทายจากสภาพเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยอยู่ที่ 4.75% ต่อปี และภาวะเงินทุนไหลออกส่งผลให้กำลังซื้อชะลอตัวลงอย่างชัดเจน โดยยอดขายรวมในปีดังกล่าวลดลง 18.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้จะมีโครงการเปิดใหม่จำนวน 27 โครงการ แต่สัดส่วนยอดขายที่ได้รับจากโครงการแนวราบลดลงเหลือเพียง 34% จากเดิม 41% ในปี 2567 ขณะที่คอนโดมิเนียมยังคงเป็นแหล่งรายได้หลัก คิดเป็น 66% ของยอดขายทั้งหมด

"แม้ยอดขายลดลง แต่เราสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ได้ที่ระดับ 32.1% ซึ่งถือว่าแข็งแกร่งในภาวะตลาดที่กดดัน"

ท่ามกลางความท้าทายด้านรายได้ ORI ยังคงรักษาฐานเงินสดไว้ได้อย่างมั่นคง ณ สิ้นปีงบประมาณ ด้วยยอดเงินสดและเทียบเท่าเงินสดรวมสูงถึง 3,200 ล้านบาท ซึ่งเพียงพอต่อการรองรับภาระหนี้ระยะสั้นที่อยู่ที่ 1,850 ล้านบาท และยังมีสภาพคล่องเพียงพอสำหรับการลงทุนในโครงการใหม่ 2 โครงการในปี 2569 โดยเฉพาะโครงการคอนโดมิเนียมแนวรถไฟฟ้าสายสีเขียวส่วนต่อขยายที่คาดว่าจะเปิดขายในไตรมาสแรกของปีหน้า

"เราไม่ได้แข่งด้วยราคา แต่แข่งด้วยความคุ้มค่า – ทุกบาทที่ลงทุนต้องเห็นผลภายใน 18 เดือน"

ในแง่ผลประกอบการ ORI รายงานกำไรสุทธิอยู่ที่ 920 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนหน้าที่ 1,150 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตติดลบ 19.1% ขณะที่กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) อยู่ที่ 1,380 ล้านบาท ลดลง 16.7% เมื่อเทียบกับปี 2567 สาเหตุหลักมาจากต้นทุนการก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้นเฉลี่ย 9.4% และค่าใช้จ่ายด้านการตลาดเพิ่มขึ้น 12.6% เพื่อกระตุ้นยอดขายในช่วงไตรมาสที่ 3 ที่มีการเปิดตัวโครงการใหม่มากที่สุดของปี

"การบริหารต้นทุนไม่ใช่แค่ลดค่าใช้จ่าย แต่คือการเปลี่ยนวิธีทำ – เราเริ่มใช้ระบบ BIM ในการออกแบบโครงการใหม่ทั้งหมด ช่วยลดความผิดพลาดได้ถึง 28%"

ในระยะยาว ORI ตั้งเป้าหมายสำคัญไว้ชัดเจน โดยเฉพาะการขยายธุรกิจไปยังตลาดต่างประเทศภายใน 3 ปี ด้วยแผนลงทุนเริ่มต้นที่ 1,500 ล้านบาทในยุโรป โดยเริ่มจากประเทศเยอรมนีและเนเธอร์แลนด์ ซึ่งเป็นตลาดที่มีความต้องการที่อยู่อาศัยสูงแต่ขาดแคลนโครงการคอนโดมิเนียมแนวรถไฟฟ้าระดับกลางถึงล่าง บริษัทฯ คาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้จากต่างประเทศในปี 2571 และมีเป้าหมายให้สัดส่วนรายได้จากต่างประเทศเติบโตขึ้นเป็น 15% ภายในปี 2573

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• ทำไม ORI ถึงยังรักษารายได้จากคอนโดมิเนียมไว้ได้แม้ยอดขายรวมลดลง?
  เนื่องจากสัดส่วนโครงการคอนโดมิเนียมในพอร์ตโฟลิโอเพิ่มขึ้นเป็น 78% ของโครงการทั้งหมด และส่วนใหญ่อยู่ในทำเลแนวรถไฟฟ้า เช่น สายสีเขียว สายสีน้ำเงิน และสายสีแดง ซึ่งยังคงมีความต้องการสูงแม้เศรษฐกิจชะลอตัว
• อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกระทบ ORI แค่ไหน?
  ผลกระทบหลักคือทำให้ผู้ซื้อชะลอการตัดสินใจ โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้ารายย่อยที่ใช้เงินกู้ 30% ของราคาโครงการ ทำให้ระยะเวลาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 6.2 เดือน เป็น 8.4 เดือนในปี 2568
• ทำไมต้นทุนก่อสร้างปรับสูงขึ้นถึง 9.4%?
  สาเหตุหลักมาจากค่าเหล็กและวัสดุก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 12.3% และค่าแรงที่ปรับขึ้น 7.8% ซึ่งบริษัทฯ ได้ใช้กลไกการสั่งซื้อแบบล่วงหน้า (forward buying) ครอบคลุม 60% ของวัสดุหลัก เพื่อลดความผันผวน
• เป้าหมายรายได้จากต่างประเทศในปี 2573 คือเท่าไร?
  บริษัทฯ คาดว่ารายได้จากต่างประเทศจะอยู่ที่ประมาณ 4,800 ล้านบาท โดยเริ่มรับรู้รายได้ครั้งแรกในปี 2571 จากโครงการแรกที่มูลค่า 1,200 ล้านบาท