บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GFPT กำไรปกติ 4Q68 อยู่ที่ 494 ล้านบาท (+59% YoY แต่ -31% QoQ) เป็นไปตามที่ InnovestX คาดการณ์
คาดการณ์กำไรปกติ 1Q69 ค่อนข้างทรงตัว QoQ ตามฤดูกาล แต่จะลดลง YoY เนื่องจากไม่มีรายได้จากการส่งออกไปจีนซึ่งมีมาร์จิ้นสูง

ผลประกอบการและปัจจัยขับเคลื่อน

ยอดขาย 4Q68 ลดลง 7% YoY จากยอดขายธุรกิจอาหาร (-13% YoY) และธุรกิจฟาร์ม (-4% YoY)
ขณะที่ยอดขายธุรกิจอาหารสัตว์ดีขึ้น (+6% YoY) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 14.2% เพิ่มขึ้น +140bps YoY จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง
ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้น 64% YoY จากส่วนแบ่งกำไรจาก McKey ที่เพิ่มขึ้น (+110% YoY) ชดเชยส่วนแบ่งกำไรจาก GFN ที่ลดลง (-41% YoY)

ข้อสังเกตและประมาณการ

GFPT ตั้งเป้ายอดขายปี 2569 เติบโต 2-3% YoY โดยมียอดขายส่งออกโดยตรงเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 34,000 ตัน (+2-3% YoY)
คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นปี 2569 ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 15-16% (เทียบกับ 16.4% ในปี 2568) จากราคาในประเทศและราคาส่งออกที่ค่อนข้างทรงตัว
ท่ามกลางต้นทุนอาหารสัตว์ที่ค่อยๆ ปรับตัวขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

InnovestX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ GFPT ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 12 บาท อ้างอิงวิธี SOTP โดยอิงกับ PE 5-7 เท่าสำหรับธุรกิจอาหารสัตว์ ธุรกิจฟาร์ม และธุรกิจอาหาร