บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ GFPT ใน Q4/25 จะชะลอตัวลง ทั้ง QoQ และ YoY ต่ำกว่าที่เคยประเมินไว้ก่อนหน้า เนื่องจากถูกกดดันจากปริมาณขายและราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง

text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ Q4/25

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ Q4/25 อยู่ที่ 434 ล้านบาท (ลดลง 38.9% QoQ และ 39.6% YoY) ซึ่งต่ำกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ว่าจะเติบโตได้ดีกว่านี้ ปัจจัยหลักมาจาก ปริมาณขายและราคาขายเฉลี่ยไก่มีชีวิตที่ขายให้ GFN และชิ้นส่วนไก่แปรรูปที่ขายให้ Mckey ลดลง แม้ว่าปริมาณขายส่งออกจะยังทำได้ดี แต่ก็ไม่สามารถชดเชยได้ทั้งหมด นอกจากนี้ GPM ยังลดลง เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยโดยรวมของธุรกิจ Farm และ Food ลดลง โดยเฉพาะธุรกิจ Food ที่ได้รับผลกระทบจากราคาชิ้นส่วนโครงไก่ในประเทศที่ปรับตัวลง ประกอบกับค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น

สำหรับแนวโน้มกำไรปกติ Q1/26 หยวนต้าประเมินว่าจะชะลอตัวลง ทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากเป็นช่วง Low Season และจะได้รับผลกระทบจากราคากากถั่วเหลืองที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วง Q4/25

จากปัจจัยดังกล่าว หยวนต้าจึง ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ลง 9% และ 15% ตามลำดับ เป็น 2.41 พันล้านบาท (+28.2% YoY) และ 2.30 พันล้านบาท (-15.0% YoY) ตามลำดับ โดยปรับลดสมมติฐานรายได้ลงราว 2% และปรับ GPM ลงจากผลกระทบของต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น

text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ

แม้ว่า GFPT จะยังคงเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มฟาร์ม แต่ด้วยการปรับประมาณการกำไรลง และอิง PER26 ที่ 6.2 เท่า ทำให้ ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2569 ถูกปรับลงเป็น 11.40 บาท (จากเดิม 13.40 บาท) ซึ่งมี Upside gain เพียง 14.0% นอกจากนี้ คาดการณ์เงินปันผลงวดปี 2568 ที่ 0.25 บาท/หุ้น หรือคิดเป็น Div.Yield เพียง 2.4% ซึ่งไม่โดดเด่น

text-primary สรุปคำแนะนำ

ด้วยเหตุผลดังกล่าว หยวนต้าจึง ปรับลดคำแนะนำจาก "ซื้อ" เป็น "TRADING" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 11.40 บาท