บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GPSC กำไรไตรมาส 4/25 คาดว่าจะอ่อนตัวลงตามปัจจัยฤดูกาลของปริมาณ SPP ที่ลดลงและค่า Ft ที่ต่ำลง แม้ว่าต้นทุนเชื้อเพลิงจะลดลงก็ตาม แต่โบรเกอร์ Globlex ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม โดยได้รับการสนับสนุนจากต้นทุนก๊าซที่ลดลง การฟื้นตัวของส่วนต่างกำไร และโอกาสจาก Avaada และ CFXD

ผลการดำเนินงานที่คาดการณ์

โบรเกอร์ Globlex คาดการณ์ว่า GPSC จะรายงานกำไรสุทธิหลัก (NP) ในไตรมาส 4/25 ที่ 1.1 พันล้านบาท ลดลงจาก 2.3 พันล้านบาทในไตรมาส 3/25 และ 1.4 พันล้านบาทในไตรมาส 4/24 ปัจจัยหลักคือ ต้นทุนก๊าซผสมที่ลดลง ปริมาณการขายไฟฟ้าที่ลดลงเนื่องจาก SPP ค่า Ft ที่ต่ำลง และส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงจาก XPCL เนื่องจากปัจจัยฤดูกาล

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

Globlex มองว่าการเพิ่มขึ้นของราคาก๊าซ Henry Hub ในสหรัฐฯ เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวจากสภาพอากาศ และคาดว่าราคาจะกลับสู่ภาวะปกติภายในเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคม ผลกระทบต่อผู้ผลิตไฟฟ้าของไทยน่าจะมีจำกัด เนื่องจากการนำเข้า LNG Spot ที่ลดลง และสัดส่วนก๊าซในประเทศและสัญญาระยะยาวที่สูง นอกจากนี้ Globlex ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรของ GPSC โดยได้รับการสนับสนุนจากส่วนต่างกำไรของ SPP และ IPP ที่แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากต้นทุนก๊าซลดลงเร็วกว่าค่าไฟฟ้า

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Globlex ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GPSC โดยมีราคาเป้าหมาย SoTP ที่ 56 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้เป็นโอกาสในการซื้อ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับราคาก๊าซเป็นเพียงชั่วคราวและมีผลกระทบพื้นฐานที่จำกัด ราคาเป้าหมายนี้มาจาก Sum of The parts