บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Phillip Securities (Thailand) หรือ PST มองบวกต่อแผนธุรกิจปี 69 ของ บมจ.แสนสิริ (SIRI) โดยเฉพาะเป้ายอดโอนที่ตั้งไว้สูงขึ้น พร้อมคาดการณ์กำไรพิเศษที่จะเข้ามาหนุนผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 1.50 บาท

แผนธุรกิจปี 69: เน้น Segment Medium, คาดกำไรสูงขึ้น

SIRI วางแผนเปิดตัว 33 โครงการ มูลค่ารวม 5.1 หมื่นล้านบาท ใกล้เคียงกับปี 68 แต่จะเน้น Segment Medium มากขึ้น คิดเป็นสัดส่วน 41% โดยเป็นโครงการภายใต้แบรนด์เศรษฐสิริซึ่งเป็นแบรนด์ที่ขายดีที่สุดของบริษัทฯ รองลงมาเป็น Premium 39% แบ่งเป็นโครงการแนวราบ 2.5 หมื่นล้านบาท (49%) และแนวสูง 2.6 หมื่นล้านบาท (51%) โครงการที่น่าสนใจ ได้แก่ Narasiri Victorie-กรุงเทพกรีฑา, Narasiri-บรมฯ, The Tales Pool villa-ภูเก็ต, คอนโดแบรนด์ LOVE (JV) ริมแม่น้ำเจ้าพระยา, คอนโดแบรนด์ RHEA และคอนโด XT-เอกมัย

PST คาดการณ์กำไรปี 69 ของ SIRI จะสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากกำไรพิเศษ Earnout จาก The Standard (25-30 ล้านเหรียญฯ), กำไรจากการร่วมทุน JV และแผนการขายสินทรัพย์เข้า REIT ขณะที่กำไรปกติคาดว่าจะสูงขึ้นเล็กน้อย จากยอดโอนแนวสูงที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถชดเชยยอดโอนแนวราบที่ลดลงได้

9M68 กำไรสูงสุดในอุตสาหกรรม, คาด Div. Yield ปี 68 สูงจูงใจ

ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 68 SIRI รายงานกำไร 3,029 ล้านบาท ซึ่งเป็นกำไรที่สูงที่สุดในอุตสาหกรรม แนวโน้ม 4Q68 คาดว่ากำไรจะสูงขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน ตามยอดโอน (รวม JV) ที่ใกล้ระดับ 1.2 หมื่นล้านบาท และมี GPM ที่สูงขึ้นจากสัดส่วนโอนแนวสูงที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ PST คาดการณ์ว่า SIRI จะจ่ายเงินปันผลปี 68 ที่ 0.12 บาทต่อหุ้น (Interim 0.05 บาท) คิดเป็น Div. yield ต่อปี 8.7% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่อยู่ในช่วง 5-7%

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 1.50 บาท

PST ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ SIRI สำหรับปี 69 ที่ 1.50 บาท โดยใช้ P/E AVG5Y ที่ 6.5 เท่า บวก ESG 0.8% และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่า SIRI มีศักยภาพในการเติบโตจากยอดโอนที่เพิ่มขึ้น และมี upside จากกำไรพิเศษที่จะเข้ามาหนุนผลประกอบการ